Morpho menyelesaikan pendanaan 175 juta dolar AS, total nilai terkunci 6,5 miliar menantang Aave

Protokol peminjaman terdesentralisasi Morpho menyelesaikan pendanaan senilai 175 juta dolar AS pada 8 Juni, dipimpin bersama oleh Paradigm, a16z crypto, dan Ribbit Capital, dengan valuasi terdilusi penuh yang sepenuhnya dapat mencapai 2 miliar dolar AS. Morpho di 37 chain memiliki total nilai terkunci (TVL) yang sudah mendekati 6,5 miliar dolar AS, dibandingkan Aave yang 12 miliar dolar AS.

Rincian konfirmasi putaran pendanaan: investor dan struktur valuasi

Pemimpin putaran: Paradigm, a16z crypto, Ribbit Capital

Lembaga yang dikonfirmasi ikut serta: Apollo Funds, Circle Ventures, VanEck, Ledger Cathay, Variant, Wintermute Ventures, SBI Group, bank investasi publik Prancis Bpifrance

Penjelasan valuasi (dikonfirmasi oleh co-founder Paul Frambot kepada majalah Fortune): Investor membeli token asli Morpho dengan harga token rata-rata bulanan; karena perbedaan waktu masuk, valuasi terdilusi penuh dapat mencapai setara 2 miliar dolar AS, dan bukan angka tetap.

Riwayat pendanaan: Sebelumnya, setiap putaran mendapat dukungan dari Coinbase Ventures, Pantera Capital, dan Nascent.

Adopsi institusi dan konfirmasi data investasi dari Ethereum Foundation

Hingga data konfirmasi yang diberitakan Cryptopolitan pada 10 Juni 2026:

TVL: Mendekati 6,5 miliar dolar AS (lintas 37 chain); dibandingkan Aave: 12 miliar dolar AS (data DefiLlama)

Pengguna institusi yang dikonfirmasi: Coinbase, Kraken, Binance, Anchorage Digital, Galaxy Digital

Investasi Ethereum Foundation: Melalui kebijakan “Defipunk” dua kali berinvestasi, total 3.400 ETH serta stablecoin senilai sekitar 6 juta dolar AS. Kebijakan “Defipunk” mensyaratkan protokol menggunakan izin open-source dan kontrak yang tidak dapat diubah; Morpho memakai kerangka lisensi GPL 2.0, sehingga memenuhi dua persyaratan tersebut.

Peristiwa konfirmasi yang dihadapi Aave secara bersamaan

Krisis tata kelola (awal 2026): Aave Chan Initiative dan BGD Labs (perusahaan yang bertanggung jawab membangun dan memelihara Aave V3) keluar satu demi satu akibat sengketa tata kelola.

Peristiwa KelpDAO (April 2026): Protokol KelpDAO diserang senilai 290 juta dolar AS, membuat Aave menanggung piutang macet yang besar; Morpho terdampak ringan oleh insiden yang sama.

Strategi konfirmasi Aave yang berjalan: Aave sedang menjalankan strategi “protokol berbasis pendapatan” selama 12 bulan; pada arsitektur V4, bulan lalu berhasil menarik lebih dari 100 juta dolar AS simpanan dan pinjaman.

FAQ

Apa perbedaan mendasar arsitektur inti antara Morpho dan Aave?

Desain modular Morpho memungkinkan pengguna membangun pasar pinjaman independen dengan parameter risiko yang disesuaikan. Co-founder Paul Frambot memposisikannya sebagai lapisan infrastruktur agar institusi bisa “membangun Aave mereka sendiri”, berbeda dengan model Aave yang menyediakan kumpulan pinjaman terpadu.

Bagaimana valuasi 2 miliar dolar AS pada pendanaan kali ini dihitung?

Menurut penjelasan Paul Frambot kepada majalah Fortune, investor masuk dengan harga token rata-rata bulanan; karena perbedaan waktu masing-masing partisipan bergabung, valuasinya berbeda-beda, dengan angka 2 miliar dolar AS sebagai batas atas valuasi terdilusi penuh.

Mengapa Ethereum Foundation memilih untuk berinvestasi di Morpho?

Ethereum Foundation melakukan investasi melalui kebijakan “Defipunk”, yang mengharuskan proyek kerja sama menggunakan izin open-source dan kontrak yang tidak dapat diubah. Kerangka lisensi GPL 2.0 Morpho memenuhi kedua persyaratan tersebut, menjadikannya kandidat yang memenuhi syarat untuk diinvestasikan oleh Ethereum Foundation melalui kerangka treasury.