BNPパリバは、ビットコインとイーサの価格を追跡する6つの暗号資産連動型上場投資証券（ETN）をフランスで立ち上げ、投資ラインナップを拡大しています。規制対象のこれらの証券は、月曜から、一般の証券口座およびグループのデジタル・プラットフォームであるHello bank!を通じて、リテール顧客に提供される予定で、将来的にはフランス国外の富裕層向け運用顧客にも拡大される可能性があります。
同行によれば、これらのETNは、基礎となる資産を保有することなく、暗号資産の価格変動へのエクスポージャーを得るための規制された手段を提供します。発行体の信用リスク（BNPパリバが破綻した場合、投資家は損失を被る可能性がある）を伴うと説明されている一方で、直接の暗号資産保有と比べて追跡誤差がなく、一定の税制上の優遇があります。この動きは、BNPパリバによるデジタル資産へのより広範な取り組みと、ブロックチェーン対応の金融の継続的な検討を裏付けています。
要点
BNPパリバは、フランスで暗号資産連動型ETNを6本立ち上げ、BTCとETHを追跡。一般の証券口座およびHello bank!経由で利用可能です。
ETNは、直接の資産保有なしで規制された暗号資産の価格エクスポージャーを提供しますが、発行体の信用リスクを伴い、暗号資産を直接保有する場合に比べて潜在的な税制上の優遇があります。
この展開は、トークン化やブロックチェーン連携における過去のマイルストーンを含む、BNPパリバのより広いデジタル資産戦略と整合しています。
暗号資産連動型ETNの欧州での採用が加速しており、INGドイツがラインナップを拡充し、英国では規制変更を受けてリテール投資家向けに暗号資産ETNが再導入されています。
暗号資産エクスポージャーへの規制された道筋
6つのETNはビットコインとイーサに連動しており、投資家が自らコインをカストディ（保管）することなく、デジタル資産の価格変動を追跡する手段を提供します。BNPパリバは、これらのノートは月曜から一般の証券口座およびHello bank!を通じて利用可能になると述べており、提供対象は個人投資家、起業家、プライベートバンキング顧客、ならびにHello bank!の利用者です。同社は、展開が後にフランス国外の富裕層向け運用顧客にも広がる可能性があると示しました。
BNPパリバは、暗号資産取引所からの直接購入と対比する形で、これらのプロダクトを暗号資産エクスポージャーへの規制された入口として位置付けました。ETNには発行体の信用リスクがあり、発行体のデフォルトが元本に影響する可能性がある一方で、発行体の説明によれば、このノートは追跡誤差がなく、暗号資産を直接保有する場合と比べて一定の税制上の優遇があるとされています。
BNPパリバのより広いデジタル資産への取り組み
今回の立ち上げは、BNPパリバが自社の事業にデジタル資産を組み込むというより広い戦略の一環に位置しています。2024年、同行はスロベニア初のデジタル・ソブリン債をアレンジし、発行しました。これにより、ブロックチェーンに基づく政府債務発行として欧州連合でのデビューとなりました。この動きは、公的市場と私的市場の双方にわたって、トークン化やブロックチェーン対応の金融への取り組みを継続する姿勢を示しました。
BNPパリバは、カントン（Canton）・エコシステムへの関与も深めています。同社はHSBCとともにCanton Foundationに参加し、機関投資家向け金融や実世界資産のトークン化を目指すブロックチェーン志向の取り組みであるCanton Networkを運営します。並行してBNPパリバ・アセットマネジメントはDigital Assetのカントン主導の取り組みを支援し、さらに最近では、公開インフラを用いたファンドのトークン化を探るため、イーサリアムのブロックチェーン上でマネーマーケット・ファンドのトークン化されたシェアクラスを立ち上げました。同社のトークン化に関する幅広い活動は、公的ネットワークから、ルクセンブルクでのより初期のプライベートなブロックチェーン発行にまで及びます。
暗号資産連動型ETNへの欧州の需要が高まる
暗号資産連動型ETNへの需要は、欧州全体で広がっています。ドイツでは、INGが投資ラインナップにBitwiseとVanEckの新商品を追加し、従来型のチャネルを通じて暗号資産へのエクスポージャーを提供する規制されたノートへのアクセスを拡大し始めました。英国では、2021年に金融行為監督機構（FCA）が課していた禁止措置を覆したことを受け、暗号資産ETNが2025年10月にリテール市場に再び登場しました。これは、リテール投資家に対する規制されたアクセスへの転換を示すものです。
大手銀行が規制された暗号資産の提供を拡大し、公的ブロックチェーンのパイロットが進む中、観測者は、これらのプロダクトが国内市場を超えてどのように拡大していくのか、また、変化する規制ガイダンスが投資家保護、税務の取り扱い、そして商品設計にどう影響するのかを注視しています。今後の道筋は、おそらく発行体のリスク管理、国境を越えた販売（ディストリビューション）、そして、従来型の金融インフラが、拡大する規模において進化する暗号資産をどの程度受け入れられるかにかかってくるでしょう。
BNPパリバがETNの展開をフランス以外にも拡大するかどうか、欧州の規制当局が暗号資産連動型ノートに関するルールをどのように精緻化するか、そしてこれらの動きが地域全体での規制された暗号資産アクセスのより広い普及に対して何を意味するのかに注目してください。
この記事はもともと、Crypto Breaking News — あなたの信頼できる暗号資産ニュースの情報源、Bitcoinニュース、そしてブロックチェーンのアップデート — にて「BNP Paribas Launches Six BTC, ETH ETNs for French Retail Clients」として掲載されました。
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