オンチェーンデータによると、ビットコインのクジラと最近の買い手は5月21日に弱含みの局面へ売り込みを入れ、BTCは約7万7,400ドルで取引されていました。約7万6,000ドル付近まで下落した後、実現損失は6億ドル超に達しています。この単一日での損失実現額は、3月以来の最大の急増であり、2日前の4,150万ドルと比べても大きく、より高い価格で購入した投資家が、蓄積を続けるのではなく、損失を抱えたままポジションをクローズしていることを示唆しています。
Glassnodeの分析では、スポットでの蓄積は回復しておらず、スポットCVDはマイナスで、米国の機関投資家の活動も弱い一方、分配が蓄積に代わって構造的な市場の逆風になっていることが明らかになりました。同社は、ベアからブルへの条件への移行が信頼できる形で確認されるには、True Market Meanの周辺で数週間、あるいは数か月の調整（もみ合い）が通常必要だと指摘しています。
