先週、ビットコインETFから2億9000万ドル以上が流出し、地政学的およびマクロ的圧力の高まりの中で、広範な「リスクオフ」シフトが世界の市場を揺るがしています。 Farside Investorsのデータによると、3月24日から3月27日までの累積週間流出は約2億9600万ドルに達し、ブラックロックのIBITや他の主要ファンドからの大規模な償還が先導しました。 最も急激な単日の動きは金曜日のIBITから来ており、米国現物ビットコインETFの流出は合計で2億2550万ドルに達し、月曜日に167.2万ドルの強い流入から始まったボラティリティの高い週を締めくくりました。
「リスクオフは明らかに市場のムードです」とeToroの市場アナリスト、ジョシュ・ギルバートは_Decrypt_に語り、ビットコインが三週間ぶりの低水準に滑り落ち、S&P 500が五週連続での損失を記録していることを指摘しました—これは2022年以来最長の連続損失です。 「それに対抗するマクロの力は複合的に作用しています」と彼は言いました。「三桁の原油価格がインフレ懸念を煽り、それが金利引き下げ期待をさらに先送りさせ、結果としてリスク資産が底を見つけるために必要な触媒を取り除いてしまいます。」 地政学的リスクは月曜日にエスカレートし、ドナルド・トランプ大統領が_Financial Times_に「イランの石油を奪うことができる」と述べ、同国の主要な燃料ハブであるカールグ島を押収する可能性があると語りました。
ギルバートは、停戦が「強い安心ラリー」を引き起こす可能性があると述べましたが、信頼できる緩和がなければ、市場は引き続き防御的で「さらに波乱のあるセッションが続く」と警告しました。 Presto Labsのリサーチ責任者ピーター・チュンは、_Decrypt_に対し、「リスクオフ」のトーンが主な要因だと述べましたが、先週の流出は「最近のトレンドと比較してそれほど劇的ではないように思える」と指摘しました。 「私が考えるに、それを引き起こしたのは、停戦期待が薄れる中で平和交渉が週末に向けて失速したための一般的なリスクオフのトレンドです」と彼は付け加えました。 アポロクリプトのリサーチ責任者プラティク・カラは、その見解を支持し、流出は「リスクオフのセンチメントと四半期末のリバランス」に起因するものであり、_Decrypt_に2億9000万ドルの数字は「かなり普通だ」と語りました。 彼は、ビットコインの他の資産クラスに対する相対的な強さは「顕著で非常に支持的である」と付け加え、週間フローのデータに構造的な重要性を読み取ることに対して警告しました。 「ETFの流入/流出は単なる方向性の資金ではありません—ヘッジファンドによって多くのベーシストレーディングが行われています」とカラは述べました。「したがって、構造的な変化を示すハードリミットやしきい値は存在しません。」 ギルバートは、ビットコインは紛争を通じて比較的うまく耐えており、「そのリスクステータスにもかかわらず驚くべき特徴を持っている」と述べましたが、進行中の緊張が「この無差別な売り圧力に対して免疫がないことを示している」と警告しました。 彼は、市場が連邦準備制度の利上げをますます織り込んでいることに注意を払い、「数ヶ月前に市場が織り込んでいた複数の利下げとは大きく異なります」と述べ、連邦準備制度のパウエル議長の予定されている発言をさらなる圧力のポイントとして挙げました。
Decryptの親会社Dastanが所有する予測市場Myriadでは、センチメントは弱気に傾いており、ユーザーはビットコインが84,000ドルに上昇するのではなく、55,000ドルに下がる可能性を56.8%と見積もっています。 CoinGeckoのデータによれば、ビットコインは67,574ドルで取引されており、過去24時間で1.4%上昇していますが、月曜日の早い段階で65,000ドルの範囲に滑り込んでいました。
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