Grayscale affirme que le CLARITY Act se heurte encore à plusieurs obstacles après un vote de la commission sénatoriale de 15-9, qui a donné une dynamique bipartisan au projet de loi sur le marché crypto. La mesure doit désormais être fusionnée avec un autre projet de loi sénatorial et rapprochée de la version adoptée par la Chambre.
Points clés :
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- Le CLARITY se heurte encore à plusieurs obstacles après avoir obtenu le soutien de la commission sénatoriale lors d’un vote de 15-9, selon Grayscale.
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- Les parlementaires doivent le combiner avec un autre projet de loi crypto du Sénat avant de résoudre les divergences avec la version de la Chambre.
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- Le vote au Sénat pourrait nécessiter au moins sept voix démocrates si les Républicains restent unis.
La prochaine étape du CLARITY Act dépend de la consolidation
Le gestionnaire d’actifs crypto Grayscale Investments a partagé le 15 mai la suite pour le CLARITY Act après l’adoption par la commission bancaire du Sénat du projet de loi sur les actifs numériques lors d’un vote de 15-9. Deux démocrates se sont joints aux républicains, donnant au texte un soutien bipartisan avant un processus sénatorial complet plus difficile. Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, a noté :
« Le CLARITY Act a franchi un obstacle clé au sein de la commission bancaire du Sénat lors d’un vote bipartisan. »
Cette prochaine phase commence par la consolidation. Le CLARITY doit être combiné avec le Digital Commodity Intermediaries Act (DCIA), qui a franchi la commission sénatoriale de l’Agriculture le 29 janvier par un vote de 12-11 selon les lignes partisanes. Ce paquet sénatorial combiné doit aussi être rapproché de la version de la Chambre du CLARITY, qui a été adoptée le mois de juillet dernier.
Les deux projets de loi sénatoriaux se recoupent, mais abordent différemment la structure du marché. Le CLARITY constitue le cadre le plus large. Il couvre les classifications de jetons, les informations à fournir aux investisseurs, l’enregistrement des intermédiaires, l’intégration bancaire, les règles de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et la répartition des compétences entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Il inclut également une taxonomie des actifs numériques en trois niveaux, Regulation Crypto, et les règles de la Bank Secrecy Act pour les intermédiaires crypto.
Le DCIA est plus étroit. Il se concentre sur les commodities numériques, les règles de la CFTC pour les brokers, les dépositaires, les bourses, les marchés au comptant, la séparation des fonds des clients, les divulgations, les conflits et la coordination avec la SEC.
Le Sénat doit fusionner deux projets de loi sur le marché crypto
Les deux projets de loi diffèrent aussi dans la manière dont ils répartissent la supervision entre les régulateurs. Le CLARITY maintient la SEC impliquée dans les valeurs mobilières en actifs numériques et certaines offres d’actifs connexes, tandis que le DCIA déplace davantage la supervision des marchés spot de commodities numériques vers la CFTC. Le CLARITY inclut aussi des règles plus larges liées à l’intégration bancaire, la garde, les paiements, les protections anti-blanchiment et l’autorité du Trésor sur les transferts étrangers de crypto à haut risque.
Grayscale a cité des contrats de Polymarket et de Kalshi qui plaçaient les probabilités de passage à près de 70 %. Ces probabilités dépendent encore du fait que les législateurs fusionnent les projets de loi de la commission bancaire et de l’Agriculture, alignent le paquet du Sénat avec la mesure adoptée par la Chambre, et obtiennent suffisamment de soutien démocrate pour faire passer le texte dans l’hémicycle.
Pandl a noté :
« Les chances de passage cette année sont élevées, selon nous, mais le projet de loi aura besoin d’un soutien bipartisan pour être adopté au Sénat en totalité et devenir une loi. »
La « math » du Sénat est désormais la contrainte clé. Les Républicains détiennent 53 sièges, donc au moins sept démocrates devraient soutenir la législation si les Républicains restent unis. Les sénateurs Ruben Gallego de l’Arizona et Angela Alsobrooks du Maryland ont soutenu le CLARITY Act lors du vote de la commission bancaire du Sénat. L’approbation du GENIUS Act par 68-30 au Sénat offre un modèle récent pour une législation crypto bipartisan.
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