Tokoh Cagney: Mengubah blockchain menjadi jalur baru Wall Street, men-tokenisasi saham FGRD untuk ditautkan ke blockchain

Direktur Utama Figure Technology Solutions (FIGR) Mike Cagney—mantan pendiri bersama SoFi—sedang membangun blockchain sebagai “pipa” baru untuk Wall Street. Menurut CoinDesk pada 3 Mei, Figure baru-baru ini mencatat volume penyaluran pinjaman dalam satu bulan sebesar 1 miliar dolar AS, sebuah tonggak penting yang telah didorong Cagney selama bertahun-tahun untuk “memisahkan lapisan perantara dari pasar kredit”. Portofolio produk on-chain Figure mencakup tokenisasi aset dunia nyata (RWA), matching pinjaman, serta penerbitan ekuitas—di awal Mei, Figure juga sudah menautkan sahamnya sendiri, FGRD, langsung ke blockchain.

Jejak Figure: dari kredit on-chain ke ekuitas tertokenisasi

Setelah meninggalkan SoFi pada 2018, Cagney mendirikan Figure dan berfokus menerapkan infrastruktur blockchain ke pasar kredit. Bisnis awal Figure didominasi pinjaman berbasis ekuitas rumah (HELOC), dengan memanfaatkan blockchain Provenance untuk melakukan matching pinjaman, registrasi, dan kemudian sekuritisasi aset berikutnya—secara signifikan memangkas waktu pemrosesan dibanding kanal tradisional.

Pada Februari 2026, Figure melakukan tambahan modal sebesar 150 juta dolar AS, dan pada Mei secara resmi meluncurkan saham tokenisasi FGRD—ini pertama kalinya perusahaan publik menerbitkan dan memperdagangkan sahamnya sendiri secara langsung di blockchain dalam bentuk token. Dalam pengumuman, Cagney mengatakan: “Pasar ekuitas publik masih berjalan di jalur pipa pasar puluhan tahun lalu, dan itu sudah tidak masuk akal lagi. Melalui penerbitan FGRD langsung di rantai, kami sedang menyusun ulang fondasi infrastruktur inti pasar modal—agar bersifat instan, transparan, dapat diprogram, sekaligus menghilangkan lapisan perantara yang menambah biaya dan risiko.”

Bernstein: Figure jadi pilihan utama 2026, volume pasar tokenisasi melampaui ekspektasi

Bank investasi Bernstein menempatkan Figure sebagai saham unggulan pilihan 2026, dengan alasan termasuk bahwa volume transaksi di pasar tokenisasi Figure serta aktivitas pinjaman melampaui ekspektasi, dan produk pendapatan dari kategori pinjaman baru serta produk berbasis stablecoin (sudah disesuaikan di bawah perjanjian CLARITY Act) memperluas opsi pendapatan. Pandangan Bernstein mencerminkan validasi pengalaman investor institusional terhadap jalur Cagney—memindahkan bisnis tradisional Wall Street seperti pinjaman, ekuitas, dan settlement secara bertahap ke blockchain, bukan sekadar pembuktian konsep, melainkan pendapatan yang nyata.

Pengamatan berikutnya: likuiditas FGRD, perusahaan lain yang menyusul, respons regulator

Titik pengamatan berikutnya adalah bagaimana likuiditas saham tokenisasi FGRD setelah diluncurkan—yakni volume perdagangan 24 jam, kedalaman market maker, dan selisih harga dibanding saham perusahaan yang terdaftar secara tradisional di Nasdaq. Titik pengamatan kedua adalah apakah perusahaan publik lain akan mengikuti model “saham langsung di-chain”, terutama saham pertumbuhan menengah atau perusahaan dengan tingkat pergantian transaksi yang tinggi. Titik pengamatan ketiga adalah sikap SEC terhadap regulasi saham tokenisasi—Figure telah memperoleh otorisasi penerbitan melalui jalur berbasis pendaftaran, namun ekosistem ekuitas tertokenisasi yang lebih luas masih memerlukan kerangka regulasi yang matang.

Artikel Figure Cagney: membangun blockchain sebagai pipa baru Wall Street, saham tokenisasi FGRD sudah di-chain pertama kali muncul di 鏈新聞 ABMedia.