Benchmark: Penilaian Bitdeer terlalu rendah, mengukuhkan peringkat beli dan target harga 27 dolar AS

Analis Benchmark Equity Research, Mark Palmer, pada 8 Mei (Kamis) menerbitkan laporan, menegaskan kembali rekomendasi “beli” untuk Bitdeer Technologies Group (kode: BTDR) serta target harga 27 dolar AS, dan menyebut valuasi perusahaan tersebut relatif lebih rendah dibanding pesaing.

Dasar penegasan rating dan perbandingan valuasi dengan kompetitor

Menurut laporan Benchmark pada hari Kamis, kelipatan EV/pendapatan berjangka Bitdeer adalah 4,5 kali, lebih rendah dibanding perusahaan campuran penambang Bitcoin/AI sejenis. Laporan tersebut mengutip transaksi pusat data AI 352 MW yang baru diumumkan oleh Beacon Point sebagai acuan pasar, dan menyoroti bahwa investor memberikan premi untuk tema AI pada perusahaan pertambangan campuran, sementara Bitdeer memiliki kemampuan serupa dalam akses listrik skala besar, infrastruktur terintegrasi secara vertikal, serta kapasitas pengembangan riset chip milik sendiri; akibatnya, valuasi dinilai relatif murah.

Benchmark menyatakan: “Meskipun BTDR memiliki beberapa elemen dasar yang sama seperti yang kini secara agresif diberi insentif oleh investor di tempat lain—akses listrik skala besar, infrastruktur terintegrasi vertikal, serta kemampuan pengembangan chip milik sendiri yang kian kompleks—valuasinya tetap relatif lebih murah.”

Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa strategi integrasi vertikal Bitdeer mengurangi ketergantungan pada pemasok ASIC pihak ketiga, sehingga perusahaan dapat menginternalisasi manfaat ekonomi dari tahapan produksi perangkat keras.

Kemajuan bisnis cloud AI Bitdeer

Berdasarkan laporan Benchmark pada hari Kamis, per akhir Maret 2026, ARR cloud AI Bitdeer mencapai 43 juta dolar AS, tumbuh 105% secara kuartalan; manajemen menyatakan kebutuhan untuk agen AI dan beban kerja perusahaan terus kuat. Bitdeer juga melanjutkan peta jalan chip penambangan milik sendiri SEALMINER A4, sebagai tata letak teknologi jangka panjang untuk menurunkan ketergantungan pada pemasok eksternal.

Kondisi bisnis penambangan dan revisi proyeksi keuangan Q1 2026

Menurut laporan Benchmark dan laporan sebelumnya The Block, kemampuan komputasi yang digerakkan sendiri Bitdeer pada Maret 2026 mencapai 69,5 EH/s, dengan total hashrate sekitar 78 EH/s. Pada bulan tersebut, Bitdeer menambang 661 koin Bitcoin, dan ukuran total hashrate melampaui MARA, menjadikan perusahaan penambang Bitcoin dengan hashrate terbesar saat ini.

Dalam laporan kali ini, Benchmark menurunkan proyeksi pendapatan Q1 2026 Bitdeer dari 232,7 juta dolar AS menjadi 189,7 juta dolar AS, karena memburuknya kondisi penambangan Bitcoin dan meningkatnya biaya listrik. Setelah revisi, proyeksi EBITDA yang disesuaikan adalah 22,1 juta dolar AS, dengan rugi per saham terdilusi yang disesuaikan sebesar 0,31 dolar AS.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa rating terbaru dan target harga untuk Bitdeer (BTDR) menurut Benchmark?

Berdasarkan laporan Benchmark Equity Research pada 8 Mei 2026, analis Mark Palmer mempertahankan rating “beli” untuk BTDR dan target harga 27 dolar AS untuk 12 bulan ke depan, dengan kelipatan EV/pendapatan berjangka sebesar 4,5 kali.

Berapa ARR terbaru bisnis cloud AI Bitdeer?

Menurut laporan Benchmark, per akhir Maret 2026 ARR cloud AI Bitdeer mencapai 43 juta dolar AS, naik 105% dibanding kuartal sebelumnya; manajemen menyebut kebutuhan untuk agen AI dan beban kerja perusahaan sangat kuat.

Mengapa Benchmark menurunkan proyeksi pendapatan Q1 2026 Bitdeer?

Menurut laporan Benchmark, proyeksi pendapatan diturunkan dari 232,7 juta dolar AS menjadi 189,7 juta dolar AS, terutama karena memburuknya lingkungan penambangan Bitcoin dan meningkatnya biaya listrik. Setelah revisi, EBITDA yang disesuaikan menjadi 22,1 juta dolar AS, dengan rugi per saham terdilusi yang disesuaikan sebesar 0,31 dolar AS.