La plus grande société de stockage de Solana au monde, FWDI, enregistre des pertes de plus de 1 milliard de dollars et le cours de l’action chute de 90 %

D’après Protos, le 14 mai, la plus grande société cotée en bourse de réserves de Solana au monde, Forward Industries (FWDI), détient, selon son rapport trimestriel 10-Q au 31 décembre 2025, environ 6,97 millions de SOL. En raison de la baisse du prix moyen d’achat à l’ouverture de position, passé de 232 dollars à environ 91 dollars actuellement, l’entreprise enregistre une perte latente cumulée de 955 millions de dollars.

Portefeuille et données financières trimestrielles confirmées : chiffres du 10-Q

Selon les chiffres confirmés du rapport trimestriel 10-Q de Forward Industries au 31 décembre 2025 :

Quantité de SOL détenus : 6 979 967 SOL

Coût moyen du SOL : environ 232 dollars par SOL (base de coût initiale d’environ 1,59 milliard de dollars)

Cours actuel du SOL : environ 91 dollars par SOL (valeur marchande actuelle du portefeuille d’environ 635 millions de dollars)

Perte latente sur le SOL : environ 955 millions de dollars

Perte nette du quatrième trimestre : 856,5 millions de dollars (perte de 700 000 dollars sur la même période l’an dernier)

Pertes non réalisées sur actifs numériques du quatrième trimestre : 560,2 millions de dollars

Provision pour dépréciation du token fwdSOL : 33 millions de dollars

Revenus de staking du quatrième trimestre : 17,4 millions de dollars

Récompenses de staking cumulées depuis la création : 112 171 SOL (d’une valeur d’environ 107 millions de dollars au prix actuel du SOL)

Multiplicateur mNAV : 0,62x (valorisation de marché inférieure de 17% à 38% à la valeur de marché du portefeuille de SOL de l’entreprise)

Structure des revenus et des coûts de staking : comparaison des chiffres de revenus et de dépenses du quatrième trimestre

D’après les données de dépenses du quatrième trimestre confirmées dans le rapport 10-Q :

Coûts d’exploitation des nœuds de validation Solana : 1,398 million de dollars

Frais généraux et administratifs : 3,25 millions de dollars

Frais de gestion versés à la partie liée Galaxy : 3,44 millions de dollars (taux annuel de 0,6%, environ 1,7 million de dollars par trimestre)

Frais de vente et de marketing : 0,535 million de dollars

Total des frais versés à Galaxy au 31 décembre 2025 : 4,37 millions de dollars

Les revenus de staking du quatrième trimestre s’élèvent à 17,4 millions de dollars ; sur le même trimestre, les coûts des nœuds de validation, de la gestion, des frais Galaxy et du marketing totalisent plus de 8,6 millions de dollars. Calculé au prix actuel du SOL, la valeur totale des récompenses de staking cumulées depuis la création s’élève à environ 10,7 millions de dollars, insuffisante pour compenser les dépenses du trimestre.

Données confirmées de gouvernance d’entreprise : rémunération des dirigeants et nomination d’un nouveau CFO

D’après les documents de dépôt publics confirmés :

Rémunération du PDG Michael Pruitt pour l’exercice 2025 : 873 817 dollars (dont 713 817 dollars liés à des récompenses d’options)

Rémunération du CFO Catherine Wesberg : 725 992 dollars

Nomination du nouveau CFO : le 13 avril 2026, la société dépose un document 8-K confirmant l’embauche de Mark Brazier au poste de directeur financier (CFO). Salaire de base : 500 000 dollars ; bonus cible : 250 000 dollars

FAQ

Pourquoi le rendement annuel annualisé de staking de 6,7% de Forward Industries ne permet-il pas d’améliorer la situation des investisseurs ?

D’après le rapport financier, depuis sa création, Forward Industries a accumulé 112 171 SOL de récompenses de staking, d’une valeur d’environ 107 millions de dollars au prix actuel du SOL. Par ailleurs, les dépenses du quatrième trimestre (frais des nœuds de validation, de gestion et de Galaxy, etc.) totalisent déjà plus de 8,6 millions de dollars. Dans le même temps, les pertes latentes sur le portefeuille SOL de la société s’élèvent à environ 955 millions de dollars ; les revenus de staking et la structure des frais ne suffisent donc pas à compenser l’ampleur des pertes de capital.

Que signifie le multiple mNAV de 0,62x pour FWDI ?

Le multiple mNAV de 0,62x représente l’évaluation globale attribuée par le marché à Forward Industries, inférieure à la valeur de marché de ses SOL détenus directement. D’après le reportage de Protos, selon que l’on utilise un calcul en pleine dilution ou en capitalisation boursière, l’évaluation de l’entreprise est respectivement inférieure de 17% ou de 38% à la valeur de marché de son portefeuille SOL. Cela indique que le marché évalue moins bien l’exécution de la direction de l’entreprise que la valeur de ses actifs SOL.

Quel rôle Kyle Samani, cofondateur de Multicoin, joue-t-il dans cette stratégie ?

Kyle Samani investit personnellement 25 millions de dollars supplémentaires et occupe le poste de président de Forward Industries. Multicoin Capital fait partie des trois institutions chefs de file du financement PIPE de septembre 2025 ; les deux autres sont Galaxy Digital et Jump Crypto.