世界のマクロ経済動向と政策展開

The Blockによれば、火曜日、上院の民主党議員は、ドナルド・トランプ大統領の家族の暗号資産ベンチャーとアブダビの王族との間に報じられた関係について、共和党指導部に対し直ちに公聴会を開くよう促した。 今年の初め、ウォール・ストリート・ジャーナルは、タフヌーン・ビン・ザイード・アル・ナヒャンの支援を受けたアブダビの投資ビークルが、トランプとその3人の息子を顧問として掲載するDeFiおよびステーブルコイン・プロジェクトのWorld Liberty Financialに、エリック・トランプが大統領の2025年1月の就任式の4日前に署名した契約を通じて、こっそりと49%の持ち分を取得したと報じた。 5億ドルの投資には、トランプ一家が実質的に支配する組織に向けられた1億8700万ドルが含まれていた。 エリザベス・ウォーレンやロン・ワイデンを含む民主党上院議員は、その投資が、米国の国家安全保障に影響を及ぼすその後のトランプ政権の意思決定に影響した可能性があると懸念を示した。

ChainCatcherによると、ビットコインは火曜日に6週連続のスポットETF流出、米国の金融政策における強硬姿勢への転換、そして高まる四半期オプション満期の圧力を背景に、$63,000を下回りました。同日、イーサリアムも$1,700を下回り、過去30日でBTCとETHはいずれも約20%下落しています。 市場の下落は主に2つの要因によって引き起こされました。6月18日、米連邦準備制度（FRB）は政策金利を3.5%-3.75%に据え置いた一方で、声明からハト派的な文言を削除し、利下げではなく利上げの可能性を示唆するように先行きガイダンスを修正することで強硬な転換を示しました。現在、FRBの18人のうち9人は年末までに少なくとも1回の利上げがあると見込んでいます。さらに、地政学的緊張の激化が先行していた上昇分を打ち消しました。6月19日、イランが交渉から撤退したことで、米国とイランの間の停戦合意は崩壊しました。Deribitは6月26日に約$10.6 billionのオプション満期処理を予定しており、これが市場心理にさらに重しとなっています。

CryptoQuantのリサーチヘッドであるフリオ・モレノが火曜日のレポートで述べたところによると、マイケル・セイラーの戦略はビットコインの購入を一時停止し、現金準備の再構築に注力すべきだという。勧告は、戦略が好む株式STRCが先週$82.50まで下落し、$100の額面価値から17.5%安となったこと、そして増え続ける配当の義務と、枯渇した現金準備の状況を背景に出された。 戦略の配当義務は、2026年初めの年間約$300 millionから、今日ではおよそ$1.2 billionへとほぼ4倍に増加している一方で、現金準備は同期間で38%減少している。その結果、配当のカバー率は、これまでの7年以上からわずか14か月へと急激に縮小した。モレノは、戦略が配当のカバー率を24か月に戻すには、現金準備として約$2.8 billionが必要だと見積もっており、これは現在の水準の約2倍に相当する。会社が約$10.6 billionの未実現損失を抱えているため、ビットコインを売却するのは現実的ではない。

The Blockによると、トランプ大統領は6月16日月曜日に、米国の量子コンピューティング能力を加速し、ポスト量子セキュリティ基準を確立することを目的とした2つの大統領令に署名した。大統領令14409は先進的な暗号攻撃に対する防御に焦点を当てており、一方でEO 14411は量子イノベーションを前進させる。これらの命令は、2031年末までに連邦の高価値システムをポスト量子暗号（PQC）へ移行させること、ならびに量子センサーの配備を2028年9月までに行うことを含む具体的な期限を定めている。 Project ElevenのCEOであるAlex Pruden氏はThe Blockに対し、これらの指示は量子対応ブロックチェーンの研究開発に向けて「政府の資金と時間」を配分すると述べた。命令は、ポスト量子暗号の要件を政府機関に限らず、連邦の全受託者の基盤全体にまで拡大しており、具体的にNIST標準化アルゴリズム（ML-KEM、ML-DSA、SLH-DSA）に言及している。これらの大統領令は直接ブロックチェーンに触れていないものの、セキュリティの専門家は、量子の脅威がBitcoinに重大なリスクを

