Gate Research: BTC IV Tetap Rendah, Short-End Gamma Berbalik — Pasar Opsi Memasuki Struktur Bearish Jangka Pendek dan Bullish Jangka Panjang

Dinamika Market Opsi

Data terkini menunjukkan volatilitas tersirat (IV) BTC sekitar 38%, turun tipis dari 39% pada pekan lalu. IV ETH merosot ke kisaran 53%, melanjutkan pelemahan dari 55% pada pekan sebelumnya. Dari sisi aset tradisional, Indeks Volatilitas Emas CBOE (GVZ) semakin turun ke 26,34, kembali sepenuhnya ke level normal pra-konflik, sementara Indeks Volatilitas Minyak Mentah CBOE (OVX) bertahan di dekat 70, sedikit melandai dari 72 pekan lalu — premi perang minyak mentah masih menghilang lebih lambat dibandingkan emas.

Skew 25-Delta ETH menunjukkan divergensi signifikan pekan ini. Tenor jangka menengah hingga panjang (60–180 hari) tetap stabil di +2 hingga +4, dengan selera risiko jangka panjang tidak terusik oleh guncangan CPI — konsensus bullish jangka menengah institusional masih solid (OI Call Juni sebesar 473K vs Put 209K). Sebaliknya, ujung pendek memburuk tajam ke kisaran -8 hingga -12, mencerminkan lonjakan permintaan perlindungan put jangka pendek.

GEX BTC/ETH melemah signifikan pekan ini. Struktur slow-bull yang sebelumnya ditopang Gamma positif mendekati bulanan mulai longgar setelah BTC jatuh di bawah $80K dan ETF mengalami arus keluar deras, mendorong market maker dari posisi Long Gamma ke Short Gamma. Meski demikian, struktur Gamma positif jangka panjang masih terjaga, dan OI Call institusional dari Juni hingga September belum di-unwound, menandakan kerangka bullish jangka menengah tetap kokoh. Lingkungan saat ini lebih mencerminkan pelepasan risiko jangka pendek dan volatilitas meningkat, bukan pembalikan tren. Jika peristiwa makro terserap dan arus modal kembali, BTC/ETH masih memiliki fondasi struktural untuk melanjutkan lintasan slow-bull.

Struktur Block Trade Opsi

Perdagangan opsi BTC dan ETH terbesar dalam 24 jam terakhir adalah sebagai berikut:

• BTC: BTC-15MAY26-82000-C, 2.181,8 kontrak, nilai nosional sekitar $176,17 JT
• ETH: ETH-26JUN26-2100-P, 11.026 kontrak, nilai nosional sekitar $24,97 JT

Strategi kombinasi opsi dapat dieksekusi menggunakan alat strategi pesanan combo Gate.

Kampanye VIP

Gate meluncurkan Program Insentif VIP Opsi eksklusif dengan total hadiah bersama sebesar 100.000 USDT selama periode kampanye. Platform ini mendukung pencocokan biaya VIP antar bursa — kirimkan bukti VIP atau catatan volume perdagangan dari bursa lain untuk memenuhi syarat tarif biaya lebih rendah. Hadiah dibagikan berdasarkan tingkatan volume perdagangan opsi; semakin aktif Anda berdagang, semakin besar hadiahnya. Peserta juga menikmati manfaat layanan eksklusif, termasuk Layanan Pelanggan VIP khusus, bantuan integrasi teknis API, serta layanan strategi opsi dan data harian — memberikan trader profesional biaya perdagangan yang lebih kompetitif dan dukungan likuiditas.

Bergabung sekarang: https://www.gate.com/campaigns/4635