La SEC reporte le plan de négociation d’actions tokenisées après des préoccupations d’échanges

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a reporté son projet d’autoriser le trading de titres tokenisés après que des responsables des bourses ont fait part de leurs inquiétudes sur la manière dont le plan serait mis en œuvre. Bloomberg a rapporté vendredi, citant des sources au fait du dossier, que la « innovation exemption » de la SEC pour des actions basées sur la crypto devait être publiée au cours de la semaine, des collaborateurs de la SEC ayant déjà examiné un projet de proposition de trading d’actions tokenisées. La SEC a reçu des contributions de centaines d’acteurs du marché sur la meilleure façon d’appliquer les règles, mais n’a pas encore décidé de modifier sa proposition. Les acteurs du marché ont alerté la SEC au sujet de la possible prolifération de tiers non autorisés émettant des tokens sans le consentement des sociétés cotées, ainsi que de la façon dont la propriété serait vérifiée sur des blockchains semi-pseudonymisées. La SEC s’est montrée plus ouverte aux produits financiers propulsés par la crypto sous l’administration Trump, ce qui a coïncidé avec un intérêt croissant de Wall Street pour la tokenisation et les stablecoins.

Exigences proposées pour les plateformes d’actions tokenisées

Selon la proposition de la SEC, les plateformes offrant des actions tokenisées devraient garantir aux investisseurs qu’ils reçoivent les mêmes droits que les actionnaires traditionnels, y compris les dividendes et les droits de vote.

Adoption de la tokenisation et données de marché

Des données de RWA.xyz montrent que 34 milliards de dollars d’actifs du monde réel ont été tokenisés, dont 1,55 milliard de dollars d’actions tokenisées. L’adoption a pris du retard par rapport aux attentes de Citibank et McKinsey, qui avaient respectivement prédit en 2022 et 2024 que la tokenisation deviendrait un marché multi-billions d’ici 2030.

Soutien de l’industrie au report

Des dirigeants du secteur crypto ont soutenu la décision de la SEC de retarder l’exemption. Carlos Domingo, le PDG de la plateforme de tokenisation crypto Securitize, a déclaré dans un post sur X vendredi qu’il est important de s’assurer que « l’exemption s’applique aux bons instruments ».

« Mieux vaut retarder que se tromper et déclencher toutes sortes de problèmes », a déclaré Domingo.

Tom Farley, le PDG de l’exchange crypto Bullish, a posté sur X que la SEC « se rend compte que les sociétés cotées sont la seule entité qui peut émettre des tokens qui représentent une part du capital ! Bon travail de retarder et de le faire correctement ».

Le report intervient après que la commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré jeudi qu’elle s’attendait à ce que l’exemption soit « limitée dans son périmètre » et ne soutiendrait que des « représentations numériques » de titres de capitaux propres, similaires à ce que les investisseurs peuvent actuellement acheter sur le marché secondaire.

Cadre réglementaire : titres tokenisés de type dépositaire vs titres tokenisés synthétiques

En janvier, la SEC a établi des distinctions entre les types de titres tokenisés, les classant en formes « dépositaire » et « synthétique ».

Les titres tokenisés dépositaires sont des actions tokenisées par l’émetteur, détenues en garde par des intermédiaires réglementés, et confèrent l’ensemble des droits d’actionnaire. Les titres tokenisés synthétiques offrent une exposition au prix sans propriété réelle des actions sous-jacentes.