原油価格の暴落：ブレントが$65 まで下落、地政学的リスクプレミアムが消失

油価は2月2日に4％以上下落し、ブレントは65.98ドル、WTIは61.84ドルに下落。米国とイランの緊張緩和とドル高により、1月の地政学的リスクプレミアムの多くが帳消しとなった。

地政学的緊張緩和が原油売りを急増させる

2月2日（月）、米国とイランの緊張緩和の兆しを受けて、原油価格は4％以上下落した。ドナルド・トランプ大統領がテヘランが「真剣に」ワシントンと交渉していると述べたことが背景にある。ケビン・ウォルシュ次期米連邦準備制度理事会（FRB）議長の指名によりドル高が進行し、原油にさらなる圧力をかけた。

ロイターの報告によると、東部標準時間6時13分までに、ブレント原油先物は3.34ドル、または4.8％下落し、1バレルあたり65.98ドルとなった。一方、米国の西部テキサス Intermediate（WTI）は3.37ドル、または5.2％下落し、61.84ドルとなった。これらの下落は、2022年以来最大の月間上昇率を記録した1月の16％と13％の上昇の直後だった。これはイランとの軍事衝突の懸念によるものだった。

UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォは、中東の緊張緩和と米国およびカザフスタンでの供給障害の減少が価格に影響したと指摘した。土曜日の米国大統領の発言は、テヘランの最高安全保障官アリ・ラリジャニのコメントに続くもので、交渉が進められていることを確認した。

米国の介入の脅威は1月を通じて原油価格を支えていたが、アナリストたちは、交渉の意欲が高まったことで地政学的リスクプレミアムの多くが消えつつあると述べている。「今朝の原油の弱さは、地政学的リスクの消失とドルの上昇の組み合わせによるものだ」とPVMのアナリスト、タマス・ヴァルガは説明した。

売りは商品全体に広がり、金と銀も大きく下落した。これはドルの強さも一因だ。「米ドルの再強化により、ドル建ての原油は非米国の買い手にとって高くなり、価格にさらに重荷をかけている」とフィリップ・ノヴァのプリヤンカ・サチデヴァは述べた。

画像説明：油田の風景。

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アナリストたちは、供給過剰の懸念も再浮上していると警告した。OPEC+は週末に、2026年第1四半期までの計画増産を凍結し、季節的に需要が弱いことを理由に3月の生産を現状維持することを確認した。グローバルなマクロ経済の専門機関、Capital Economicsは、地政学的リスクが価格を支えている一方、市場の基礎は弱気のままであると指摘した。「昨年のイスラエルとイランの12日間の戦争の歴史的例や、十分な供給がある石油市場は、2026年末までにブレント原油価格に圧力をかけ続けるだろう」と同社は述べている。

油価が1バレル70ドルに向かって持続的に上昇すれば、主要な純輸入国の貿易赤字が悪化すると見られる。特にインド、日本、欧州連合が影響を受けやすい。即時の貿易収支の圧力を超えて、エネルギーコストの上昇はしばしば現地通貨の米ドルに対する価値下落を引き起こし、実質的に「輸入」インフレを加速させる。

このインフレの高まりは二重の脅威をもたらす。中央銀行はタカ派的な金融政策を採用せざるを得なくなり、金利を引き上げる可能性があり、これが消費者支出を抑制し、全体的なGDP成長を鈍化させる可能性がある。

よくある質問 💡

• なぜ油価は4％以上下落したのか？ 米国とイランの緊張緩和とドル高が原油に圧力をかけた。
• ブレントとWTIはどれだけ下落したのか？ ブレントは65.98ドル、WTIは61.84ドルに下落。
• OPEC+の役割は何か？ OPEC+は生産を現状維持し、供給過剰の懸念を強めた。
• 70ドルの原油は経済にどのような影響を与えるか？ 貿易赤字を悪化させ、通貨を弱体化させ、インフレを促進させる