戦略はビットコインの中央銀行の代理となりつつあるとセイラー氏が述べる
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Michael Saylorは、Strategyの進化する資本市場の仕組みが「ビットコインの中央銀行」に似てきていると述べ、同社を従来の資金市場とビットコインネットワークの間の仲介役として位置付けています。Gatecastとのインタビューで、Strategyの執行会長は、永続的な優先株式や「デジタルクレジット」商品へのシフトは、継続的なビットコインの蓄積を資金調達しながらリファイナンスリスクを排除することを目的としていると主張しました。
Saylorは、同社の方向転換を2020年のCOVID時代のショックに遡り、「世界の実体経済が完全に停止し、金融システムがひっくり返った」と述べました。彼は、存在の危機に直面した際に、Strategyが「COVIDとの戦争と通貨との戦争」の中でビットコインを発見し、それを使って「かなり悲惨な状況から脱出し、デジタルで現代的でより良いものに変えた」と語っています。
Strategyは「ビットコインの中央銀行」を構築中
その変革は、Saylorがしばしば誤解される規模にあると主張しています。Strategyが単により多くのビットコインを買うためにレバレッジをかけているという批判に対して、彼は過去1年半で約$44 十億ドルを調達し、その「ほとんど」を負債ではなく株式と位置付けました。「実際にはレバレッジはほとんどない」とSaylorは言います。「株式は永遠に持ち続ける資本です。その資本を暗号経済に投入しています。私たちはビットコインを買っています。」彼はまた、Strategyが「約$48 十億ドル相当のビットコイン」を「88回程度の取引」で取得し、「資金を調達次第すぐに買い付けている」と付け加えました。
関連読書：Bitcoinは量子修正を待つべきだとEpoch Venturesが述べる Strategyの保有が単なる買い手にとどまるのか、それともその保有量から「ビットコインのシャドウ中央銀行」に近い存在なのかと尋ねられると、Saylorはその比喩に踏み込みました。「ビットコインはデジタル資本です。世界の準備資本ネットワークです。金に代わって、非主権の価値保存手段として人類のためのグローバルなものになっています」と述べ、その後に枠組みを示しました。「銀行は通常クレジットを買います。私たちは実際にクレジットを売っています。つまり、商業銀行やリテールバンキングの逆をやっているわけです。これは中央銀行のようなものです。私たちはビットコインの中央銀行のようなものです。」
Saylorの「中央銀行」主張は、ビットコインのバランスシート資産を投資家向けの利回りを生む商品に変換することを目的とした製品スタックに依存しています。彼はSTRCを「ドルにペッグされた通貨」と「ビットコインで裏付けられた」と説明し、その収益をビットコインの購入に再投資しています。彼の説明によると、その仕組みは「ビットコイン経済」と「従来の金融経済および世界のマネーマーケット」を結びつけるものです。
より大きな変化は、満期駆動の債務から永続的な構造への進展だと彼は主張します。Saylorは4段階の進化を示しました：最初はクレジットとレバレッジの使用、次にBTC担保のシニアノートの発行（後にリファイナンスし、再発行しないと誓約）、次にノンリコースの転換社債、そして最後に「デジタルクレジット」と呼ばれるもので、「株式の一種、永続的な優先株式」と説明しています。
関連読書：カンザス州上院議員、州の戦略的ビットコイン備蓄とETF投資の法案を提案 彼の最も明確な意図表明の一つとして、SaylorはStrategyの優先事項は元本が期限を迎えないようにすることだと述べました。「レバレッジは望んでいません。株式を通じて増幅させたいのです。元本が期限を迎えることは絶対に避けたい。むしろ、永遠に高い配当を支払い続けたい」と語っています。「5%を5年間支払うよりも、永遠に10%を支払う方が良い」とも付け加えました。Strategyは「14億4000万ドルの現金準備金を配当に充てると発表しており」、これにより「最大2年間資本市場から資金を調達しない選択肢」を持ち、「事業の信用リスクを実質的に排除した」と述べています。
Saylorはまた、流動性を差別化要因としてアピールしました。彼は、これらの手段を通じて過去9ヶ月で$7 十億ドルを調達し、約$8 十億ドルの未償却市場が出現していると述べました。優先株が薄く取引されることが多い中、Strategyの「デジタルクレジット商品は1日あたり3,000万ドルで取引されており」、「Stretchは1日あたり1億ドル以上」とし、市場アクセスの変化を示すものだとしています。
同社の投資家向けプレゼンテーションは、Saylorによると、世界を資本とクレジットの買い手に分けています。「ビットコインはデジタル資本です。世界はデジタル資本の上に築かれるでしょう。しかし、世界はデジタルクレジットで動くのです」と述べ、Stretchのような商品が「デジタル資本によって支えられた」マネーマーケットの代替を提供しつつ、ビットコインのボラティリティを回避できると主張しています。
執筆時点で、BTCは89,250ドルで取引されています。
BTCはフィボナッチの0.618と0.786の間にあり、1週間チャート | 出典：BTCUSDT on TradingView.com
特集画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.comから
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