Les actions de SpaceX (SPCX) ont bondi de 5% mardi pour atteindre 201,8 dollars, portant la capitalisation boursière de la société à 2,642 billions de dollars et prolongeant la hausse à près de 50% au-dessus de son prix d’introduction en bourse (IPO) de 135 dollars. Le rallye fait suite à l’annonce par la société d’une acquisition de 60 milliards de dollars en actions de Anysphere, le fabricant de la plateforme de codage IA Cursor. Toutefois, Morningstar a abaissé son estimation de la juste valeur de SpaceX à 62 dollars par action, contre 63 dollars auparavant, en citant l’impact du deal Cursor et en qualifiant SPCX de l’une des actions les plus chères de son univers de couverture, aux prix actuels d’environ 3,2 fois la valorisation de l’entreprise.
Morningstar abaisse la juste valeur de SpaceX à 62 dollars par action
Morningstar a abaissé son estimation de juste valeur de SpaceX à 62 dollars par action, contre 63 dollars, après l’acquisition de Cursor. Le cabinet de recherche a cité l’impact du deal de 60 milliards de dollars en actions, tout en notant que la transaction pousse une action déjà valorisée généreusement encore davantage dans le territoire des valeurs chères. L’estimation de juste valeur à 62 dollars de Morningstar implique un potentiel de baisse de 69% par rapport aux niveaux actuels, laissant SpaceX se traiter à environ 3,2 fois la valorisation de l’analyste.
SpaceX a annoncé mardi qu’il allait acquérir Anysphere, le fabricant de la plateforme de codage IA Cursor, dans le cadre d’une transaction de 60 milliards de dollars en actions. Le deal donne à SpaceX une assise plus solide dans les logiciels d’IA pour les entreprises et étend ses ambitions en IA après son acquisition précédente de xAI.
La capitalisation boursière de SpaceX atteint 2,642 billions de dollars
La hausse post-IPO a fait de SpaceX la sixième plus grande entreprise cotée aux États-Unis, avec une capitalisation boursière de 2,642 billions de dollars, au plus près de celle d’Amazon, à 2,646 billions de dollars. SpaceX a généré 18,7 milliards de dollars de revenus en 2025 et Morningstar s’attend à ce que ce chiffre passe à 36,8 milliards de dollars en 2026. Le cabinet a noté qu’au même niveau de revenus projeté pour 2026, l’entreprise ne ferait que rejoindre le chiffre d’affaires de la dernière année de Micron Technology (MU), tandis qu’Amazon a généré plus de 19 fois autant.
SpaceX se traite à 141x ses ventes 2025 et à près de 78x ses ventes projetées pour 2026, soit plus de 3x le multiple de Broadcom (AVGO) et 26x celui d’Amazon. Comme SpaceX reste non rentable, les mesures de valorisation classiques fondées sur les résultats ne peuvent pas encore être appliquées, a déclaré Morningstar.
Les actions sont aussi en hausse de 2% en fin de séance mardi soir sur le marché à terme. Les haussiers ont été récompensés : le ETF Leverage Shares 2X Long SPCX Daily (SPCH) a bondi de 10%, tandis que le ETF Leverage Shares 2X Short SPCX Daily (SSPC) baissait de 10%.
Morningstar attribue une probabilité de 7% au scénario optimiste
Le modèle de Morningstar suppose que SpaceX finira par développer un Starship rapidement réutilisable, capable de réaliser plusieurs lancements par semaine, et qu’il commercialisera avec succès des centres de données orbitaux de données IA. Toutefois, le cabinet a déclaré : « Aucun de ces problèmes d’ingénierie n’a été résolu, et nous ne les attendons pas avant au moins 2028. »
Le scénario le plus optimiste du cabinet, son scénario « Moonshot », valorise SpaceX à 154 dollars par action, mais Morningstar n’attribue qu’une probabilité de 7% à ce résultat. « Notre valorisation est le résultat de mathématiques plutôt que du scepticisme », a déclaré le cabinet la semaine dernière lorsqu’il a attribué une juste valeur de 63 dollars. « Même à 63 dollars par action, nous accordons à SpaceX une grande marge de manœuvre », a déclaré Morningstar.
Près d’un million d’options d’achat SPCX échangées le premier jour
Lors du premier jour de négociation des options SPCX, près d’un million de contrats d’options d’achat (call) ont changé de mains, faisant de SpaceX l’un des noms d’options les plus activement négociés sur le marché. « Le volume est encore plus remarquable parce que les options hebdomadaires n’ont pas encore été listées », a déclaré Chris Murphy, co-responsable de la stratégie de dérivés chez Susquehanna Investment Group, à MarketWatch.
Parmi les paris haussiers figuraient des achats de 1 500 options d’achat juillet à 300 dollars et de 6 500 options d’achat juillet à 325 dollars.
Le prochain catalyseur majeur est prévu vers la fin juillet ou le début août, lorsque SpaceX publiera ses premiers résultats en tant que société cotée. Après la publication, les investisseurs pré-IPO pourront vendre des actions équivalant à 7% du flottant, soit plus que le montant vendu lors de l’IPO elle-même.
Le sentiment des investisseurs particuliers atteint des niveaux extrêmement haussiers
Sur Stocktwits, le sentiment retail pour SPCX était « extrêmement haussier », porté par une hausse de 407 767% des volumes de messages au cours de la semaine écoulée.
Un utilisateur a déclaré : « $SPCX this is being held up by pure fomo. Should be below 200 soon. »
Un autre utilisateur a déclaré : « Elon ne comprend pas qu’on ne peut pas acheter son chemin vers une bonne IA. Zuck l’a déjà appris. L’acquisition de Cursor ne changera rien pour eux. »
FAQ
Que s’est-il passé pour le titre SpaceX mardi ?
Les actions de SpaceX (SPCX) ont bondi de 5% mardi pour atteindre 201,8 dollars, étendant la hausse à près de 50% au-dessus de son prix d’IPO de 135 dollars et portant sa capitalisation boursière à 2,642 billions de dollars.
Pourquoi Morningstar a-t-elle abaissé sa estimation de juste valeur pour SpaceX ?
Morningstar a abaissé son estimation de juste valeur de SpaceX à 62 dollars par action, contre 63 dollars, après l’annonce par la société d’une acquisition de 60 milliards de dollars en actions de Anysphere, le fabricant de la plateforme de codage IA Cursor.
Comment la valorisation de SpaceX se compare-t-elle à Amazon et Broadcom ?
SpaceX se traite à 141x ses ventes 2025 et à 78x ses ventes projetées pour 2026, soit plus de 3x le multiple de Broadcom et 26x celui d’Amazon, tandis que sa capitalisation boursière de 2,642 billions de dollars se rapproche de celle d’Amazon à 2,646 billions de dollars, malgré 18,7 milliards de dollars de revenus en 2025 contre des revenus nettement plus élevés pour Amazon.
