Perak anjlok 43% dari titik tertinggi sepanjang masa $121,64 per ounce pada 29 Januari 2026 hingga diperdagangkan mendekati $66–69 pada 10 Juni 2026, menurut Investing.com, menghapus kenaikan sepanjang tahun ini. Penurunan itu menyusul data payroll non-farm AS yang kuat yang mengubah kembali ekspektasi Federal Reserve, memicu aksi jual 5% pada sesi tersebut dan penurunan tambahan 2,5% pada 10 Juni. Meski mengalami penurunan, prakiraan institusional justru bergerak berlawanan arah: rata-rata jajak pendapat analis Reuters berada di $79,50—naik dari $50 pada Oktober 2025—Commerzbank bertahan di $90, J.P. Morgan memodelkan puncak kuartal keempat $85, dan Bank of America menaikkan rata-rata 2026 sebesar 32% menjadi $85,93. Silver Institute memproyeksikan defisit 67 juta ounce untuk 2026, menandai kekurangan tahunan keenam berturut-turut, sementara perak terdaftar COMEX berdiri di 76 juta ounce pada akhir Maret 2026 dibanding 576 juta ounce open interest—rasio cakupan 13,4%.
Perjalanan Harga Perak 2026 Dari Puncak Januari ke Penurunan Juni
Perak memulai 2026 dengan reli tertinggal 140% lebih dan melonjak ke $121,64 pada akhir Januari setelah Citigroup menyebutnya “gold on steroids”. Logam ini menghabiskan empat bulan untuk mengembalikan pergerakan tersebut. Pemicu terdekat untuk langkah turun pada Juni adalah rilis payroll non-farm AS yang kuat pada Jumat lalu yang mengubah kembali ekspektasi Federal Reserve, emas yang tergelincir di bawah $4.200, dan perak yang menyusul dengan aksi jual 5% pada sesi tersebut serta penurunan lagi 2,5% pada 10 Juni, menurut XTB Research.
XTB Research mencatat grafik “mendekati support kunci” dengan moving average 250 sesi yang berada tepat di atas $60. XTB juga menandai ekspektasi penyempitan defisit pasar dan proyeksi penurunan permintaan fotovoltaik 20% secara year-on-year karena kelemahan fundamental menekan.
Gambaran struktural di bawahnya tetap tidak berubah. Silver Institute masih memproyeksikan defisit 67 juta ounce untuk 2026—tahun ke-6 dari kekurangan berturut-turut. Sistem gudang COMEX tetap ketat: 76 juta ounce terdaftar melawan 576 juta ounce open interest pada akhir Maret, rasio cakupan 13,4%, dengan siklus pengiriman tunggal Maret itu menyerap 46,1 juta ounce—60,6% dari stok terdaftar.
Michael Widmer, Kepala Riset Logam di Bank of America, menyatakan: “Perak mungkin lebih menarik bagi investor yang bersedia mengambil risiko lebih tinggi untuk imbal hasil tambahan.” Widmer menambahkan bahwa rasio historis emas-ke-perak terendah 32 pada 2011 mengisyaratkan perak $135, dan level terendah 14 pada 1980 mengisyaratkan $309, menurut Kitco News pada 5 Januari 2026.
Prakira Inflasi Institusional Menaikkan Target Saat Harga Jatuh
Respons institusional terhadap kejatuhan adalah menaikkan, bukan memotong. Bank of America menaikkan rata-rata 2026 dari $65 menjadi $85,93. Commerzbank mempertahankan target akhir tahun $90. J.P. Morgan Global Research memodelkan rata-rata sepanjang tahun $81 dengan $85 di Q4. Seruan tiga bulan Citigroup sebesar $150 pada Januari tidak tercapai, tetapi bank itu tetap membingkai $110–150 sebagai kisaran realistis jangka menengah.
Binance mencantumkan XAGUSDT perpetual pada Januari 2026, menempatkan perak leverage di dalam venue derivatif kripto terbesar—produk yang oleh CEO CME Terry Duffy telah diperingatkan secara terbuka, seperti dilaporkan FinanceFeeds. Token KAG milik Kinesis melonjak, bullion yang diaudit dengan nilai pasar sekitar $414 juta, Ondo membawa eksposur iShares Silver yang ditokenisasi, dan penetapan harga yang didukung Chainlink menjaga wrapper tetap terikat ke spot. OKX kini menjalankan perdagangan 24/7 pada saham AS, minyak, dan emas—template produk perak mengikuti.
Bas Kooijman, CEO dan Asset Manager di DHF Capital S.A., menyatakan: “Harga perak bergerak menyamping dengan memperpanjang periode konsolidasi karena investor tetap berhati-hati menjelang perkembangan geopolitik kunci… komentar Federal Reserve terbaru semakin mengokohkan narasi ini, dengan pembuat kebijakan menekankan risiko inflasi,” menurut Finance Magnates.
Data Persediaan COMEX dan Eksposur Perak yang Ditokenisasi
Perak terdaftar COMEX berada di 76 juta ounce pada akhir Maret 2026 dibanding 576 juta ounce open interest—rasio cakupan 13,4%, menurut Finance Magnates. Siklus pengiriman Maret 2026 saja menyerap 46,1 juta ounce, atau 60,6% dari stok terdaftar, menurut Finance Magnates.
