ブータン、価格下落と採掘コスト上昇、インフラ、分散化、デジタル資産イニシアチブへの戦略的シフトの中でビットコイン準備金を売却
ブータンは、2200万ドル相当のBTCを移転した後、ビットコインの準備金を削減しました。価格が軟化し、採掘の収益性が低下する中、売却が進んでいます。したがって、王国は厳しい市場状況の中でデジタル資産の戦略を再調整しています。
Arkhamのデータによると、ブータンは水曜日に184 BTC（約1400万ドル相当）を送付しました。少し前には、100.8 BTC（約830万ドル相当）が先週の金曜日に移転されていました。その結果、1週間で合計約2230万ドルの送金となっています。
ブータンはビットコインを売却しています。pic.twitter.com/WDuUQmBZsU
— Arkham (@arkham) 2026年2月4日
Arkhamの報告によると、送金されたビットコインは暗号市場のマーケットメーカーQCP Capitalに渡ったとのことです。通常、このような送金は売却意図を示すものであり、そのためアナリストはこれらの動きを戦略的な清算と見なしています。内部の資産再配置ではなく、市場への影響を抑えるための方法と考えられています。
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ブータンは2025年末以降、売却のペースが遅くなっています。このアプローチは、2024年のビットコイン半減後の採掘経済性の緩和を示しています。その結果、国家支援の採掘事業のコストは実質的に倍増しています。
また、ビットコインの価格もこの期間中に急落しています。現在、BTCは約72,000ドルで取引されており、2023年10月の高値からほぼ40％下落しています。そのため、価格の下落は採掘の収益性と準備金の評価にさらなる圧力をかけています。
Arkhamは、ブータンの最近の送金は取引所の預金やOTC売却のためだったに違いないと述べています。これらの方法は市場への影響を抑えるのに役立ちます。したがって、王国は積極的な売却ではなく、秩序ある清算を志向しているようです。
2025年と2026年前半の大量売却により、ブータンの世界ランキングは変動しました。以前は第4位の国でしたが、現在は第7位です。この変動は、最近の準備金削減の規模を示しています。
売却を行っても、ブータンは依然として注目すべきビットコインの準備金を保有しています。推定値は5,700 BTCから11,000 BTC以上までさまざまです。現在の価格で見ると、その資産価値は11億ドルから13億ドルに相当します。
蓄積から売却への転換は、コストの増加によるものです。ブータンの2023年は最も採掘が盛んだった年で、約8,200 BTCを生産しました。しかし、2024年の半減により収益性は大きく低下しました。
ブータンは余剰の水力発電を利用していますが、トレードオフも増えています。採掘拡大計画は2026年までに600MWの容量を目指しています。一方、インドへのエネルギー輸出は安定した国家収入をもたらしています。
採掘が広がるにつれて、電力の競争も激化しています。したがって、政策立案者はデジタル資産の採掘と従来のエネルギー輸出のバランスを取る必要があります。この緊張関係が、ブータンの最近の清算戦略に影響しています。
経済の多角化も準備金管理に役割を果たしています。ブータンはビットコインを受動的に保有するのではなく、利益をインフラ整備に充てています。このシフトは、より広範な国家レベルの計画目標と一致しています。
2025年12月、国王は最大1万BTCの準備金を約束しました。この資金はゲレプ・ミンドフ市の開発に充てられる予定です。発表時点で、その約束は約10億ドルの価値がありました。
ブータンは2025年以降、いくつかのデジタルイニシアチブでも進展を見せています。2025年10月には、ブロックチェーンを基盤とした国家デジタルIDシステムを導入しました。これは、ブロックチェーンを公共インフラに深く統合した例です。
その後、2025年12月に、ブータンは金に裏付けられたデジタルトークンを発表しました。この資産は国家準備金とブロックチェーン技術を橋渡しします。したがって、多様化を促進し、純粋な暗号通貨の露出に限定されません。
2026年1月、ブータンは観光産業全体で暗号決済の利用を拡大しました。Binance Payにより、訪問者の異なる国々間の取引が容易になりました。その結果、国内のサービス経済における採用が拡大しています。
