Le 19 mai, l’analyste de TD Cowen a relevé l’objectif de cours des actions de Strategy (MSTR) de 395 dollars à 400 dollars. Par rapport au prix de négociation actuel d’environ 164,79 dollars, cela implique un potentiel de hausse d’environ 139%, et ce relèvement intervient un jour après l’annonce de Strategy, qui a renforcé sa position en achetant environ 25 000 bitcoins (soit environ 2 milliards de dollars).
Les bases de l’analyse de TD Cowen
L’analyste de TD Cowen indique que ce relèvement d’objectif de cours s’explique principalement par la capacité de Strategy à continuer d’obtenir des capitaux financiers via l’émission d’actions privilégiées Stretch (STRC). L’analyste souligne qu’« depuis la dernière conférence téléphonique sur les résultats, les activités du trésor ont principalement consisté à émettre des actions privilégiées afin de lever environ 1,95 milliard de dollars, tandis que les émissions d’actions ordinaires ont été très limitées, et que presque tous les produits ont été utilisés pour acheter des bitcoins ». Il met aussi en avant que « malgré l’augmentation de la dilution des participations, cette activité a tout de même contribué à la hausse du prix du bitcoin par action, ce qui reflète le caractère générateur de valeur du modèle de financement de l’entreprise ». Bernstein évalue également cette manière de détenir du bitcoin via des actions privilégiées (plutôt que des actions ordinaires) comme un schéma de financement plus favorable aux actionnaires de MSTR. En outre, Strategy a aussi racheté la semaine dernière environ 1,5 milliard de dollars d’obligations convertibles ; l’analyste de TD Cowen qualifie cela de « nouvelle clairement positive à la fois pour les porteurs de capitaux propres et pour les créanciers », et estime qu’il s’agit d’un « signal important de flexibilité financière ».
Les données de confirmation des avoirs en bitcoins de Strategy
Dernier achat : la semaine dernière, Strategy a renforcé sa position d’environ 25 000 bitcoins, d’une valeur d’environ 2 milliards de dollars, principalement grâce aux fonds provenant de l’émission d’actions privilégiées Stretch (STRC). Stretch offre actuellement un taux de dividende annuel annualisé de 11,5%.
Positions existantes : au moment de la publication, Strategy détenait 843 738 bitcoins, pour une valorisation d’environ 64,7 milliards de dollars. TD Cowen confirme que, au cours de ce trimestre, le volume d’achats de bitcoins de Strategy a dépassé les prévisions précédentes des analystes.
Rehaussement de l’objectif de cours pour Strive Asset Management
En parallèle, TD Cowen a relevé l’objectif de cours de Strive Asset Management (code : ASST) d’environ 15,41 dollars à 30 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 94%. Strive a récemment lancé un produit d’actions privilégiées à dividendes, similaire au modèle de Strategy : à partir du 16 juin 2026, les actions privilégiées SATA verseront un dividende quotidien, et l’entreprise a déjà remboursé l’ensemble de sa dette en cours la semaine dernière afin de se concentrer sur son activité d’actions privilégiées.
FAQ
Quelles sont les principales raisons du relèvement par TD Cowen de l’objectif de cours de Strategy à 400 dollars ?
D’après les explications de l’analyste de TD Cowen, la principale raison est que Strategy continue de mobiliser des fonds pour acheter des bitcoins via des actions privilégiées Stretch (STRC) (plutôt que par dilution des actions ordinaires). Ce modèle de financement stimule la hausse du prix du bitcoin par action, et le volume d’achats depuis le dernier rapport financier a déjà dépassé les prévisions précédentes en la matière.
Quelle est l’ampleur des avoirs actuels de Strategy en bitcoins ?
D’après le rapport, au 19 mai 2026, Strategy détenait 843 738 bitcoins, pour une valorisation d’environ 64,7 milliards de dollars. La semaine précédente, la société avait renforcé sa position d’environ 25 000 bitcoins (soit environ 2 milliards de dollars).
Quelles autres entreprises TD Cowen a-t-il ajustées en même temps ?
En parallèle, TD Cowen a relevé l’objectif de cours de Strive Asset Management (ASST) d’environ 15,41 dollars à 30 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 94%. Strive a lancé un produit d’actions privilégiées à dividendes (SATA), qui prévoit de payer un dividende quotidien à partir du 16 juin 2026.
