Les ETF Bitcoin au comptant enregistrent une sortie hebdomadaire de 1,26 milliard de dollars, la pire depuis la fin janvier

Les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont clôturé la semaine avec environ 1,26 milliard de dollars de sorties nettes cumulées, marquant le plus fort drainage hebdomadaire depuis la fin janvier. La série de sorties s’est achevée sur un total sur six jours de 1,55 milliard de dollars, selon les données de SoSoValue. Les ETF spot sur l’ether ont connu une série de sorties plus longue malgré un impact en dollars plus faible, avec 216 millions de dollars de sorties nettes hebdomadaires combinées et en portant leur enchaînement de sorties consécutives à 10 séances — la série de sorties la plus durable de la catégorie depuis mars 2025. Les sorties sont intervenues alors que les rendements du Trésor atteignaient des plus hauts sur 12 mois, que le dollar se renforçait et que les tensions géopolitiques s’intensifiaient, selon Andri Fauzan Adziima, responsable de la recherche au Bitrue Research Institute. Le contexte structurel des marchés de cryptomonnaies semble se dégrader depuis plusieurs semaines : les acheteurs de trésorerie d’entreprise se sont retirés, avec environ 80% de recul en volume d’achats d’un mois sur l’autre à la mi-mai, laissant les ETF comme l’un des seuls canaux de demande institutionnelle encore actifs.

Sorties des ETF Bitcoin par jour

Les 12 fonds bitcoin basés aux États-Unis ont perdu un total combiné de 648,6 millions de dollars rien que le lundi, la plus forte sortie nette sur une journée depuis le 29 janvier, quand le bitcoin avait glissé sous 77 000 dollars après la dernière menace de l’Iran du président Trump. Les sorties se sont atténuées après le lundi, mais ne sont jamais redevenues positives au cours de la semaine :

• Mardi : 331 millions de dollars
• Mercredi : 70,5 millions de dollars
• Jeudi : 100,8 millions de dollars
• Vendredi : 105,2 millions de dollars

Évolution des prix et conditions de marché

Le bitcoin a ouvert vendredi autour de 77 550 dollars et l’ether autour de 2 130 dollars, les deux actifs restant dans des fourchettes serrées depuis l’ouverture de lundi. La fourchette intra-semaine du bitcoin s’est établie sous 1 000 dollars. L’ether a à peine bougé de lundi à vendredi, mais a chuté d’environ 3,3% sur les 24 heures suivant la clôture du marché des ETF vendredi.

Disparités au niveau des émetteurs

Des asymétries sont apparues au niveau des fonds individuels. Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock, qui mène le marché en actifs sous gestion, a clôturé vendredi avec 61,1 milliards de dollars d’actifs nets, contre 64,8 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées, ce qui place la valeur actuelle du marché environ 3,7 milliards de dollars en dessous des montants que les investisseurs ont déposés. Le FBTC de Fidelity, en revanche, conserve environ 3,2 milliards de dollars d’actifs nets au-dessus des entrées cumulées.

Série de sorties des ETF Ether

Les neuf fonds ETF spot sur l’ether ont désormais ramené leurs entrées nettes cumulées à 11,62 milliards de dollars contre 11,84 milliards de dollars d’actifs nets. Les actifs nets se situent à seulement 223 millions de dollars au-dessus des entrées nettes cumulées, reflétant une pression de retrait persistante.

Contexte plus large du marché

Le delta de volume cumulé sur les carnets d’ordres spot du bitcoin est resté négatif pendant neuf séances consécutives jusqu’au 19 mai, la plus longue série de ventes nettes de 2026 selon une note de Nexo. Cet affaiblissement de la demande au comptant est intervenu après un recul marqué des achats de trésorerie d’entreprise.

Participations actuelles des ETF

Malgré les pertes de la semaine, les ETF bitcoin spot détiennent encore 57,1 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées et 98,9 milliards de dollars d’actifs nets au total sur l’ensemble des 12 fonds. À lui seul, l’IBIT de BlackRock représente 4% de l’offre en circulation de bitcoin.