10x Research は6月23日、ビットコインのサイクル安値を55,000ドルとし、そのタイミングを2026年8月下旬から10月にかけてとするレポートを発表した。同社は現在の下落圧力の主な要因を、企業の売却ではなく、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）からの数十億ドル規模の流出にあるとしている。ビットコインは6月24日に61,000ドルを下回り、2025年10月の過去最高値126,000ドルから約51％下落。ETFの流出と、予想を上回るインフレデータによるマクロ圧力の中で、サポートレベルを試している。
10x Research、ETF流出を主要因と特定
10x Research は、ビットコインの現在の下落の主要因を、企業の財務活動ではなく、上場投資信託（ETF）の機関投資家による売却としている。今年初めの強い消費者物価指数（CPI）の発表以降、スポットビットコインETFからの累積流出額は数十億ドルに達し、短期間で10億ドルを超える波もあった。ステーブルコインの流出も圧力を強めている。同社はまた、相対力指数などの指標における売られすぎの兆候は、それを裏付ける資金流入の改善なしには反転のシグナルとしては不十分だと指摘している。
10x Research のモデルにおけるより具体的なシグナルの1つは、2011年以来わずか6回しか発動していない米ドル強さ指標である。最新のトリガーは2025年11月に発生し、現在の下落圧力の局面に先行していた。
ビットコインの実現価格は53,000〜55,000ドル付近
現在流通しているコインの平均取得原価を反映するビットコインの実現価格は、53,000〜55,000ドル付近にある。この水準は歴史的に、弱気相場における引力のようなサポートゾーンとして機能してきた。Cryptoquant のモデルも、今回のサイクルの究極の下限として同様のレンジを指摘している。
Polymarket と Kalshi が55,000ドル目標に64〜65％の確率
Polymarket のトレーダーは、ビットコインが2027年までに55,000ドル以下に達する確率を約64％と見積もっている。Kalshi では、年末までにその水準を下回る確率を約65％と示している。Galaxy Research を含むより弱気な見方では、第4四半期に40,000〜46,000ドルのレンジを目標としている。ほとんどの信頼できるアナリストの目標は、現在のサポートが失敗した場合の現実的なストレステストとして、55,000〜57,000ドルゾーンに集中している。
主要価格帯：65,000ドルのレジスタンスと55,000ドルのサポートゾーン
10x Research は、弱気相場の底値が単一の投降イベントとして形成されることはほとんどないと強調している。同社は、急激な1日の反転ではなく、晩夏から初秋にかけての数ヶ月にわたる底値固めのプロセスを予想している。
レポートで特定された主要水準：
- 65,000ドル：直近の上値抵抗線
- 60,000〜62,000ドル：圧力下にある現在のサポートゾーン
- 55,000〜57,000ドル：10x Research の確信度の高いバリューエリア
「ビットコイン：『サイクル』安値を示す可能性が高い時期と価格」と題されたレポートの中で、10x Research は55,000ドルの予想を、米ドル強さ、グローバル流動性モデル、オンチェーンコスト基準データ、過去のサイクルパターンにわたる収束シグナルから構築されたロードマップとして位置づけた。同社はこれを、完全な崩壊の予測ではなく、真の価値を表すストレステストの下限と説明している。
FAQ
10x Research はビットコインのサイクル安値としてどの価格目標を設定したのか？
10x Research は6月23日に発表したレポートで、今回のサイクルにおける実効可能な安値ゾーンを55,000ドルと特定した。同社はこの水準に達するタイミングを2026年8月下旬から10月と設定した。
なぜETFの流出がビットコインの現在の価格下落を引き起こしているのか？
10x Research は、ビットコインの現在の下落の主な要因をスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の機関投資家による売却としている。今年初めの強い消費者物価指数（CPI）の発表以降、スポットビットコインETFからの累積流出額は数十億ドルに達し、短期間で10億ドルを超える波もあった。
予測市場はビットコインが55,000ドルに達する確率をどの程度と見積もっているのか？
Polymarket のトレーダーは、ビットコインが2027年までに55,000ドル以下に達する確率を約64％と見積もっている。Kalshi では、年末までにその水準を下回る確率を約65％と示している。
