SpaceX menerbitkan obligasi senilai 25 miliar dolar AS, obligasi berjangka lima tahun menarik pesanan senilai 85 miliar dolar AS

SpaceX pada 23 Juni melakukan penerbitan obligasi pertamanya setelah go public, dengan mengumpulkan sedikitnya 25 miliar dolar AS melalui obligasi tanpa jaminan senior dalam lima tenor; penerbitan ini hanya berjarak 11 hari dari IPO mereka pada 12 Juni. Dokumen yang ditinjau oleh Reuters menunjukkan bahwa lima tenor tersebut masing-masing adalah 5 tahun, 7 tahun, 10 tahun, 20 tahun, dan 30 tahun; nilai pemesanan investor sudah mendekati 85 miliar dolar AS, lebih dari tiga kali ukuran penerbitan.

Desain Obligasi SpaceX: Kupon Tetap 5 Tahun hingga 30 Tahun, Nilai Pemesanan 85 Miliar Dolar AS

Menurut dokumen yang ditinjau oleh Reuters, penerbitan kali ini mencakup lima tenor, yakni 5 tahun, 7 tahun, 10 tahun, 20 tahun, dan 30 tahun, semuanya berupa obligasi tanpa jaminan senior, dengan kupon yang tetap selama tenor terpanjang 30 tahun; SpaceX menyatakan struktur ini dapat memberikan pendanaan jangka panjang dengan biaya rendah. Nilai pemesanan mendekati 85 miliar dolar AS, dengan oversubscribe lebih dari tiga kali, yang mencerminkan kuatnya permintaan investor institusional terhadap utang SpaceX setelah perolehan peringkat investasi baru.

Penggunaan Dana Penerbitan Obligasi: Pelunasan Pinjaman Transisi dan Perluasan Infrastruktur AI

SpaceX menyatakan penggunaan dana yang dihimpun mencakup: melunasi pinjaman transisi sebelumnya; serta penggunaan perusahaan lainnya untuk perluasan infrastruktur AI, termasuk pembangunan infrastruktur kelistrikan, pusat data, chip, dan perangkat keras komputasi lainnya, dengan SpaceX menyebut bahwa pembangunan seperti ini membutuhkan puluhan miliar dolar AS.

Latar Belakang Peringkat Investasi SpaceX dan Pergerakan Harga Saham Setelah IPO

SpaceX pekan lalu memperoleh peringkat investasi dari lembaga pemeringkat kredit. Peringkat ini memungkinkan perusahaan masuk ke pasar obligasi institusional dengan tingkat bunga yang sangat kompetitif, dan menjadi salah satu prasyarat penting untuk pemesanan berlebih senilai 85 miliar dolar AS.

Dari sisi harga saham, saham SpaceX mulai diperdagangkan pada 12 Juni, dan Reuters menyebut kinerjanya pada hari pertama IPO sangat mengesankan; pada Selasa, harga saham naik tipis setelah gelombang aksi jual saham teknologi yang lebih luas terjadi lebih awal pada pekan ini. Namun, kapitalisasi pasar telah turun sekitar 400 miliar dolar AS sejak puncak pasca IPO.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa SpaceX perlu pendanaan lagi hanya 11 hari setelah IPO?

Menurut laporan, penerbitan obligasi SpaceX kali ini dilakukan untuk melunasi pinjaman transisi (pinjaman jenis ini biasanya perlu digantikan dengan modal berjangka lebih panjang setelah IPO) dan untuk menghimpun dana bagi ekspansi infrastruktur AI, termasuk pembangunan infrastruktur kelistrikan, pusat data, dan perangkat keras komputasi; SpaceX menyebut kebutuhan pendanaannya mencapai puluhan miliar dolar AS.

Mengapa memilih menerbitkan obligasi dengan lima tenor berbeda?

Penerbitan dengan banyak tenor adalah praktik umum di pasar obligasi korporasi, yang memungkinkan investor institusional dengan preferensi risiko berbeda memilih obligasi yang sesuai dengan durasi portofolio mereka; sekaligus, mengunci kupon tetap 30 tahun juga membuat SpaceX menghindari risiko fluktuasi biaya refinancing dalam jangka waktu lebih panjang.

Bagaimana peringkat investasi SpaceX memengaruhi penetapan harga obligasi?

Menurut laporan, peringkat investasi memungkinkan SpaceX untuk “masuk ke pasar obligasi institusional dengan tingkat bunga yang sangat kompetitif”. Perusahaan yang tidak mendapatkan peringkat investasi (high yield/kelas sampah) biasanya harus membayar bunga yang lebih tinggi; pemberian peringkat investasi menunjukkan keyakinan pasar terhadap kondisi keuangan SpaceX, meskipun perusahaan sedang menjalankan belanja modal besar untuk infrastruktur AI.