Delphi Digital Mengidentifikasi $52M Kerugian Beban Mati Tahunan di Tiga Pasar Teratas Aave

Menurut Delphi Digital, dalam laporan terbarunya, WETH, USDT, dan USDC mewakili tiga pasar pinjaman terbesar Aave di Ethereum, menyumbang 89% dari total pinjaman. Pasar-pasar ini menunjukkan selisih 25%-35% antara suku bunga pinjaman dan suku bunga pinjaman yang diambil, sehingga menghasilkan sekitar $52 juta dalam kerugian deadweight loss tahunan—hampir setengah dari pendapatan Q1 Aave yang dianuisasi. Bahkan jika faktor cadangan sepenuhnya dihapus, sekitar $36 juta dalam kerugian masih akan tersisa.

Analisis ini dipicu oleh serangan bridge KelpDAO pada 18 April, yang mengungkap kelemahan struktural model peer-to-pool. Penyerang memanfaatkan rsETH senilai $292 juta untuk margin borrowing di Aave, memicu sekitar $200 juta dalam piutang buruk dan menyebabkan pembekuan utilisasi 100% di pasar utama seperti WETH selama lima hari.