CoreWeave Mengumpulkan $1 Miliar dalam Surat Utang Senior pada Imbal Hasil 9,75%, Menyusul Penerbitan Perdana Obligasi Senilai $1,75 Miliar

Pesan dari Gate News, 16 April — penyedia infrastruktur cloud AI CoreWeave mengumumkan penawaran surat utang senior tanpa jaminan sebesar $1 miliar dengan kupon 9,75%, jatuh tempo pada 2031. Surat utang tersebut diperkirakan akan dihargai pada kisaran 101,5 hingga 102 sen per dolar, dan berpotensi menyelesaikan penetapan harga pada 17 April. JPMorgan Chase, Morgan Stanley, dan Goldman Sachs bertindak sebagai joint bookrunners.

Penawaran ini hadir tepat satu minggu setelah CoreWeave menyelesaikan penerbitan obligasi perdananya sebesar $1,75 miliar pada 9 April. Berdasarkan data penetapan harga dari Trace, tranche pertama obligasi dengan cepat meningkat hingga di atas 102 sen, diperdagangkan dengan premi besar dibanding nilai nominal. Permintaan pasar sekunder yang kuat telah memungkinkan perusahaan mempercepat upaya penggalangan modalnya.

Kembalinya CorWeave yang cepat ke pasar obligasi sampah mencerminkan model bisnis perusahaan yang padat modal. Sebagai penyedia penyewaan GPU, CoreWeave membeli prosesor Nvidia kelas atas, menggunakannya sebagai jaminan untuk pembiayaan utang, dan menyewakan kapasitas komputasi kepada raksasa teknologi termasuk Microsoft, Meta, dan OpenAI. Pada kuartal keempat tahun 2025, total utang perusahaan meningkat sekitar $7,5 miliar secara berurutan, sementara utang bersih berbunga naik sekitar $3,4 miliar. Beban bunga sebagai persentase pendapatan meningkat dari 23% menjadi 25% dari kuartal ke kuartal.

Perusahaan mengatribusikan hasil penawaran baru tersebut untuk pelunasan utang dan tujuan korporat umum. Kembalinya CoreWeave secara mendesak ke pasar modal secara langsung terkait dengan perluasan kontrak pelanggan. Pekan lalu, CoreWeave mengumumkan kesepakatan $21 miliar dengan Meta Platforms untuk menyediakan kapasitas cloud AI, menambah kontrak sebelumnya sebesar $14,2 miliar. Perusahaan kini memiliki sekitar $66 miliar dalam cadangan pendapatan, yang memberikan visibilitas kuat terhadap arus kas masa depan. Saat ini, Microsoft menyumbang kira-kira dua pertiga dari pendapatan CoreWeave, meski manajemen memperkirakan konsentrasi ini akan turun di bawah 35% seiring dengan kemajuan diversifikasi pelanggan.

Aktivitas pembiayaan CorWeave mencerminkan tren industri yang lebih luas. Sebuah proyek pusat data yang terkait dengan Alphabet secara bersamaan merencanakan untuk menggalang $5,7 miliar melalui penerbitan obligasi sampah, berpotensi pada 17 April, menurut sumber. Dipimpin oleh Morgan Stanley, kesepakatan ini diperkirakan akan ditetapkan pada imbal hasil 6,25%–6,375%, jauh lebih rendah daripada biaya modal CoreWeave sebesar 9,75%, yang mencerminkan keunggulan kredit karena keterkaitan dengan perusahaan teknologi besar.