Aster は、DeFi 分野で熱心に追跡されている perpetual DEX の 1 つであるが、ステーキングのみのモデルへ移行した際に、自社トークンの配分方法を大きく変更した。原文の見出しによれば、この動きは毎月のアンロック分のトークン量を最大 97% 減らすのに役立ち、それにより多くのプロジェクトが立ち上げ初期に受けがちな供給起点の価格への圧力を大幅に軽減する。
アンロックのスケジュールが細かいトークンの場合、市場はとても敏感に反応しがちであり、各アンロックの回ごとに短期的な売り圧力が高まる可能性があるからだ。Aster がステーキングのみのモデルへ切り替えたことは、プロジェクト側が希薄化のスピードを抑えようとしていることを示すと同時に、長期保有者にとってより親和的な発行の仕組みを作ろうとしていることも意味する。DeFi の流動性がまだ強く分断されている局面において、これは Aster のトークンエコノミクスが投資家の目により好ましいものになる可能性がある一手だ。
注目すべき点は、この変更が単に技術的な意味合いだけではないことだ。これは、perp DEX のプロジェクト群におけるより広いトレンドを反映している。つまり、ユーザー数や TVL の成長を追いかけるだけではなく、彼らは、供給の管理、発行スケジュールの持続性、そしてコミュニティの期待について、より深く考えざるを得なくなっている。もしステーキングの仕組みが実際に流通トークンの一部を確実にロックするのであれば、市場は価格と需給構造の双方にとってプラスのシグナルとして捉える可能性がある。
それでも、他のあらゆるトークノミクスの変更と同様に、最終的な効果は結局のところ、ユーザーが引き続きステーキングするかどうか、そして供給の引き締めに対応してプロダクトに対する実需要が本当に増えるのかに左右される。言い換えれば、アンロックを減らすのは物語の半分にすぎず、残りの半分は Aster が新しいトークン構造を、持続可能な需要へと変えられるかどうかだ。
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