ドイツ銀行は火曜日に、ビットコインの売り払われ（セールオフ）を分析するレポートを発表し、6月上旬の最初の1週間で同暗号資産が一時的に60,000ドルを下回る事態が起きた。レポートはアナリストのマリオン・ラブールによって執筆され、CoinDeskが引用しており、ビットコインの再びの急落はマクロ経済と構造的な圧力の収束を反映していると述べた。同銀行の分析では、ビットコインは小口の投機的賭けというより、機関投資家のリスク資産のように振る舞う度合いがますます高まっており、価格形成は主にETFの資金フロー、連邦準備制度（FRB）の見通し、そして競合するリスクのテーマによって左右されるようになったと強調された。このレポートは、6月22日に暗号資産が全面的に下落する中で出されたもので、ビットコインは24時間で4.2%下落して約62,205ドルとなり、暗号資産全体の時価総額は2.8%下落して約2.23兆ドルとなった。ドイツ銀行のエコノミストは現在、FRBが2026年に2回利上げすると見込んでおり、米国の現物ビットコインETFは約60億ドルに相当する純流出を記録し、6週連続で純流出が続いている。 6月2

Bitcoin.com Newsによると、ナスダック総合指数は2026年6月23日、東部時間午前10時48分に、メモリーチップの弱さによる世界的な半導体売りで、約400ポイント下落して25,766.67となりました。ミクロンは月曜の終値が$1,211.38だったのに対し、日中で8〜11%下落して$1,073-$1,108にまで値下がりしました。一方でS&P 500は58.83ポイント下落して7,413.96です。iShares半導体ETFは約6%下落し、インテルは7〜8%安、AMDは6%安となりました。ビットコインは$62,451で取引され（1時間あたりは+0.30%ですが、7日間では-4.88%）、イーサリアムは$1,661まで下落しました（週次で-6.62%）。

ビットコイン情報サイトBitcoinistによると、ホワイトハウスは、高度な暗号攻撃から連邦のシステムを確保することに焦点を当てた大統領令を発表した。この命令は、公共のブロックチェーンを直接は対象とせず、重要インフラや機微な政府データを狙っている。この進展は、暗号学的な前提に依存するブロックチェーンネットワークが、将来の量子コンピューティング能力によって理論上の課題に直面する可能性があることから、暗号産業内で長期的なポスト量子セキュリティ計画についての議論を新たに呼び起こした。 ホワイトハウスの命令が連邦システムを標的に この大統領令は、連邦システム、重要インフラ、機微データに対する高度な暗号攻撃への備えに対応している。情報源によれば、この政策はBitcoinやEthereumのような公開ブロックチェーンネットワークの変更を義務づけるものではない。命令は、分散型ネットワークではなく、政府が管理するシステムに焦点を当てている。 ホワイトハウスの示し方は、即時の民間部門の要件というよりも、連邦としての準備を重視している。この記事は、この命令が「公共のブロックチェーンを直接的に対象とするので

Foresight Newsによると、イングランド銀行は6月23日、システム上重要なステーブルコイン発行体向けのドラフト規制および行為ガイドラインを公表し、デジタル通貨における安全なイノベーションを後押しすることを目指しています。このドラフトでは、最初の発行上限を400億ポンドに設定し、保有者への利息の支払いを禁じています。ステーブルコインの準備金は、短期の英国政府債が70％、イングランド銀行への預金が30％で構成される必要があり、24時間の償還期間を義務付けています。

PYMNTSによると、連邦準備制度理事会（FRB）の理事であるクリストファー・ウォラー氏は、6月22日に米ドルの国際的な役割に関するFRBの5回目の会議で開会の挨拶を行い、ステーブルコインやトークン化された資産を、米ドルの世界的な影響力を拡大するための新たな手段になり得るものとして位置づけた。ウォラー氏は、この会議の目的は、米ドルの国際的な地位に影響する主要な要因を評価するために、複数の観点を集めることだと強調した。

6月21日にジェイミー・ダイモンは、外交問題評議会（Council on Foreign Relations）のイベントの場で、現在の株式の強気相場が「小さな津波」に似ていると警告し、地政学的な緊張を過小評価されたリスクとして挙げた。JPMorganのCEOは、ウクライナ、イラン、ロシア、中国をめぐる対立を、マーケットが十分に織り込めていない長期的な脅威として指摘した。一方で、約7000億ドルの人工知能（AI）支出、失業率4.3%前後、GDP成長率2%といった短期の支えを認めてもいる。ダイモンの慎重さは、ウォール街の指数が新高値に到達する中で、JPMorganのトップが、地政学的な緊張が高まっていることに対する投資家の無頓着さの中で、自らをより慎重な陣営だと位置づけていることによるものだ。 ダイモン、7000億ドルのAI支出と地政学リスクを指摘 6月21日に外交問題評議会（Council on Foreign Relations）のイベントで話したダイモンは、「私たちは強気相場の中にいる。それは小さな津波のようなものだ。そういうことが起きると、それを止めるのはとても難しい」と述べた。J

