二月の第二週に入り、ビットコインは依然として7万ドル付近を彷徨い、市場のセンチメントは慎重な状態が続いています。複数のトレーダーは、現価格は信頼できる長期的な底値を形成していないと考えており、今後数週間で再び下落する可能性があり、一部の見解では5万ドルの範囲を指摘しています。
トレーダーのCrypNuevoは、最近の反発は7.2万〜7.7万ドルの空売りポジションを清算するための短期的な上昇に過ぎず、トレンドの反転ではないと指摘しています。彼は、以前に形成された長い上ヒゲは徐々に埋められると予想しており、その過程は数週間続く可能性があると述べています。もう一人のアナリストDaan Crypto Tradesは、激しい変動を経た後、ビットコインはよりレンジ相場に入り、新たな方向性を待つ段階に入る可能性が高いと考えています。
マクロ経済の観点では、今週の主要な変数は米国からのものです。1月のCPIデータの発表が間近に迫る中、市場は3月のFRBの利下げ予想を明らかに後退させています。CME GroupのFedWatchによると、金利維持の確率は82%に上昇しています。トランプ前大統領がKevin WarshをFRB議長に指名した背景もあり、投資家は金融政策の引き締まりを懸念しています。Mosaic Asset Companyは、堅調な経済成長と高水準のコアインフレが長期金利の上昇を促し、リスク資産の評価を抑制し続けていると指摘しています。
ドルの動きも注目に値します。ドル指数は1月に数年ぶりの安値をつけた後反発しましたが、依然として98を超えて安定していません。アナリストのAksel Kibarは、これは10年ぶりの重要なゾーンであり、中長期的な方向性を決定づける可能性があると考えています。一方、SwissblockのチーフマクロエコノミストHenrik Zebergは、2021年初頭の状況と比較し、歴史が繰り返される場合、ビットコインは今後数ヶ月で大幅に上昇する可能性があるものの、最終的には強いドルの背景の中でピークを迎えると予測しています。
アジアの動きでは、日本の政治情勢の変化が新たな動乱要因と見なされています。高市早苗の再選後、市場は日本がより積極的な財政刺激策を採用すると予想し、円安リスクが高まっています。XWIN Research Japanは、円の下落が世界の資本流れを変える可能性があり、ビットコインを含むリスク資産に短期的な圧力をかけると指摘しています。Robin Brooksも、総選挙後に円が再び下落圧力に直面する可能性を警告しています。
オンチェーンデータでは、マイナーの行動に異変が見られます。2月5日に、マイナーが取引所に約24,000ビットコインを送金し、2024年以来の最高値を記録しました。CryptoQuantのアナリストArab Chainは、これは市場が再配分段階にあることを示しており、短期的な売り圧力は増加する可能性があるものの、長期的なトレンドが逆転するわけではないと述べています。
複数のマクロ経済とオンチェーンのシグナルが交錯する中、ビットコインの次の動きは依然として不確実性に満ちています。CPIデータやFRBの政策予想、ドルと円の変動が、今週の市場リスクの方向性を共同で決定づけるでしょう。
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今回の急な値動きの主な原動力は、BTC/USDTなどの主要取引ペアで15分の出来高が前の期間比で+15%にまで増加し、買いが主導する構図が形成されたことで、スポット価格の上方向へのブレイクを後押しした点です。資金流入が短期の上昇を直接押し上げ、オンチェーンのデータによると、大口のBTC送金はすべて構造的に分割されて新しいウォレットへ移動しており、取引所へ向けた集中した売りの圧力は見られませんでした。これは売り切りのシグナルというより、リバランス（ポジション調整）のサインであり、この変化は短時間の売り圧力を緩和するのに役立っています。
さらに、ETFの申込資金は全体として純流入基調を維持しており、2025年以来の累計で140億ドル超が流入してきました。これにより機関投資家の保有の安定度が高まり、価格上昇の追い風となっています。オンチェーンの大口保有の構成は安定しており、主力ウォレットの集中した移動も確認されず、市場のセンチメントは前向きに維持されています。取引量とセカンダリー市場の感情が呼応してスポット価格の変動が増幅され、オンチェーンOTCや内部でのリバランスが同時に行われることで、過度な短期の投げ売りによる極端な圧力のリスクも抑えられています。
現在のBTC市場の短期リスクは主に次の点です。今後、大口送金が特定の主要取引所へ直接流入する場合、またはETF資金が純流出に転じた場合、押し戻し（リトレース）のプレッシャーが引き起こされる可能性があります。オンチェーンでの大口資金の流れ、主力ウォレットの動き、そしてETFの申込・償還データを継続して注視する必要があります。重要な下支えとしては74000 USDT近辺が焦点で、出来高の急減や大口の逃避が見られる場合は、突発的なボラティリティに警戒が必要です。オンチェーンおよびデリバティブの資金の行方を引き続き追い、より多くのリアルタイム情報については今後の市場動向をご確認ください。
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