Dalam sebuah artikel yang ditulis pada 17 Juni oleh ThinkAI, DeepSeek menyelesaikan pendanaan sekitar 50 miliar yuan renminbi (RMB), dengan pendiri Liang Wenfeng menyetor 20 miliar RMB. Tepat setahun sebelumnya, Liang Wenfeng pernah menegaskan prinsip “tidak menggalang dana, tidak go public, tidak komersialisasi”; pergeseran kali ini dipicu oleh akumulasi tiga tekanan utama: sedikitnya 5 peneliti inti secara berturut-turut keluar, persaingan lomba komputasi menjadi semakin panas, serta tekanan jendela IPO setelah lonjakan harga saham kompetitor pasca mereka go public.
Komposisi Investor dan Data Valuasi Pendanaan 50 miliar
Berdasarkan struktur pendanaan dari pemberitaan terkait: Liang Wenfeng menyetor 20 miliar RMB (investor tunggal terbesar), Tencent menyetor 10 miliar, CATL menyetor 5 miliar, JD.com, NetEase, dan IDG Capital masing-masing menyetor 3 miliar, serta National AI Industry Investment Fund menyetor 1 miliar (memegang hak suara); total pendanaan 7,4 miliar dolar AS (sekitar 50 miliar RMB), dan total valuasi setelah pendanaan melebihi 350 miliar RMB.
Rencana pendanaan pertama kali terungkap pada awal April 2026, dan respons pasar modal sangat kuat; sempat ada manajer dana yang mempublikasikan hadiah 500 ribu yuan untuk mencari jalur koneksi.
Latar Belakang Liang Wenfeng: dari Juara SNMPTN 806 poin hingga pendiri Quanfa Quant
Liang Wenfeng pada 2002 meraih juara SNMPTN kota Zhanjiang dengan nilai 806; meski memenuhi garis penerimaan Universitas Tsinghua, ia tetap memilih jurusan teknik informasi elektronik Universitas Zhejiang; pada 2008 memulai perdagangan kuantitatif dengan modal 80 ribu yuan; pada 2015 (usia 30 tahun) mendirikan Quantfa Quant.
Pada 2019, Quantfa Quant menjadi dana lindung nilai kuantitatif pertama di China yang menghimpun dana lebih dari 100 miliar RMB; lembaga terkait memperkirakan laba bersihnya per tahun berada di kisaran 5 hingga 6 miliar RMB. Setelah penarikan kinerja di industri kuantitatif pada 2021, Liang Wenfeng berbelanja besar-besaran kartu grafis kelas atas NVIDIA A100, untuk lebih awal mempersiapkan jalur model besar; pada 2023, Quantfa adalah satu-satunya entitas independen di luar perusahaan besar yang menyimpan lebih dari 10 ribu unit A100.
Tiga Faktor Utama yang Membatalkan “Tiga Prinsip”
Kehilangan talenta inti: Luo Fuli direkrut Lei Jun untuk bergabung ke Xiaomi, Guo Daye berpindah ke ByteDance sebagai penanggung jawab bisnis Agent, dan sedikitnya 5 peneliti serta pengembang inti keluar secara berturut-turut. DeepSeek untuk waktu lama tidak melakukan pendanaan, sehingga tidak memiliki alat insentif ekuitas; dalam perebutan talenta AI, mereka tidak bisa bersaing dengan perusahaan-perusahaan papan atas yang memiliki mekanisme insentif ekuitas.
Konsumsi komputasi melebihi dana internal: Versi baru yang akan diluncurkan memerlukan komputasi untuk pelatihan dan operasi harian yang 2 hingga 3 kali lebih besar dibanding V3; satu unit kartu grafis kelas atas H100 berharga lebih dari 200 ribu RMB; A100 yang sudah ada sebanyak puluhan ribu unit sudah tidak mencukupi, dan mengandalkan dana internal dari hasil kuantitatif saja tidak mampu mengejar investasi komputasi perusahaan besar tanpa batas.
Jendela valuasi IPO terbatas: Setelah iSpur AI dan MiniMax menyelesaikan go public, harga saham mereka melonjak; Jiexing Xingchen turut mendorong persiapan IPO. Jika DeepSeek melewatkan gelombang bonus di pasar modal kali ini, valuasi di pasar primer menghadapi risiko penyusutan yang besar.
Data Pertumbuhan Pengguna setelah Peluncuran DeepSeek V3
DeepSeek V3 resmi dirilis pada 26 Desember 2024; pada Januari 2025, total bertambah 125 juta pengguna, dengan 100 juta pengguna tambahan didapat hanya dalam 7 hari, sehingga laju pertumbuhannya jauh melampaui ChatGPT (mencapai 100 juta pengguna dalam waktu sekitar dua bulan). Ini menjadikannya produk fenomenal di antara model besar buatan dalam negeri.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mengapa Liang Wenfeng secara pribadi menyetor 20 miliar, bukan mendatangkan lebih banyak modal eksternal?
Berdasarkan laporan, dalam struktur pendanaan kali ini, penyertaan pribadi Liang Wenfeng sebesar 20 miliar RMB adalah investor tunggal terbesar, sementara lembaga eksternal (Tencent, CATL, dll.) secara total sekitar 30 miliar. Penyertaan pribadi dalam jumlah besar dapat mempertahankan kendali pendiri atas perusahaan, sekaligus mengirimkan sinyal kuat kepada publik bahwa DeepSeek memiliki keyakinan yang besar pada nilai jangka panjangnya.
Apa arti hak suara yang dimiliki National AI Industry Investment Fund?
Berdasarkan laporan, National AI Industry Investment Fund masuk dengan penyertaan 1 miliar RMB dan memegang hak suara. Ini merupakan ketentuan khusus yang berbeda dari investasi finansial biasa, yang berarti dana tersebut memiliki posisi tertentu dalam pemungutan suara pada keputusan-keputusan penting perusahaan; biasanya mencerminkan maksud arahan modal yang bersifat kebijakan terhadap arah strategi tertentu.
Apa itu “tiga prinsip” awal DeepSeek, dan di mana ia diumumkan?
Berdasarkan laporan, Liang Wenfeng pernah mengumumkan tiga prinsip DeepSeek di ruang publik (sekitar setahun sebelumnya, sekitar 2025): tidak menggalang dana, tidak go public, dan tidak komersialisasi. Prinsip ini sebelumnya dianggap sebagai posisi inti yang membedakan DeepSeek dari AI unicorn lainnya; pendanaan 50 miliar kali ini menandakan prinsip tersebut secara resmi berakhir.
