Strive, la société fondée par Vivek Ramaswamy, détient désormais 19 864 BTC d’une valeur d’environ 1,3 milliard de dollars au 22 juin, la plaçant parmi les dix premières sociétés cotées dans le monde en termes de détention de Bitcoin. L’action de l’entreprise, cotée sous le ticker ASST, a bondi d’environ 10% après la dernière divulgation de son trésor, clôturant autour de 16,67 dollars. Strive a fait passer sa position en Bitcoin de 15 000 BTC à près de 20 000 BTC en six semaines à partir du début mai, en finançant ses achats via sa Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA) plutôt que par une dette classique. Le rythme d’accumulation rapide signale un programme structuré et en cours, attirant l’attention de Wall Street sur l’une des stratégies d’achat corporate de Bitcoin les plus agressives en dehors du cadre de Michael Saylor.
Calendrier d’accumulation sur six semaines de Strive et réaction du marché boursier
La position en Bitcoin de Strive est passée de 15 000 BTC au début mai à 19 864 BTC au 22 juin. En mai, la société a acquis 1 109 BTC à un coût moyen d’environ 76 989 dollars par pièce, portant ses avoirs totaux à 16 500 BTC. Un achat ultérieur a ajouté 2 500 BTC pour un total de 185 millions de dollars, ce qui a porté le total à 19 000 BTC. Le 15 juin, Strive a acquis encore 73 BTC à un prix moyen d’environ 63 646 dollars chacun, atteignant 19 105 BTC. L’ajout final pour atteindre 19 864 BTC a eu lieu dans les jours immédiatement après.
Le titre ASST a affiché une volatilité marquée autour des annonces du trésor, chaque divulgation d’achat servant de catalyseur. Le bond d’environ 10% lié à la mise à jour la plus récente montre à quel point le mouvement de prix à court terme de l’action réagit aux nouvelles d’acquisition de Bitcoin. Le rythme des achats a créé une boucle de rétroaction où les achats de Bitcoin, les annonces publiques et les réactions du titre renforcent l’attention en vue d’éventuelles émissions futures de titres préférentiels.
Modèle de financement par actions préférentielles SATA, sans dette traditionnelle
Strive finance ses achats de Bitcoin en émettant des Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA), dont les dividendes varient autour de 13%. Le bilan de l’entreprise ne porte aucune dette traditionnelle. L’instrument SATA est apparu après que Strive a achevé sa fusion 2025 avec Asset Entities, transformant la société en un véhicule de trésorerie Bitcoin dédié.
En utilisant des actions préférentielles plutôt que des obligations ou des prêts bancaires, Strive évite les échéances brutales et les structures de covenants susceptibles de créer une vulnérabilité sous l’effet d’une pression sur les prix. L’obligation de dividendes de 13% sur les actions préférentielles persiste indépendamment des mouvements du prix du Bitcoin. Contrairement à la dette, où une renégociation ou une restructuration est parfois possible, les dividendes des actions préférentielles perpétuelles sont des obligations qui ne s’interrompent pas si la valeur de l’actif sous-jacent du trésor baisse.
L’absence de dette traditionnelle retire une couche de risque de vente forcée, car aucun prêteur ne peut appeler les prêts et exiger une liquidation de Bitcoin lors des baisses du marché.
Stratégie d’allocation de capital du PDG Matt Cole et classement mondial
Le PDG Matt Cole a déclaré publiquement que le prix du Bitcoin sert de référence pour ses décisions d’allocation de capital. Cette mise en perspective positionne le Bitcoin non pas comme une simple couverture de trésorerie, mais comme la thèse centrale du business. La position en Bitcoin définit la valeur de marché de Strive comme un dérivé à effet de levier du prix du Bitcoin, financé par des dividendes préférentiels plutôt que par le service de la dette.
À environ la 7e à la 11e place mondialement parmi les sociétés cotées en termes de détention de Bitcoin, Strive se situe en dessous des acteurs dominants, tout en restant fermement dans le groupe des plus compétitifs. Le classement reflète la vitesse à laquelle plusieurs entreprises se précipitent pour accumuler du Bitcoin avant que la dynamique de l’offre après le halving ne rende l’acquisition progressivement plus coûteuse.
Risques structurels liés aux obligations de dividendes préférentiels
Le modèle de Strive dépend du fait que la détention de Bitcoin conserve sa valeur. Si les prix entrent dans une baisse prolongée, l’entreprise fait face à un actif de trésorerie de 1,3 milliard de dollars qui se déprécie, tout en ne générant aucun rendement face à une obligation de dividende préférentiel de 13% qui exige du cash quelles que soient les conditions de marché. Les actionnaires préférentiels reçoivent une priorité de paiement, tandis que les détenteurs d’actions ASST ordinaires absorbent le risque baissier.
La sensibilité du titre aux annonces du trésor crée une volatilité qui peut provoquer des gains de 10% sur une seule journée lors des annonces positives, mais peut aussi entraîner de fortes chutes lorsque le Bitcoin corrige ou lorsque l’accumulation ralentit. Le modèle de financement par actions préférentielles sans dette pour l’accumulation de Bitcoin constitue une structure peu conventionnelle dont la résilience par rapport aux approches financées par la dette reste à tester dans un scénario de stress.
FAQ
De combien de Bitcoin Strive dispose-t-elle au 22 juin ?
Strive détient 19 864 BTC d’une valeur d’environ 1,3 milliard de dollars au 22 juin, ce qui la classe parmi les dix premières sociétés cotées dans le monde en termes de détention de Bitcoin.
Comment Strive finance-t-elle ses achats de Bitcoin sans dette traditionnelle ?
Strive finance ses achats de Bitcoin en émettant des Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA) avec des dividendes d’environ 13%. La société ne porte aucune dette traditionnelle à son bilan, évitant ainsi les échéances brutales et les structures de covenants associées aux obligations ou aux prêts bancaires.
Quel impact l’accumulation de Bitcoin de Strive a-t-elle eu sur le prix de l’action ASST ?
L’action ASST a bondi d’environ 10% après la dernière divulgation du trésor au 22 juin, clôturant autour de 16,67 dollars. Le titre a montré une volatilité marquée autour des annonces du trésor, chaque divulgation d’achat jouant le rôle de catalyseur de marché.
