Berita XRP: perusahaan analitik on-chain Glassnode telah mencatat rasio profit-to-loss realized XRP 90 hari sebesar 0,38, yang berarti bahwa untuk setiap $1 profit yang direalisasikan di on-chain, investor membukukan $2,63 dalam kerugian, dan telah mengklasifikasikan fase pasar saat ini sebagai “kapitulasi yang intens.”
Pembacaan ini berada di bawah ambang batas ekuilibrium 1,0 yang memisahkan rezim net-profit dari net-loss, dan menunjukkan pembalikan yang nyaris total dari puncak rasio tersebut sekitar 50 selama fase euforia XRP pada 2025, ketika keuntungan realized jauh mengungguli kerugian dengan selisih yang nyaris tak masuk akal.
Sumber: Glassnode di X
Saat analisis dilakukan, XRP diperdagangkan mendekati $1,10, di bawah harga realized agregatnya yang sekitar $1,48, yang berarti rata-rata pemegang saat ini berada dalam kondisi merugi berdasarkan basis biaya.
Glassnode menyatakan langsung bahwa “rasio ini yang jauh dari ambang ekuilibrium 1 menunjukkan pasar di mana sebagian besar investor yang memindahkan token mereka melakukannya dengan rugi, karakteristik khas dari kapitulasi yang intens,” dan menambahkan bahwa “dinamika ini telah sepenuhnya berbalik” dibanding fase bull sebelumnya.
Kecepatan pembalikan, dari 50 menjadi 0,38 dalam satu siklus, memunculkan perbandingan dengan kerusakan struktural yang didokumentasikan Glassnode untuk XRP pada awal 2022, kali terakhir aset tersebut masuk ke rezim on-chain yang didominasi kerugian secara sebanding.
JELAJAHI: Crypto Berikutnya yang Akan Meledak di Q2
Berita XRP: Isyarat Kompounding, Biaya XRPL, SOPR, dan Pasokan yang Underwater
Rasio profit loss realized tidak berdiri sendiri. Biaya XRPL, yang diukur sebagai rata-rata bergerak 90 hari, anjlok dari sekitar 5.900 XRP per hari pada Februari 2025 menjadi hanya 500 XRP, penurunan 91,5% yang dikaitkan Glassnode dengan penurunan tajam dalam permintaan transaksional yang terkait dengan fase spekulatif sebelumnya.
Metrik biaya ini merupakan proksi langsung untuk permintaan ruang blok: ketika pengembang, pemroses pembayaran, dan pengguna aktif bertransaksi di XRP Ledger, biaya naik; ketika mereka menarik diri, biaya turun, dan penurunan 91,5% ini bukan optimasi biaya, melainkan eksodus pengguna.
Sumber: Glassnode di X
Secara terpisah, Spent Output Profit Ratio (SOPR) XRP, atau SOPR, turun dari sekitar 1,16 pada Juli 2025 menjadi 0,96 pada awal 2026, melewati garis impas kritis 1,0 yang memisahkan pergerakan koin net-gain dari net-loss.
SOPR di bawah 1,0 berarti bahwa koin rata-rata yang dipindahkan di on-chain dibeli pada harga yang lebih tinggi dibanding harga jual saat ini, konfirmasi struktural bahwa realisasi kerugian, bukan pengambilan profit, yang mendorong aktivitas on-chain. Menguatkan hal ini, data Glassnode menunjukkan bahwa sekitar 41,5% dari pasokan XRP yang beredar, kira-kira 26,5 miliar token, saat ini ditahan dalam kondisi merugi, dengan 62,8% dari realized cap XRP terkonsentrasi pada investor yang menetapkan basis biaya mereka dalam enam bulan terakhir, sebuah profil distribusi yang dikarakterisasi Glassnode sebagai “berat di atas” dan rapuh secara struktural.
JELAJAHI: Arus Keluar Institusional XRP dan Titik Terendah 4 Bulan: Apa yang Ditunjukkan Data Arus
Kapitulasi XRP: Apa yang Sebenarnya Ditunjukkan Metrik On-Chain
Pertanyaan analitisnya kini bukan lagi apakah XRP sedang kapitulasi; metrik on-chain memastikan bahwa itu memang terjadi. Pertanyaannya adalah apakah konfigurasi saat ini merupakan pembersihan terminal yang mendahului reset siklus, atau runtuhnya permintaan yang bersifat struktural dan cukup parah untuk membuat peringatan tersirat Glassnode tentang reli berikutnya yang jauh menjadi skenario yang paling menentukan.
Mekanisme fungsi rasio profit-to-loss realized bekerja sebagai berikut: metrik membandingkan nilai agregat dalam dolar dari profit yang direalisasikan oleh koin yang bergerak di on-chain dengan nilai agregat dalam dolar dari kerugian yang direalisasikan dalam jendela yang sama, dihaluskan di sini melalui rata-rata 90 hari untuk menghilangkan volatilitas jangka pendek. Pembacaan 1,0 menunjukkan ekuilibrium.
Pembacaan 0,38 menunjukkan bahwa pasar tidak sekadar lemah—pasar secara struktural didominasi oleh pemegang yang entah dipaksa untuk menjual atau telah meninggalkan ekspektasi apa pun terhadap pemulihan jangka pendek. Pada siklus Bitcoin sebelumnya, rasio profit-to-loss realized pada ekstrem yang sebanding—sekitar titik terendah Desember 2018 dan November 2022—mendahului terbentuknya dasar, meskipun jeda antara pembacaan ekstrem dan pemulihan harga berkisar dari beberapa minggu hingga beberapa bulan dan tidak dijamin oleh rasio saja.
Distribusi pemegang “berat di atas” yang diidentifikasi Glassnode memperkuat mekanisme penularan sisi bawah dengan cara spesifik: ketika 62,8% dari realized cap dibentuk oleh pembeli yang masuk dalam enam bulan terakhir, para pembeli itu memiliki basis biaya yang berada dekat harga puncak 2025.
Sumber: XRPUSD / Tradingview
Saat harga XRP turun di bawah level akuisisi mereka, mereka masuk ke kelompok yang merugi dan menghadapi pilihan biner: menahan dan menunggu, atau menjual dan mengkristalkan kerugian. Ketika permintaan organik jaringan, yang diukur melalui biaya XRPL, juga runtuh secara bersamaan, tidak ada katalis penggunaan berbasis fundamental untuk menghentikan kalkulasi penjualan tersebut.
Hasilnya adalah loop penguatan diri yang mencirikan kapitulasi akhir siklus: lebih banyak penjual, lebih sedikit pembeli, biaya menurun, harga menurun. Penting untuk menandai status epistemik dari data ini: yang dibuktikan oleh rasio profit loss realized pada 0,38 adalah bahwa kapitulasi terjadi dengan intensitas. Yang tidak dibuktikannya adalah bahwa kapitulasi sudah selesai, atau bahwa level harga saat ini merepresentasikan lantai yang tahan lama.
TEMUKAN: Meme Coin Terbaik untuk Dibeli di 2026
nextDisclaimer: Coinspeaker berkomitmen untuk menyediakan pelaporan yang tidak bias dan transparan. Artikel ini bertujuan menyajikan informasi yang akurat dan tepat waktu, tetapi tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan atau investasi. Karena kondisi pasar dapat berubah dengan cepat, kami menyarankan Anda memverifikasi informasi sendiri dan berkonsultasi dengan profesional sebelum mengambil keputusan apa pun berdasarkan konten ini.
