Polymarket, Kalshi Hit $150B Volume Sepanjang Hayat pada April

Pasar Prediksi Melihat Penurunan Volume Pertama Setelah Reli Tujuh Bulan

Volume perdagangan bulanan gabungan Polymarket dan Kalshi turun pada bulan April, mengakhiri rangkaian tujuh bulan berturut-turut rekor tertinggi, menurut data The Block. Meski terjadi penurunan bulanan, dua pasar prediksi teratas itu mencapai tonggak gabungan volume perdagangan seumur hidup senilai $150 miliar pada April. Ini menjadi penurunan pertama dalam total aktivitas perdagangan sektor tersebut sejak platform mulai mengalami pertumbuhan meledak pada September.

Rincian Volume dan Penurunan Trader Aktif

Penurunan April terutama dipicu oleh aktivitas yang lebih rendah di platform global Polymarket, sementara anak usaha perusahaan di AS—yang masih dalam fase peluncuran—tumbuh seiring Kalshi. Jumlah trader aktif Polymarket turun ke sekitar 643.000 pada April, dari lebih dari 733.000 pada Maret, mematahkan satu lagi rangkaian pertumbuhan tujuh bulan, menurut data The Block. Hal ini bertepatan dengan penurunan volume dalam dolar AS di Polymarket serta anjloknya volume nosional di kedua platform.

Lanskap Regulasi dan Ekspansi Pasar

Polymarket dan Kalshi tetap menjadi pasar taruhan terdepan di sebuah sektor yang menarik perhatian luas dan pengawasan regulasi. Kalshi sedang cepat mendapat daya tarik di kategori taruhan olahraga, yang memicu kritik dari regulator di tingkat negara bagian dan otoritas perjudian.

Kalshi memenangkan sengketa hukum melawan Commodity Futures Trading Commission pada 2024 untuk menawarkan kontrak terkait pemilu, sehingga memungkinkan ekspansi di AS. Kemenangan ini juga membuka jalan bagi Polymarket untuk kembali ke pasar AS dengan mengakuisisi bursa derivatif berlisensi CFTC, setelah larangan sebelumnya karena menawarkan kontrak peristiwa yang belum terdaftar. Polymarket dilaporkan sedang berupaya menonboarding seluruh pasar globalnya ke AS.

Di bawah pemerintahan baru, CFTC telah bergeser untuk merangkul eksperimen pasar prediksi, menerbitkan panduan untuk mendorong inovasi dan mencabut pedoman yang sebelumnya lebih ketat terkait kontrak perjudian. Agensi tersebut telah mengajukan gugatan terhadap beberapa negara bagian yang berupaya menghalangi pasar prediksi, dengan berargumen bahwa kontrak peristiwa adalah derivatif biner di bawah yurisdiksi federal.

Inisiatif Pendanaan dan Kepatuhan

Pada bulan Maret, Kalshi mengumpulkan modal dengan valuasi $22 miliar. Polymarket, yang sebelumnya didukung oleh induk NYSE Intercontinental Exchange, dilaporkan sedang berupaya mengumpulkan dana dengan valuasi $15 miliar. Kedua perusahaan secara aktif menerapkan langkah untuk mencegah perdagangan orang dalam di platform mereka, termasuk keterlibatan Polymarket dengan perusahaan analitik blockchain Chainalysis untuk pengawasan pasar.