Hyperliquid HYPE ETF Mengungguli Bitcoin dalam Arus Masuk Minggu Pertama Peluncuran

Hyperliquid HYPE spot exchange-traded fund (ETF) melampaui intensitas arus masuk ETF Bitcoin pada tiga dari enam hari perdagangan pertamanya, diukur berdasarkan basis penyesuaian kapitalisasi pasar, menurut analisis firma Aletheia yang dipublikasikan pada 20 Mei 2026. Pada 22 Mei pukul 10.00 KST, HYPE diperdagangkan di $57,56 (sekitar ₩86.940) per CoinMarketCap, menandai kenaikan mingguan sebesar 26,86%. Pasar altcoin, yang mewakili sekitar 43% dari total aset digital, telah menjadi fokus penempatan modal seiring munculnya produk keuangan baru berbasis token.

Performa Arus Masuk ETF

Analisis Aletheia mengungkap bahwa spot ETF HYPE menunjukkan intensitas arus masuk yang lebih kuat dibandingkan spot ETF Bitcoin relatif terhadap kapitalisasi pasar pada hari-hari perdagangan tertentu selama pekan peluncurannya. Firma tersebut mencatat bahwa meski volume arus masuk absolut ke ETF Bitcoin tetap lebih besar dalam nilai dolar, rasio arus masuk yang disesuaikan dengan market cap HYPE melampaui Bitcoin pada tiga kesempatan. Metrik ini mencerminkan proporsi modal baru yang masuk ke setiap aset dibandingkan dengan nilai pasar yang sudah ada.

Apresiasi Harga dan Pendorong Pasar

Kekuatan harga HYPE berkorelasi dengan aktivitas investor di pasar perpetual futures pra-IPO HIP-3 milik Hyperliquid. Pasar ini memungkinkan trader mengambil posisi berdasarkan valuasi perusahaan yang belum tercatat termasuk SpaceX, Anthropic, dan OpenAI. Hyperliquid saat ini menawarkan kontrak perpetual futures yang didasarkan pada perusahaan-perusahaan privat tersebut sebagai aset acuan. Konsentrasi modal di pasar ini telah mendukung apresiasi token HYPE.

Buyback Token dan Model Pendapatan

Hyperliquid mengalokasikan porsi besar dari biaya perdagangan yang dihasilkan di seluruh platformnya untuk operasi buyback dan burn token HYPE. Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, menggambarkan Hyperliquid sebagai “model token generasi berikutnya” di mana sebagian besar pendapatan terhubung dengan mekanisme buyback token. Pendekatan ini secara langsung mengaitkan profitabilitas platform dengan dukungan nilai token melalui pengurangan sistematis terhadap jumlah beredar.