Ouverture
Le président Donald Trump, le 27 mai, a promis d’établir un cadre réglementaire « à l’épreuve du futur » pour les actifs numériques, impossible à remettre en cause par les administrations futures. Dans un message sur Truth Social, Trump a déclaré que son administration met en place des protections structurelles permanentes du marché contre ce qu’il a qualifié de « crypto haters » (détracteurs de la crypto). La déclaration marque les premiers commentaires publics détaillés de Trump sur la structure du marché crypto depuis mars. Trump a accusé l’ex-président de la SEC Gary Gensler et « la coalition anti-crypto » d’avoir fait passer le trading Bitcoin et l’innovation à l’étranger durant l’ère Biden, affirmant que les États-Unis ont désormais reconquis leur position de « capitale crypto du monde ». Ces remarques arrivent alors que la Crypto Clarity Act prend de l’ampleur au Congrès, les législateurs se rapprochant de la création du premier cadre fédéral complet pour les actifs numériques.
L’engagement de règles crypto permanentes de Trump
Trump a présenté la crypto comme « la nouvelle frontière de la finance » et a insisté sur le fait que son administration veut inscrire dans le marbre des règles « impossibles à annuler par des crypto haters ». Le vocabulaire semble viser les années de valse réglementaire entre administrations. Sous l’ex-président de la SEC Gary Gensler, de nombreuses entreprises crypto ont soutenu que les États-Unis s’appuyaient trop sur des actions coercitives plutôt que sur une législation claire. Plusieurs sociétés ont déplacé leurs activités à l’étranger durant cette période, invoquant l’incertitude juridique.
Statut législatif de la CLARITY Act
La CLARITY Act a été adoptée par la Chambre en juillet 2025. Plus tôt ce mois-ci, le projet de loi a franchi le Sénat Banking Committee lors d’un vote bipartisan de 15-9. Les dispositions clés de la législation incluent la supervision de la CFTC pour les commodities numériques décentralisés, la compétence de la SEC pour les titres tokenisés, des voies d’enregistrement pour les bourses crypto, des protections de type safe-harbor pour les développeurs DeFi, ainsi que des règles plus claires concernant les stablecoins et la garde (custody). Les marchés de prédiction évaluent actuellement les chances d’adoption à près de 50 %.
Réponse de l’industrie face au changement réglementaire
Plusieurs dirigeants et investisseurs estiment que des règles fédérales plus claires pourraient inverser la fuite des talents et des capitaux observée lors des précédentes vagues de durcissement réglementaire. Le secteur crypto dans son ensemble pense que des textes permanents encourageraient l’investissement institutionnel, élargiraient l’adoption des stablecoins, soutiendraient l’innovation DeFi aux États-Unis, réduiraient la dépendance aux entités offshore et augmenteraient les entrées de capital-risque à long terme. Les critiques préviennent toutefois que la législation fait encore face à d’importants obstacles politiques, certains législateurs s’inquiétant de la protection des consommateurs, des conflits d’intérêts et des risques liés aux actifs numériques spéculatifs.
Contexte de concurrence mondiale en crypto
Trump a écrit que « d’autres pays essaient avec diligence de nous remplacer », affirmant que l’Amérique doit rester au centre de l’innovation de la finance numérique. Des régions comme l’Union européenne, Hong Kong, Singapour et les Émirats arabes unis ont déjà introduit ces dernières années des cadres plus clairs de licences crypto. Les États-Unis ont passé une grande partie du cycle précédent à débattre de l’autorité d’application entre plusieurs agences. La Crypto Clarity Act constitue la plus importante tentative de Washington à ce jour pour créer un cadre unifié des actifs numériques.
Processus législatif à venir
Le Sénat doit encore faire face à des examens supplémentaires en commission, à des procédures de conciliation, ainsi qu’à la politique électorale de l’année en cours avant un vote final. Les commentaires de Trump indiquent que la crypto est devenue une question économique et politique centrale en amont de la prochaine phase de la réglementation financière américaine.
