K33リサーチは2026年6月16日、市場レビューを発表し、ビットコインが過去1週間で約6%回復したことを受けて、暗号資産市場に安定化の兆候が見られると報告した。ビットコインは連続する2週間の二桁下落の後に回復していた。同社は改善の一因として、最近の売り圧力の主要な発生源となっていた上場投資信託（ETF）の資金流出が鈍化したことを挙げた。長期のビットコイン保有者は現在、流通供給の79%を支配しており、これは新たな過去最高である。一方で、市場は6月16日〜17日の連邦公開市場委員会（FOMC）会合を待っている。同会合は、新しい連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシによる初の政策判断となる。
K33リサーチは、取引活動が今年記録された水準の一部まで後退したと指摘した。これは、長期保有者が売りに慎重である一方、買い手の側は依然として慎重さを保っているような市場環境を反映している。また報告書は、いくつかの主要な出来事にも言及した。スペースXは、過去最大規模の新規株式公開（IPO）だったとされるものを完了し、最初の2回の取引セッションで28%上昇した後、評価額は2.5兆ドルに達した。さらに、米国とイランは暫定的な和平合意を発表した。
ビットコイン・デリバティブの取引は、建玉（オープン・インタレスト）が安定していても慎重さを示す
ビットコイン・デリバティブ市場の動きは、引き続き慎重さの兆候を示した。CMEのビットコイン先物の建玉は週の間に約10,000BTC増加したが、2024年および2025年を通じて見られた水準を下回ったままだった。市場のポジショニングも防御的なままで、年率換算したビットコイン・ベーシスが比較的低かったことに表れている。ベーシスは一時1.8%まで低下したのち、4.4%まで回復した。
無期限先物市場でも同様に慎重な見方が見られた。取引量は減少し、資金調達率は3日連続でマイナスの状態が続いた。これは、レバレッジをかけたロングポジションへの需要が弱まっていることを示している。同時に建玉は安定しており、市場環境が比較的バランスしていて、大規模な清算（リキデーション）が起きる可能性が低いことを示唆している。K33は、これらの条件が短期的にビットコイン価格の調整（レンジ・コンソリデーション）が続く可能性を後押しすると述べた。
長期保有者がビットコイン供給の過去最高の79%を支配
本レポートは、これまでの市場サイクルと比べたオンチェーン活動の顕著な変化を強調した。2024年〜2025年の期間には、古いビットコインが大量に再活性化され、価格が過去最高値に近づくにつれて売られた可能性が高い。これに対し、2026年は、2年以上保有されたコインの間で活動が大幅に低い状況となっている。
6月6日までに、再活性化された古い保有分のビットコインは約218,421BTCであり、直近数年に記録された水準を大きく下回る数値だった。K33によれば、これは市場の弱さにもかかわらず長期投資家が売りに慎重であることを示唆し、その結果、オンチェーンの全体的な売り圧力が抑えられているという。
この流れを裏付けるように、長期保有者が保有するビットコインの割合は、流通供給の79%に達している。これは新たな過去最高記録である。レポートでは、このような積み増しの水準はしばしば弱気相場の後半局面に関連しており、より長期の市場回復に向けて状況が改善している可能性を示すかもしれないと指摘した。
FOMC会合は6月16日〜17日、ウォーシ新FRB議長の下で開催予定
6月16日〜17日のFOMC会合に先立ち、K33は、投資家がウォーシからの発言と、FRBの更新された経済見通しを注視することになるだろうと述べた。同会合は、FRB議長ケビン・ウォーシの下で行われる初の政策決定となる。年内の追加的な金融引き締めへの期待が残っているものの、政策金利は据え置かれる見通しが広く一般的だ。ビットコインがS&P 500との相関が比較的強い状態を維持しているため、金融政策の見通しが変われば、暗号資産市場に大きな影響を与える可能性がある。特に、マクロ経済の不確実性が高まっている局面では、その影響はより顕著になり得る。
FAQ
K33リサーチは2026年6月16日に何を報告しましたか？
K33リサーチは、ビットコインが過去1週間で約6%回復した後、暗号資産市場の安定化の兆候が見られるとする市場レビューを公表した。同社は改善の一因として、上場投資信託（ETF）の資金流出の鈍化を挙げ、さらに長期のビットコイン保有者が流通供給の79%を支配しており、これは新たな過去最高だと述べた。
なぜビットコインのデリバティブ取引は慎重なままでしたか？
CMEのビットコイン先物の建玉は週の間に約10,000BTC増加したが、2024年および2025年を通じて見られた水準を下回ったままだった。年率換算のビットコイン・ベーシスは一時1.8%まで低下したのち4.4%へ回復し、資金調達率も3日連続でマイナスの状態が続いた。これは、レバレッジをかけたロングポジションへの需要が低下していることを示している。
6月16日〜17日のFOMC会合で予定されているのは何ですか？
6月16日〜17日のFOMC会合は、FRB議長ケビン・ウォーシの下で行われる初の政策決定となる。年内の追加的な金融引き締めへの期待が残っているにもかかわらず、政策金利は据え置きとなる見通しが広く一般的だ。投資家は、ウォーシの発言と、FRBによる更新された経済見通しを注視することになる。
