Le 29 avril, Tether Investments a proposé une fusion à trois entre Twenty One Capital (XXI, société de coffres-forts Bitcoin cotée au Nasdaq) et Strike, une plateforme de services financiers Bitcoin fondée par Jack Mallers, ainsi qu’Elektron Energy, une entreprise privée d’exploitation minière de Bitcoin. Dans son annonce officielle, Tether indique que cette opération vise à renforcer la structure de XXI, l’allocation du capital et la trajectoire à long terme. Le cours de XXI a augmenté après la publication de la nouvelle.
Après la fusion : un ensemble d’activités complet, du coffre-fort à l’exploitation minière, en passant par les services financiers
Les trois sociétés ont des activités centrales différentes ; une fois intégrées, elles formeront une seule société cotée couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur de l’industrie Bitcoin, du haut vers le bas :
Twenty One Capital (XXI) est une société de coffres-forts Bitcoin, initialement lancée par Tether, SoftBank Group et Jack Mallers en 2025. La société a obtenu sa cotation au Nasdaq via une fusion avec Cantor Equity Partners. Son modèle économique ressemble à celui de Strategy (anciennement MicroStrategy) : lever des fonds via des instruments des marchés de capitaux, puis affecter le Bitcoin comme actif principal au bilan.
Strike est une société de services financiers Bitcoin fondée par Mallers. Elle propose des fonctions d’achat/vente, de conservation, de transfert et de prêts adossés à du Bitcoin. D’après l’annonce de Tether, Strike est actuellement dans une situation bénéficiaire et fait partie des acteurs les plus connus parmi les marques orientées “consommation” Bitcoin.
Elektron Energy, dirigée par Raphael Zagury, fait partie des plus grands opérateurs miniers privés de Bitcoin dans le monde. L’annonce de Tether donne des chiffres : Elektron gère environ 50 EH/s de puissance de calcul (environ 5% du réseau Bitcoin actuel) et a déjà extrait plus de 5 500 Bitcoins. Le coût de production total (all-in) par Bitcoin est actuellement inférieur à 60 000 dollars : il s’agit de l’une des structures de coûts les plus efficaces du secteur.
Direction : Mallers comme CEO, Zagury comme President
La structure de direction proposée par Tether après la fusion : Jack Mallers conserve le poste de CEO, en pilotant les produits et la marque ; Raphael Zagury devient President, chargé de l’exploitation des marchés de capitaux et de l’exécution. Dans son annonce, Tether affirme que cette répartition vise à “combiner la direction de Mallers sur les produits, la marque et le volet Bitcoin côté consommation, avec l’expérience de Zagury sur les marchés de capitaux, l’exploitation et l’exécution”.
Les conditions et le calendrier de la fusion ne sont pas encore divulgués : Tether ne parle que de l’étape “proposée”, sans publier de date de règlement, de valorisation ni de détails sur la structure du capital. Cela signifie que la fusion à trois devra encore être approuvée par le conseil d’administration, soumise à un vote des actionnaires et éventuellement examinée par des autorités de régulation ; l’ensemble du processus devrait prendre plusieurs mois.
Signification pour les signaux de l’industrie Bitcoin : si l’intégration aboutit, la nouvelle société ferait partie des rares acteurs à combiner une puissance de calcul minière à grande échelle (Elektron), une passerelle de marchés de capitaux en tant que société cotée (XXI), ainsi qu’un écosystème mature côté consommation et prêts financiers (Strike). Dans une lecture “finance traditionnelle”, cette structure s’apparente à une intégration du type “société énergétique + banque d’investissement + courtier de détail”. Dans l’industrie Bitcoin, c’est une tentative inédite. Les points de suivi incluent notamment : comment sera fixée la valorisation de la fusion, la position d’autres actionnaires existants comme SoftBank et Cantor Equity Partners, et si des inquiétudes existent du côté des régulateurs concernant une intégration “pilotée par Tether”.
Cet article sur la proposition de Tether de fusionner à trois Twenty One : coffre-fort + minage + services financiers est apparu le plus tôt sur Chaîne News ABMedia.
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