Pada 8 April 2026, Amerika Serikat dan Iran mencapai gencatan senjata bersyarat, membuka jendela singkat bagi meredanya ketegangan geopolitik. Namun, meskipun tenggat waktu gencatan senjata telah diperpanjang beberapa kali, konflik mendalam terkait penguasaan Selat Hormuz, arah program nuklir Iran, dan penanganan aset beku masih belum terselesaikan.
Memasuki awal Mei, ketegangan meningkat tajam. Pada 7 Mei, AS dan Iran sempat saling melepaskan tembakan di Selat Hormuz, yang segera memperburuk gesekan maritim. AS langsung meluncurkan "Operation Freedom", memberlakukan blokade laut terhadap pelabuhan Iran tanpa tanda-tanda akan mereda. Sementara itu, Garda Revolusi Iran terus mengatur lalu lintas kapal dagang, menegaskan kontrol de facto atas selat tersebut.
Pada 23 Mei, situasi berubah drastis. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Baghai, ditunjuk sebagai juru bicara delegasi Iran dalam negosiasi AS-Iran. Di hari yang sama waktu Amerika Timur, Trump memposting di media sosial bahwa kesepakatan AS-Iran "pada dasarnya telah tercapai". Namun, hanya sehari kemudian, nada berubah secara tiba-tiba: Trump menginstruksikan para negosiator "untuk tidak terburu-buru menandatangani kesepakatan". Kementerian Luar Negeri Iran segera menanggapi dengan menyatakan bahwa AS dan Iran telah mencapai konsensus pada sebagian besar isu, namun "ini tidak berarti kesepakatan akan segera ditandatangani". Perbedaan persepsi antara kedua pihak menjadi sangat jelas dalam nota kesepahaman saat ini, yang mencakup pengaturan pelayaran di selat dan kerangka negosiasi nuklir.
Mengapa Selat Hormuz Menjadi "Black Swan Makro" bagi Pasar Kripto?
Selat Hormuz merupakan titik krusial bagi sekitar 20% pengiriman minyak dunia. Ketika jalur energi vital ini terancam konflik militer, mekanisme transmisinya sangat jelas dan berdampak besar: konflik geopolitik mendorong harga minyak naik, harga minyak yang lebih tinggi memperkuat ekspektasi inflasi, ekspektasi inflasi yang meningkat mendorong kenaikan suku bunga bebas risiko, dan pada akhirnya ruang valuasi untuk seluruh aset berisiko—termasuk kripto—menyempit.
Pada pertengahan Mei, ketika ketegangan AS-Iran terus meningkat, harga minyak mentah internasional dengan cepat menembus level USD 110 per barel. Berdasarkan data pasar Gate, per 20 Mei, Bitcoin turun lebih dari 5% dalam 24 jam, jatuh di bawah USD 77.000. Rantai transmisi ini sangat terlihat pada peristiwa ini: harga minyak melonjak → ekspektasi inflasi naik → imbal hasil Treasury AS mencapai puncak jangka pendek di 4,85% → modal secara sistematis keluar dari aset berisiko.
Mekanisme ini secara langsung menantang narasi Bitcoin sebagai "emas digital" dan aset perlindungan nilai. Data menunjukkan bahwa pada pertengahan Mei, koefisien korelasi 30 hari antara Bitcoin dan Indeks Nasdaq 100 naik ke 0,72, menandakan bahwa di bawah tekanan pasar sistemik, Bitcoin saat ini lebih berperilaku seperti aset berisiko daripada alat lindung nilai tradisional.
Bitcoin Turun di Bawah USD 75.000: Apa yang Terjadi di Pasar Leverage?
Pada 23 Mei, laporan kemungkinan serangan militer AS ke Iran memicu memburuknya sentimen risiko pasar secara cepat, menyebabkan aksi jual besar-besaran di pasar kripto. Berdasarkan data pasar Gate, Bitcoin mengalami volatilitas ekstrem antara 23 dan 24 Mei, anjlok dari kisaran USD 77.000 dan sempat mendekati level USD 74.000.
Data Coinglass menunjukkan bahwa selama penurunan ini, sekitar USD 400 juta posisi long leverage terlikuidasi hanya dalam 10 menit. Bitcoin turun dari level tertinggi 24 jam di USD 77.434 ke USD 74.606, atau turun 3,62%. Total likuidasi di seluruh pasar melebihi USD 500 juta dalam 24 jam, memengaruhi lebih dari 120.000 trader. Banyak trader long leverage tinggi mengalami likuidasi total di tengah kepanikan.
Bagaimana Kesepakatan "Pada Dasarnya Tercapai" Memicu Rebound Tajam dan Melikuidasi 110.000 Trader?
Pembalikan pasar terjadi pada dini hari 24 Mei. Trump secara resmi mengumumkan di Truth Social bahwa kesepakatan AS-Iran "pada dasarnya telah tercapai". Setelah kabar ini, Bitcoin melonjak dari USD 74.000 ke USD 76.600.
Rebound berbentuk V yang singkat ini tidak menstabilkan pasar; justru memicu short squeeze klasik. Data Coinglass menunjukkan bahwa dalam 30 menit kenaikan harga tersebut, sekitar USD 180 juta posisi short terlikuidasi. Tekanan beli dari likuidasi ini semakin mendorong reli, menciptakan efek berantai. Dalam satu jam terakhir saja, total likuidasi pasar mencapai USD 103 juta, dengan posisi short menyumbang hampir USD 90 juta. Lebih dari 110.000 trader kehilangan seluruh posisinya dalam proses ini.
