Wall Street « génération de remplacement des puces IA » : Intel/AMD +25 %, Micron +37 %, NVIDIA en retard

Les actions des semi-conducteurs aux États-Unis ont connu un mouvement de rotation net le 8 mai : Intel et AMD ont chacun progressé d’environ 25 %, Micron, le fabricant de mémoire, a grimpé de 37 %, tandis que NVIDIA a sous-performé le même jour. CNBC, citant l’observation du analyste de Mizuho, Jordan Klein, indique : « le changement de garde dans le domaine de l’IA » — la situation où NVIDIA dominait l’emballement du début des investissements d’infrastructure IA est en train de changer, et la répartition des profits commence à s’étendre aux entreprises de CPU (Intel, AMD) et aux sociétés de mémoire (Micron).

Chiffres de variation du 5/8 : Intel/AMD chacun +25 %, Micron +37 %, NVIDIA en retrait

Hausse détaillée du jour :

Intel : +25 % (stimulée en même temps par la nouvelle de la coopération d’Apple en matière de sous-traitance, jusqu’à un plus haut historique)

AMD : +25 %

Micron (mémoire) : +37 %

NVIDIA : performance relative plutôt terne

Performance cumulée depuis le début de l’année (YTD) : les quatre sociétés ont doublé, dont Intel avec une hausse de plus de 200 % ; NVIDIA YTD d’environ +15 %, légèrement meilleure que la performance globale du Nasdaq.

Logique de la rotation : les charges de travail d’IA pour l’inférence font des CPU et de la mémoire le nouveau goulot d’étranglement

La logique de rotation soulignée par l’analyste de Mizuho :

Phase d’entraînement de l’IA : les GPU NVIDIA en tant que cœur, occupant une position dominante dans les investissements d’infrastructure

Phase d’inférence de l’IA : augmentation rapide des besoins en bande passante CPU et mémoire

Processeurs Intel Xeon : positionnés comme élément clé pour les charges de travail d’inférence IA, et les entreprises s’appuient sur les CPU lorsqu’elles déploient concrètement des modèles IA

Mémoire Micron : les paramètres des modèles deviennent de plus en plus grands, et la bande passante ainsi que la capacité mémoire deviennent de nouveaux facteurs limitants

Ce sens de rotation reflète l’entrée de l’infrastructure IA dans une deuxième phase — passant de la compétition côté GPU pour l’entraînement, à une optimisation full-stack côté inférence. Pour les investisseurs particuliers, ce cycle de marché signale que les bénéficiaires de l’IA s’élargissent de « un seul géant » vers « plusieurs fournisseurs ».

Rôle de NVIDIA : de la domination exclusive à la répartition des profits, sans que cela ne signifie un retrait

Le fait que NVIDIA soit en retrait relativement sur l’année à date ne doit pas être interprété comme une perte de position dominante dans l’IA :

Les actions de NVIDIA ont fortement progressé en 2025, avec une base 2026 élevée, ce qui a pour effet de freiner la hausse relative

Du côté des GPU d’entraînement, NVIDIA reste en tête, et Intel et AMD ne pourront pas, à court terme, remettre en cause la part de marché dans les GPU d’entraînement

Cette rotation correspond à « le marché qui redistribue une partie des profits liés à l’IA à d’autres fournisseurs », et non à « NVIDIA qui perd son avance »

Événements précis à suivre ensuite : les résultats T1 de NVIDIA fin mai, la divulgation des commandes de serveurs d’inférence AI basés sur Intel Xeon, l’avancement des livraisons de HBM chez Micron, ainsi que la pénétration des séries AMD MI300 sur le marché des entreprises. Les prévisions d’activité concrètes de chaque société pour la « deuxième phase de l’IA » et leur validation confirmeront la solidité des fondamentaux soutenant cette rotation des cours.

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