要点
- ブラックロックは、コールオプションを通じて収益を生み出すiSharesビットコインプレミアムインカムETFのSEC登録を提出しました。
- 新しいファンドは、NEOS BTCI（資産運用額109億ドル）やその他のビットコインカバードコールETFと競合します。
- アクティブ運用の構造は、IBITのようなパッシブなスポットビットコインETFよりも高い手数料を意味します。
ブラックロックは、金曜日にSECに提出した登録書類によると、まもなくiSharesビットコインプレミアムインカムETFをデビューさせる可能性があります。
新しいETFは、「ビットコインの価格パフォーマンスを追跡しながら、IBIT株式に対してコールオプションを書き（売り）、時にはスポットビットコインの取引所上場商品（‘ETP’）を追跡する指数に対してもプレミアム収入を提供するアクティブ運用戦略を通じてプレミアム収入を得る」と、発行者はSECの提出書類で述べています。
実際には、このファンドは他の投資家に対して、一定価格でIBIT株式を買う権利を与えるオプションを売り、そのプレミアムを収入として得ることを意味します。ETFの株式は、その収入とファンドのビットコイン、IBIT株式、現金の一部の利益権益を表します。
ブラックロックのスポークスパーソンは、_Decrypt_に対し、新しいファンドが競合他社とどのように比較されるかや、新ETFの経費比率の詳細をいつ共有するかについてはコメントできないと述べました。
最初のS-1登録は、ティッカーやカストディアン、管理費用などの詳細を省略するのが一般的です。しかし、文脈のために、すでに取引されている類似のビットコイン収入またはカバードコールETFがいくつかあります。
NEOSビットコインハイインカムETFは、2024年10月の開始以来、Cboe BZX取引所でBTCIティッカーで取引されています。金曜日時点で、資産運用額は10億9000万ドルです。BTCIの経費比率は、資産の約0.99%で、年間の運用・管理コストをカバーしています。つまり、投資家は投資資産の約1%未満を毎年支払って、ファンドの運営と管理費用を賄っています。
新しいブラックロックのファンドは、Roundhillビットコインカバードコール戦略ETF（YBTC）やYieldMaxビットコインオプションインカム戦略ETF（YBIT）とも競合します。これらの資産運用額は、それぞれ2億2500万ドルと7400万ドルです。
アクティブ運用のETF、例えばBTCIや新しいiSharesの提供するETFは、オプション書き戦略の実施コストをカバーするために高い手数料を請求します。一方、IBITのようなパッシブなスポットビットコインETFは、デリバティブ取引や時間市場の操作、裁量的な戦略決定を行わないため、運用コストを低く抑えています。
この構造は、リスクが高く、手数料も高い戦略を反映しており、パッシブなスポットビットコインETFよりも高い収入の可能性も提供します。
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