Jin10によれば、欧州議会の経済委員会は6月にデジタル・ユーロのための規制枠組みを可決した。この提案では、EUによるユーロのデジタル版の導入の可能性に備えた監督メカニズムが概説されている。

BusinessMirrorのコラムニスト、ジョン・マンガンによれば、欧州委員会は最近、ロシアを対象にした最初の包括的な第三国向け暗号資産サービス禁止案を提起した。この措置の背後にある暗黙の論理、つまり「豊かな国は、自国の金融システムにアクセスするどの国に対しても越境のコンプライアンス要件を課せる」という考え方は、フィリピンのような発展途上国にとって大きな意味を持つ。 フィリピンはGDPの約9%を占める送金に依存しており、暗号チャネルでの採用が増えている。フィリピン中央銀行は仮想資産サービス提供者向けの規制枠組みを整備しているものの、その監督権限は国内の範囲に限られている。コラムニストは、外部からの圧力によって外部の金融的なつながりが断たれれば、コンプライアンスのコストが、一般の送金受け取り家庭に転嫁される可能性があると警告した。

連邦準備制度理事会（FRB）の議長ケビン・ウォーシュは、7月14日午前10時（東部時間）に下院の金融サービス委員会の前で証言する予定であり、就任後初めての議会での登場となる中、中央銀行の半年ごとの金融政策報告書を提出する。同証言は、1978年のハンフリー＝ホーキンズ完全雇用法に基づいて義務づけられており、FRB議長が年に2回、議会の両院の前に出席することを命じている。公聴会は、インフレが粘着的なままである一方、イラン戦争の中でエネルギー価格が上昇している状況で開催される。さらに、市場参加者は、6月17日の（Federal Open Market Committee (FOMC)）の初回会合でのウォーシュの強硬なトーンを受けて、9月の利上げについて49%の確率を織り込んでいる。 ハンフリー＝ホーキンズ法の要件に基づきウォーシュの証言が予定 ウォーシュは、（House Financial Services Committee on July 14 at 10 a.m. Eastern）の前へ出席し、中央銀行の半年ごとの金融政策報告書を提示するとともに、議員からの質問に答える。上院銀行委員会

FRB議長のケビン・ウォーシュは、7月14日午前10時（東部時間）に下院の金融サービス委員会の前で証言する予定であり、5月に就任して以来初めてキャピトル・ヒルに姿を見せることになる。彼は連邦準備制度の半年ごとの金融政策報告を提示する予定だ。上院銀行委員会は翌日に別途、公聴会を開催する。 6月17日の最初のFOMC会合で、ウォーシュは委員会とともに満場一致でフェデラル・ファンド金利を3.5%〜3.75%に据え置くことに賛成し、FRBの2%インフレ目標に到達するための強い決意を示した。市場の反応は素早く、CME Fedwatchのデータによれば、9月の利上げの確率は前日の27%から49%へと急上昇した。利上げ観測の高まりを受けて、ビットコインは約$64,000近くまで下落した。より高い金利は一般に、暗号資産を含むリスク資産から資本を引き付けるためだ。

2026年6月23日08:00から09:00（UTC）にかけて、ETHのこの時間帯のリターンは-0.43%で、価格レンジは1673.92 - 1684.87 USDT、振幅は0.65%です。価格は引き続き直近の弱い局面を継続しており、一度$1,635付近まで下落し、$1,600の心理的な節目まであと一歩のところに迫りました。市場のセンチメントは低迷が続き、デリバティブ市場のボラティリティも増幅しています。 今回の急変の主なドライバーは、機関投資家の資金がETFチャネルを通じて継続的に流出していることです。スポットETH ETFは2026年5月に連続12日間の純流出となり、2025年3月以来の最長の流出記録を更新しました。月間の純流出規模は$401.62Mに達しています。機関投資家の売り（持ち株の減少）によりスポット市場の買い需要が大幅に不足し、同時にETFの償還（リデンプション）需要が直接セカンダリー市場の売り圧力に転化されることで、価格下落の中核的な推進力となっています。 一方で、デリバティブ市場における高いレバレッジ状態が下落の勢いを一段と強めています。ETHの未決済建玉は、価格が

ChainCatcherがGateの市場データを引用したところによると、6月23日の米国半導体株は寄り前取引で幅広く下落した。インテル（INTC.O）は7.6%下落し、AMD（AMD.O）は6%超下落、クアルコム（QCOM.O）は5.4%下落した。台湾積体電路製造（TSM.N）は4%超下落し、Nvidia（NVDA.O）、ブロードコム（AVGO.O）、および百度（BIDU.O）はいずれも約3%下落した。