イランを経由する可能性のある通過手数料を賄うため、暗号資産による支払いを検討する海運会社は、Chainalysisのシニア・インテリジェンス・アナリストであるKaitlin Martinによると、制裁リスクが大きい。現行の制裁枠組みの下では、イラン当局やその他の制裁対象の行為に関連付けられた支払いは「重大な支援」と解釈される可能性があり、企業は米国および国際的な制限の双方にさらされる。
この警告は、テヘランが戦略的な水路の通過に向けて、暗号資産で通過手数料を徴収しようとする可能性があるとの報道が回っていることに併せて出てきた。米国大統領ドナルド・トランプはホルムズ海峡での通行料を容認しない意向を示しているが、より大きな問題として、暗号資産が制裁の抜け道として機能し得るのかどうかが残る。専門家は、そのような考えは監視や取締りの目を逃れにくい可能性が高いと述べており、検討が難しい。
要点
イラン当局または通過ルートに結びついた制裁対象への支払いは「重大な支援」とみなされ得て、荷主や資金提供者に実質的な制裁リスクをもたらす。
イランはデジタル資産、特にステーブルコインの活用を拡大し、原油、兵器、その他のコモディティの貿易を促進しているが、ブロックチェーンの透明性は制裁の回避を保証しない。
暗号資産の取引は追跡可能な記録を残し、捜査当局が現金化（cash-out）のポイントで資産を凍結または差し押さえるために活用できるため、回避の取り組みが複雑になる。
イラン以外にも、他の制裁対象国が暗号資産を活用した貿易を試みている。たとえばロシアは、制裁下でも越境取引を支えるためにデジタルトークンを使用してきた。
イランのビットコイン・マイニング活動は大きく減少している一方で、世界のビットコイン・ネットワークは依然として堅調だ。混乱はイラン国内に集中しているように見え、周辺市場を不安定化させているようには見えない。
暗号資産の利用と制裁：何が変わり、何が不確実か
金融チャネルが伝統的に、非常に密な統制の行列によって統治される分野で、暗号資産が制裁をきれいに回避できるという考えは、捜査当局によって警戒をもって受け止められている。Martinは、デジタル資産が従来のレールの外で国境を越えた送金を可能にする一方で、本質的に可視性も伴うと指摘する。「多くの点で、暗号資産は制裁回避のための従来の手法よりも実際のところ追跡しやすい」と同氏は述べ、当局が介入したり資産を差し押さえたりできる、最終的な現金化ポイントまで資金を追跡できることを強調した。
公的データは、テヘランが暗号資産を可能にする取引を前進させており、原油、コモディティ、関連商品に対する価値移転のためにデジタル資産を活用していることを示唆している。この潮流は、より広い戦略的な転換を裏付ける。すなわち、制裁を受けた経済が、欧米の管轄からの圧力の中で、ある程度の越境取引を維持するための手段として暗号資産を模索しているのだ。しかし、ブロックチェーン取引の追跡可能性のため、これらの取り組みは、銀行、取引所、その他のカウンターパーティによる執行措置やリスク低減戦略に対して、露出したままである。
国家主体が制裁下の貿易に対し、暗号資産を補完的なメカニズムとして採用する先例もある。例えばロシアは、2022年に国際的な制限が強まった後、越境取引を促進するためにデジタルトークンを実験してきた。こうした動きは、地政学における暗号の二面性を示している。つまり、価値移転へのアクセスを広げる一方で、規制の精査が増大し、制裁の執行が及ぶ可能性も高めるのだ。
イランのマイニングと世界のネットワーク見通し
テヘランの暗号資産を可能にする貿易への関心を浮き彫りにしているのと同じ時期に、より広い暗号資産マイニングの状況も交差する。イランのビットコイン・ハッシュレートは大きく低下し、1秒あたり約7エクサハッシュ減少して、1秒あたりおよそ2エクサハッシュまでスライドした。進行中の地政学的緊張と国内の圧力の中でのことだ。これは実質的な地域内の変化を意味する一方で、世界のビットコイン・ネットワークは概ね安定しており、総ハッシュレートは1秒あたり約1,000エクサハッシュ付近で推移している。低下はイラン国内に集中しているように見え、アラブ首長国連邦やオマーンといった近隣の湾岸諸国には、これまでのところほとんど影響が見られない。
こうした動きは、投資家やビルダーにとっていくつかの点で重要だ。第一に、単一の地域にマイニング能力が集中すると、その地域のエネルギー市場や送電網の負荷に影響し得て、結果として地域の政策やエネルギーに関するインセンティブに波及する可能性がある。第二に、地域での混乱にもかかわらず世界ネットワークが持ちこたえることは、ビットコインの中核的な特性――世界的に分散したシステムであること――を裏付ける。そして第三に、イランのマイニング活動の変化は、制裁や地域リスクが進展していくにつれて、暗号資産を通じてエネルギー資産を収益化する同国の能力に影響し得る。これは注視する価値のある要因だ。
次に注目すべきこと
当面、いくつかの展開が注目される。第一に、当局が海運航路におけるとされる暗号資産を用いた制裁回避をどれほど厳格に追及するか、そしてそうしたフローを助ける企業に対して新たな執行措置が取られるかどうか。第二に、イランの貿易におけるテヘランの暗号資産やステーブルコインの利用に変化があるかどうか、イラン当局からの潜在的な政策シグナルを含め。第三に、地域のマイニング活動とエネルギー政策の相互作用、特にイランおよび近隣の国々において、制裁と地政学的緊張が、鉱業者と輸出業者双方のインセンティブを再構成し続ける中でどう影響するか。
本記事は当初、Crypto Breaking Newsで「Chainalysis Warns Crypto Payments to Iran Could Trigger Sanctions Risk on Crypto Breaking News（暗号資産：イラン向けの暗号資産支払いは制裁リスクを引き起こし得るとChainalysisが警告）」として公開されました――暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンの更新における、あなたの信頼できる情報源です。
