Perusahaan manajemen aset Bitwise merilis laporan pasar kripto pada 8 Juni, mengategorikan bitcoin (BTC) sebagai aset “burung kenari” makro, dengan alasan penurunannya lebih dulu melemah dibanding aset berisiko global. BTC dan ethereum (ETH) masing-masing menyentuh titik terendah siklus di 58.000 dolar AS dan 1.507 dolar AS; pada hari yang sama, indeks Nasdaq jatuh 5% dalam sehari (terbesar dalam beberapa bulan), sementara KOSPI Korea dihentikan sementara (trigger circuit breaker) akibat aksi jual saham semikonduktor.
Data makro dan pasar yang dikonfirmasi dalam laporan Bitwise
Data yang dikonfirmasi Bitwise dalam laporan 8 Juni adalah:
Titik terendah siklus BTC: 58.000 dolar AS; titik terendah siklus ETH: 1.507 dolar AS
Penurunan Nasdaq satu hari: 5% (terbesar dalam beberapa bulan)
KOSPI Korea: aksi jual saham semikonduktor memicu circuit breaker intraday
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun: bulan lalu sempat menyentuh 4,68% (tertinggi dalam 1 tahun), Selasa bertahan di 4,53%
Likuiditas global M2: sekitar 122,6 triliun dolar AS (data dalam laporan)
Penurunan BTC dari puncak sepanjang masa: turun lebih dari 50% dari puncak sejarah 126.000 dolar AS
Kerangka observasi yang dikutip Bitwise dalam laporan: BTC sebagai aset perdagangan tanpa henti 24 jam, pada siklus sebelumnya pernah lebih dulu melemah dibanding pasar saham selama beberapa bulan. Ini adalah kerangka analisis Bitwise, bukan pernyataan kebijakan resmi.
Indikator SSR di rantai yang dikonfirmasi Maartunn serta definisinya
Data yang dikonfirmasi analis pasar independen Maartunn di platform X: SSR RSI telah turun ke 13 (memasuki zona oversold).
Penjelasan indikator SSR: SSR (rasio pasokan stablecoin) = kapitalisasi pasar bitcoin ÷ total kapitalisasi pasar stablecoin utama (USDT + USDC); semakin rendah nilainya, berarti valuasi stablecoin relatif terhadap bitcoin semakin tinggi, yakni dana stablecoin yang tersedia di pasar relatif cukup. Dalam pernyataannya, Maartunn juga menyebut bahwa pada data historis, pembacaan serupa SSR RSI muncul di sekitar area akumulasi pasar; ini analisis pembanding historis, bukan prediksi berwawasan ke depan.
Kondisi cadangan stablecoin di bursa (data terkonfirmasi)
Hingga tanggal publikasi laporan Bitwise, total cadangan stablecoin utama di bursa: USDT sekitar 57,7 miliar dolar AS, USDC sekitar 12 miliar dolar AS, total sekitar 72 miliar dolar AS. Skala cadangan ini lebih rendah dibanding puncak di akhir 2025 yang lebih dari 80 miliar dolar AS, namun menurut referensi historis di laporan Bitwise masih tergolong posisi yang relatif tinggi.
Pertanyaan yang sering diajukan
Bagaimana laporan Bitwise mendefinisikan peran BTC sebagai “burung kenari” makro?
Dalam laporan 8 Juni, Bitwise mengutip pengamatan historis: BTC sebagai aset perdagangan 24 jam pernah lebih dulu melemah dibanding pasar saham tradisional selama beberapa bulan pada siklus sebelumnya, serta menggunakan penyimpangan antara harga BTC dengan indeks Nasdaq dan global M2 sebagai dukungan. Kerangka ini adalah rangkuman analisis Bitwise, bukan pernyataan publik statistik resmi atau institusi pengawas.
Apa arti spesifik SSR RSI turun ke 13?
SSR RSI turun ke 13 menurut klasifikasi indikator teknikal termasuk zona oversold (umumnya RSI di bawah 30 dianggap oversold). Nilai 13 berarti rasio pasokan stablecoin dalam kurun waktu tertentu turun dengan cepat hingga titik relatif rendah, yakni kapitalisasi pasar bitcoin turun relatif, sementara kapitalisasi pasar stablecoin meningkat relatif. Maartunn mengacu pada data historis bahwa bacaan serupa muncul di sekitar area akumulasi pasar; ini adalah analisis statistik historis, bukan pernyataan prediksi untuk pergerakan siklus saat ini.
Apa penyebab langsung pemicu aksi jual makro kali ini?
Berdasarkan laporan Bitwise dan data pasar publik, faktor pemicu langsung dari aksi jual kali ini adalah data tenaga kerja AS yang lebih baik dari perkiraan (angka spesifik tidak dicantumkan dalam laporan); data tersebut melemahkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga terbaru oleh Federal Reserve, memperkuat ekspektasi “suku bunga lebih tinggi dan lebih lama”, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun yang bulan lalu menyentuh 4,68% (tertinggi dalam 1 tahun).