Eksposur perak yang ditokenisasi melampaui $435 juta, dengan Kinesis KAG sekitar $414 juta dan iShares Silver yang ditokenisasi milik Ondo sekitar $21 juta, di dalam pasar RWA senilai $19,3 miliar, menurut data CoinGecko Q1 2026. Sektor komoditas yang ditokenisasi kini melebihi $4,4 miliar nilainya dalam pasar real-world-asset yang berlipat tiga menjadi $19,3 miliar pada akhir Q1 2026, menurut riset RWA CoinGecko.
Sintesisnya: sekitar enam klaim paper beredar per satu ounce yang dapat diserahkan di COMEX. Emas yang ditokenisasi membawa nilai pasar sekitar $5,1 miliar dibanding perak yang kira-kira $435 juta—rasio 11,7 banding 1, hampir dua kali rasio harga emas-ke-perak itu sendiri.
Harga Spot Versus Prakiraan Akhir Tahun Institusional
| Sumber | Akhir tahun / pandangan target | Dibanding spot ~$68 | Basis |
|--------|------------------------|------------------|-------|
| Support teknikal XTB | $60 (MA 250 sesi) | -12% | Support grafik, risiko permintaan PV — XTB, 10 Juni 2026 |
| Jajak pendapat analis Reuters | $79,50 (rata-rata 2026) | +17% | Konsensus 67 analis — via Finance Magnates |
| J.P. Morgan | $85 (puncak Q4) | +25% | Defisit plus permintaan investasi |
| Bank of America | Rata-rata $85,93; kisaran rasio $135–309 | +26% hingga +354% | Kompresi rasio emas-perak — Kitco |
| Commerzbank | $90 (akhir tahun) | +32% | Defisit pasokan berlanjut |
| Citigroup | $110–150 (menengah) | +62% hingga +121% | Rasio plus permintaan Tiongkok |
Sumber: spot Investing.com, 10 Juni 2026; prakiraan seperti dikutip di atas. Persentase dihitung terhadap $68.
Kerangka Regulasi di Tiga Venue Perdagangan
Struktur pasar perak berjalan di tiga rezim regulasi. Futures COMEX berada di bawah Commodity Futures Trading Commission (CFTC), di mana batas posisi dan mekanisme bulan pengiriman dirancang untuk pasar dengan stok terdaftar yang nyaman—bukan rasio cakupan 13,4%. Pasar bullion London mengatur dirinya sendiri melalui standar LBMA good-delivery tanpa pengungkapan inventaris publik yang setara. Lapisan kripto—perpetual XAGUSDT Binance, KAG yang ditokenisasi, jaminan perak on-chain—berada di antara rezim: perpetual offshore menembus ritel yang berdekatan dengan AS melalui struktur yang masih diperdebatkan CFTC, sementara komoditas yang ditokenisasi di bawah kerangka MiCA Eropa diperlakukan sebagai produk yang direferensikan aset dengan kewajiban keterbukaan yang dioperasionalkan oleh penerbit, bukan regulator.
Perundingan Washington atas Undang-Undang CLARITY, yang akan menggambar ulang batas SEC-CFTC untuk aset digital, akan menentukan agensi mana yang mewarisi perimeter komoditas yang ditokenisasi. Permintaan catatan Senator Warren ke CFTC mendarat bulan ini saat kontrak event-komoditas dan perps berkembang biak.
Proyeksi Bank Hingga Akhir Tahun
Konsensus institusional mengelompok antara $79,50 (rata-rata jajak pendapat analis Reuters) dan $90 (target akhir tahun Commerzbank), dengan J.P. Morgan memodelkan puncak $85 pada kuartal keempat. Itu menyiratkan potensi kenaikan 15–35% dari harga spot 10 Juni 2026 yang berada di sekitar $68 per ounce.
Sisi bullish datang dari band jangka menengah Citigroup sebesar $110–150 menuju kisaran berbasis rasio strategi Bank of America Michael Widmer sebesar $135–309. Skenario-skenario itu membutuhkan rasio emas-ke-perak, yang mendekati 64, untuk menyempit menuju ekstrem 2011 sebesar 32—reversion mekanis saja akan mengisyaratkan sekitar $146 perak pada harga emas saat ini.
FAQ
Berapa prakiraan harga perak untuk akhir 2026?
Konsensus institusional mengelompok antara $79,50 (rata-rata jajak pendapat analis Reuters) dan $90 (target akhir tahun Commerzbank), dengan J.P. Morgan memodelkan puncak $85 pada kuartal keempat. Itu menyiratkan potensi kenaikan 15–35% dari harga spot 10 Juni 2026 yang berada di sekitar $68 per ounce.
Mengapa perak anjlok dari titik tertinggi sepanjang masanya?
Setelah membukukan $121,64 pada 29 Januari 2026, perak menghapus kenaikan sepanjang tahun berkat ekspektasi Federal Reserve yang kembali diberi harga, emas yang turun di bawah $4.200, penyempitan defisit pasar yang diperkirakan, dan proyeksi penurunan 20% permintaan fotovoltaik, menurut XTB. Harga 10 Juni berada di sekitar $66–69.
Apa itu COMEX silver squeeze?
COMEX memegang sekitar 76 juta ounce terdaftar dibanding 576 juta ounce open interest pada akhir Maret 2026—rasio cakupan 13,4%—dengan satu siklus pengiriman yang menyerap 60,6% dari stok yang dapat diserahkan. Ketika terlalu banyak pemegang kontrak menuntut pengiriman fisik sekaligus, harga bisa dinilai ulang secara brutal ke atas.
