CLARITY法（正式名称はデジタル資産市場の明確化法）は5月14日、上院銀行委員会で、超党派の15対9の賛成多数により可決され、デジタル資産に対する最初の包括的な米国の規制枠組みを定めることになりました。この法案は、どのトークンがコモディティで、どれが証券で、そしてどの機関が何を監督するのかを明確にするものです。暗号資産業界は、まさにこの枠組みのために、何年も、そして数億ドルもの資金を投じてロビー活動をしてきました。
しかし、法案は現在、上院本会議まで進む道のりで大きな障害に直面しています。CLARITY法は可決に60票を要し、相当程度の民主党の支持が必要ですが、民主党側が掲げた要求は依然として未解決のままです。
倫理的な対立が上院の前進を阻む
最も争点となっているのは、最終版が上院本会議に到達する前に解決されなければならない利益相反（コンフリクト・オブ・インタレスト）の条項です。現行の法案文には、議員や行政府の上級幹部が在職中にデジタルコモディティを発行することを禁じる文言が含まれていますが、批判者は、その規定が不十分だと主張しています。
クリス・マーフィー上院議員は、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道として、UAEを後ろ盾にした企業が就任の数日前にWorld Liberty Financialの49%を取得した後、トランプ一家の関連団体に約1億8700万ドル、そして特使スティーブ・ウィトコフの家族に3100万ドルが流れ、さらにUAE向けの暗号資産とAIチップの輸出規制が緩和されたと指摘しました。
「それは腐敗です。それは贈賄の要素です。これは潜在的に犯罪行為です」と、マーフィー議員は上院本会議で述べました。
親暗号資産の民主党議員は、大統領による暗号資産ベンチャーを禁じる、より強力な倫理規定を求めています。ホワイトハウスはその「レッドライン」を受け入れていません。受け入れるまで、法案が60票に到達する道筋は不透明なままです。
行程と調整（リコンシリエーション）の要件
政策戦略担当者によれば、CLARITY法は、法律になる可能性を少しでも持つには、遅くとも7月末までに、できれば6月に上院を通過する必要があると見込まれています。その後は中間選挙のスケジュールが主導権を握り、立法のための余力が消えていきます。
また、この法案は、1月に上院農業委員会が進めた別バージョンとも調整が必要です。両者には重要な相違点があり、交渉が必要になります。
政治的勢いと業界の支出
暗号資産業界の2024年の選挙への投資は成果を生んでいます。暗号資産を掲げるスーパーPACが支援した多くの候補者が、実際に暗号資産の法整備に関心を示しており、業界は選挙サイクルにおいて数億ドル規模の支出を行う意欲があることを示してきました。Fairshake PACは、中間選挙で1億9300万ドルの支出を発表しており、法案への政治的勢いを後押ししています。
想定される結果
法案が可決されれば、米国にはデジタル資産に関する最初の明確な規制枠組みができあがり、法的な曖昧さによって脇に追いやられてきた機関投資家の投資を、解き放つ可能性があります。上院銀行委員会の委員長ティム・スコットは、委員会での採決を、長年にわたる規制の不確実性に終止符を打つものだと位置づけました。下院は昨年、法案の前身バージョンを可決しており、両院の調整は実現可能だという示唆になっています。
一方で法案が停滞すれば、その影響は暗号資産の範囲を超えます。失敗は、政治的支出として1億9300万ドルを投じ、超党派の委員会での支持があったとしても、大統領をめぐる倫理スキャンダル、銀行業界の反対、そして選挙イヤー特有の慎重さの組み合わせによって、ワシントンでの金融改革の法案が葬られ得ることを示すことになります。
法案の前進に賛成票を投じたバージニア州選出の民主党員マーク・ワーナー上院議員は、「今は暗号資産の煉獄にいるのだと思いますが、そこから最後まで進めることを楽しみにしています」と述べました。
今後の6週間が、法案の行方を決めます。
