BlackRockの投資家は暗号通貨へのエクスポージャーに対して防御的な姿勢を示し始めており、最新のETFデータがその変化を無視できないものにしています。Coin Bureauは、BlackRockのスポットビットコインETFが1月21日に3億5664万ドルの流出を記録し、ローンチ以来6番目に大きな日次引き出しとなったことを受けて、この動きを指摘しました。
売却はそこにとどまりませんでした。過去1週間で、スポットビットコインETFの合計純流出額は13億3000万ドルに達し、記録上2番目に大きな週次引き出しとなっています。ETFの流入に大きく依存していた市場にとって、その逆転はセンチメントに影響を与え始めています。
ビットコインの価格もすでに圧力を感じています。BTCは先週ほぼ6%下落し、現在は8万8000ドル以下で取引されており、多くのトレーダーが短期的なサポートと考えていたゾーンです。価格下落のタイミングと大量のETF売却が重なったことで、機関投資家の需要が一時的に冷めているのかどうかについて疑問が生じています。
ETFの売却は重要です。なぜなら、それは過去の調整時にビットコインを安定させるのに役立った安定した買いの層を直接取り除くからです。その需要が弱まると、価格はマクロヘッドラインやリスクオフの行動に対してより敏感になり、特に流動性が世界的に引き締まっている環境ではその影響が顕著になります。
この感度は過去数セッションで明らかになっており、ビットコインは債券利回りの動き、株式のボラティリティ、政治的不確実性に対してより鋭く反応しています。この文脈では、ETFの流出は、通常は抑えられていた動きを増幅させる役割も果たしています。
とはいえ、ETFの流出が長期的に暗号通貨からの撤退を意味するわけではありません。投資家の中には、単に資本を回転させているだけの人もいます。大きな利益を得た後に利益確定を行ったり、上昇する債券利回りや新たなマクロの不確実性の中で他の資産クラスに再配分したりしているのです。
また、一部の売却はポートフォリオのリバランスを反映している可能性もあります。機関投資家は、長期的な見通しが良好な場合でも、急激な価格上昇後にエクスポージャーを縮小することがあります。
それでも、引き出しの規模はこれを単なるルーチンのポジション調整以上のものにしています。BlackRockのETFはしばしば機関投資家のセンチメントの代理と見なされ、その商品からの大きな流出は市場全体に波及しやすいです。
現時点では、メッセージは明確です。機関投資家の需要はもはや一方通行ではなく、ビットコインは再び信頼を築く必要のある環境で取引されているということです。
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木曜の朝時点で、12本すべてのスポット・ビットコイン・ファンドにおける累積の1日当たり流入額は百万ドルを超えた。一方、月間フローは21億ドルを上回った。年初来および直近3カ月のフローは約18億ドルに達した。評価額ベースで最大のスポット・ビットコインETFであるブラックロックのIBITは、単一日の流入額として百万ドル、直近1カ月では19億ドルを計上した。大半のファンドはプラスのフローを記録したが、注目すべき例外はグレイスケール・ビットコイン・トラストで、1日当たりの流出額が百万ドル、年初来のネット流出額が百万ドルだった。
運用資産（AUM）としてのスポット・ビットコインETFの総額は、約億ドルで、2025年10月にBTCが120,000ドル超で取引されていた際に設定された史上最高値億ドルを下回っている。スラビンは、暗号資産ETFの投資家の粘り強さを、戦術的なトレーディングではなく、資産配分や買い持ち戦略における構造的な利用によるものだとした。3月の地政学的緊張やインフレ懸念の間に見られた流出は、流入に比べれば控えめだったという。その後ビットコインは、1月下旬に横ばいで推移した後、上昇トレンドを再開している。
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