Per 25 Mei, menurut data pasar Gate, Bitcoin berada di level USD 77.500, naik 0,7% dalam 24 jam. Setelah rebound dari sekitar USD 74.200 selama akhir pekan, pasar kini memasuki fase "pemulihan pasca-penurunan" yang khas, menguji zona resistensi USD 77.500.
Keseimbangan Rapuh Sentimen Pasar dan Kesenjangan Struktural
Sentimen pasar tetap berada dalam kondisi sangat tidak pasti dan rapuh. Crypto Fear & Greed Index turun ke sekitar 30, masuk ke zona "fear" dan jauh di bawah level netral sebelumnya di 48.
Berbeda dengan peristiwa risiko pasar kripto sebelumnya (seperti kejatuhan Terra pada 2022 atau insiden FTX), penurunan kali ini dipicu oleh guncangan makro eksternal. Artinya, tidak terjadi krisis kredit langsung antar pihak, tidak ada depegging stablecoin, dan cadangan BTC di bursa terpusat hanya turun tipis sekitar 1,2%. Namun, eksposur risiko tinggi di pasar leverage—terutama akumulasi posisi long yang padat di kisaran USD 73.000 hingga USD 74.000—menjadikan setiap "black swan" geopolitik berpotensi memicu likuidasi massal. Data Coinglass mengindikasikan, jika Bitcoin turun di bawah USD 73.800, lebih dari USD 1,29 miliar posisi long leverage berisiko terlikuidasi.
Variabel Kunci dan Skenario Potensial pada Tahap Selanjutnya
Variabel utama saat ini adalah apakah nota kesepahaman ini benar-benar dapat diubah menjadi kesepakatan gencatan senjata dan pengaturan pelayaran yang dapat ditegakkan. Titik krusial dalam negosiasi ada tiga: penguasaan Selat Hormuz, penanganan stok uranium yang telah diperkaya Iran, dan pengaturan pencairan aset Iran senilai USD 25 miliar.
Beberapa sumber menyebutkan bahwa draf kesepakatan saat ini baru sebatas kerangka umum. Kementerian Luar Negeri Iran menegaskan bahwa "detail isu nuklir belum dibahas pada tahap ini", sehingga masih ada celah antara kerangka saat ini dan solusi komprehensif yang diinginkan AS. Penegasan Trump untuk tetap mempertahankan blokade laut hingga penandatanganan resmi semakin meningkatkan ketidakpastian implementasi kesepakatan.
Tiga skenario perlu dicermati: Jika kerangka gencatan senjata 60 hari dan pembukaan kembali selat berhasil dicapai, selera risiko pasar bisa pulih bertahap dan Bitcoin berpotensi mencari keseimbangan baru di kisaran USD 77.000–USD 80.000. Jika pembicaraan gagal atau konflik militer kembali pecah, harga minyak dapat melonjak lagi, mendorong aset berisiko ke titik terendah baru, dengan zona long leverage padat USD 73.000–USD 74.000 menjadi episentrum likuidasi. Jika kesepakatan tetap menggantung dan terus berfluktuasi, pasar akan memasuki mode volatilitas tinggi yang dipicu oleh "headline", di mana setiap pernyataan negosiasi akan menentukan dinamika perdagangan jangka pendek.
Ringkasan
Situasi Iran yang sedang berlangsung telah menjadi faktor geopolitik paling signifikan di pasar kripto tahun 2026. Dari Bitcoin yang anjlok di bawah USD 75.000 hingga rebound tajam, dan dari lebih dari 120.000 long yang terlikuidasi hingga 110.000 short yang terkena squeeze, pasar kripto telah menyaksikan likuidasi besar-besaran long dan short dalam 72 jam terakhir. Sebagai titik krusial rantai pasok energi global, Selat Hormuz secara langsung memengaruhi logika penetapan harga aset kripto melalui dampaknya terhadap ekspektasi inflasi dan suku bunga bebas risiko.
Negosiasi AS-Iran masih sangat tidak pasti. Meski kerangka dasar telah terbentuk, perbedaan inti—penguasaan selat dan masa depan program nuklir—belum terselesaikan. Bagi trader leverage, ini berarti setiap pernyataan negosiasi dalam beberapa minggu ke depan dapat memicu pergerakan harga yang tajam. Penemuan harga pasar kini bergeser dari analisis teknikal ke narasi geopolitik, dan dalam narasi ini, keamanan Selat Hormuz mungkin menjadi variabel terpenting—dan paling sulit diprediksi—dalam model valuasi kripto saat ini.
FAQ
T: Di mana klaster likuidasi terbesar saat Bitcoin turun di bawah USD 75.000?
Menurut heatmap likuidasi leverage Coinglass, terdapat klaster padat lebih dari USD 1,29 miliar posisi long leverage di sekitar USD 73.800. Jika pasar turun di bawah level ini, reaksi berantai likuidasi akan terpicu.
T: Bagaimana situasi Iran memengaruhi pasar kripto?
Konflik geopolitik mendorong harga minyak naik → harga minyak yang lebih tinggi memperkuat ekspektasi inflasi → imbal hasil Treasury AS naik → suku bunga bebas risiko meningkat → valuasi kripto dan aset berisiko lainnya tertekan. Ini adalah rantai penetapan harga yang lengkap dan bertahap.
T: Jika kesepakatan AS-Iran akhirnya tercapai, apa artinya bagi harga Bitcoin?
Jika kerangka gencatan senjata 60 hari dan pembukaan kembali Selat Hormuz diterapkan, selera risiko pasar bisa pulih. Namun, besaran dan keberlanjutan pemulihan ini sangat bergantung pada detail kesepakatan—terutama bagaimana selat dikelola dan isu nuklir diselesaikan.
