Cryptoquant Ki Young Ju memperingatkan bahwa pasar beruang Bitcoin bisa berlangsung hingga awal 2027

CEO Cryptoquant Ki Young Ju meyakini bahwa rangkaian aksi ambil untung bitcoin (profit-taking cascade) biasanya menyeret imbal hasil investor lebih rendah selama sekitar 18 bulan, sebuah pola yang berpotensi membuat bear market saat ini berlanjut hingga awal 2027.

• Poin-poin penting:
• • CEO Cryptoquant Ki Young Ju mengatakan PnL bitcoin biasanya turun selama sekitar 18 bulan setelah rangkaian profit-taking cascade.
• • Tren penurunan Bitcoin dimulai pada Oktober 2025 dan tidak akan berbalik sampai keuntungan yang belum direalisasikan kembali terbangun, ujar Ju.
• • Indikator Bull-Bear Cycle milik Cryptoquant beralih menjadi bullish pada 12 Mei, mengaburkan prediksi bear.

Masih Ada Waktu Sebelum Para Bear Mundur

Bear market Bitcoin mungkin masih perlu waktu setidaknya satu tahun atau lebih untuk berlalu, menurut pendiri sekaligus CEO Cryptoquant Ki Young Ju, yang menguraikan garis waktunya dalam sebuah postingan di X. “Setelah profit-taking cascades, PnL investor Bitcoin biasanya turun selama sekitar 18 bulan.” Ju menulis, menggunakan istilah singkat untuk total keuntungan dan kerugian investor (PnL). “Sejak tren berbalik pada Okt 2025, bear market bisa berlangsung hingga awal 2027.”

Penalarannya bertumpu pada arah profit yang sudah direalisasikan. Sederhananya, para pemegang masih bertahan dalam keuntungan di atas kertas yang secara bertahap mereka realisasikan, dinamika yang secara historis menjaga tekanan pada harga sampai proses penjualan tersebut habis. Indeks PnL yang ia gunakan menggabungkan beberapa tolok ukur valuasi onchain (termasuk rasio market-value-to-realized-value (MVRV) dan net unrealized profit and loss) ke dalam satu garis tren yang memuncak sekitar pertengahan 2025 dan terus menurun sejak saat itu.

Image source: Cryptoquant Peringatan ini memperpanjang sikap yang telah didorong Ju selama sebagian besar tahun terakhir, saat ia pertama kali menyatakan siklus bull bitcoin berakhir pada 2025, dengan alasan adanya pelebaran kesenjangan antara realized capitalization aset dan market capitalization.

Tidak Semua Orang, Termasuk Data Milik Cryptoquant, Sepakat

Garis waktu yang suram itu masih jauh dari pasti bahkan di dalam perusahaan Ju sendiri, karena Indikator Bull-Bear Cycle Cryptoquant berubah menjadi hijau pada 12 Mei untuk pertama kalinya sejak Maret 2023, sinyal yang secara historis bertepatan dengan dimulainya kondisi yang lebih konstruktif.

Analis lain bahkan lebih bullish, dengan firma riset K33 berpendapat bitcoin yang mencatat level rendah Februari sekitar 60.000 dolar AS itu sudah menandai penurunan maksimum siklus ini (penurunan sekitar 52% dari rekor 126.272 dolar AS yang dicetak aset tersebut pada 6 Okt 2025).

Perbedaan pandangan ini menunjukkan gambaran yang masih samar di tengah siklus, karena jika Ju benar, para trader menghadapi fase keausan lain sebelum profit yang direalisasikan kembali reset, dan langkah berikutnya ke atas bisa dimulai. Jika indikator siklus yang menguning (greening) dan arus masuk ETF yang stabil menang, titik dasar mungkin sudah terjadi.

Bagaimanapun, Ju telah memberikan pasar pemicu yang jelas untuk diawasi: saat keuntungan yang belum direalisasikan mulai naik sementara keuntungan yang direalisasikan justru memudar, jam 18 bulan yang ia sebut akhirnya siap untuk berbalik.