CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは金曜日、米国の適格投資家（アクレディテッド・インベスター）ルールを、金融リテラシーのテストに置き換える案を提起した。Yahoo Financeの「Power Players」ポッドキャストで語ったアームストロングは、現行の仕組みを「時代遅れ」であり、個人の投資家をプライベート市場の機会から締め出す「逆進的な課税」だと批判した。1982年の現行の証券取引委員会（SEC）枠組みでは、プライベート・プレースメントへのアクセスが、主たる住居を除いた純資産が100万ドル超、または年間所得が20万ドル超の個人に制限されている。
アームストロングが提案した金融リテラシー・テストの枠組み
アームストロングは、関連するテーマについて教育を受けていれば「誰でもプライベート市場に参加できるべきだ」と述べた。テストの構成要素として、ドル・コスト平均法、企業の開示資料や財務諸表の読み方、ポジション・サイジング、そして市況の下落局面での反応などが挙がる可能性を示した。アームストロングは、投資哲学の多様さゆえにテストの作成は難しいと認めつつ、「共通の一連の考え方とベストプラクティス」は合意できる可能性があると述べた。個人投資家にとって改革が何を解き放ち得るかの例として、防衛技術企業AndurilのシリーズCラウンドに対する仮定の100ドル投資を挙げた。
1982年のSEC適格投資家要件
SECは1982年に適格投資家ルールを定め、プライベート・プレースメントを、主たる住居の価値を除いて純資産が100万ドル超、または年間所得が20万ドル超の投資家に制限した。2020年には、SECルールの改正によって、特定のFINRAライセンスを通じた知識ベースの道筋が設けられた。
CoinbaseがプレIPOの無期限先物契約を開始
Coinbaseは、SpaceXなどの企業を対象に、プレIPOの無期限先物契約を立ち上げた。これは現在、米国外のユーザーのみに提供されている。同社はこの製品をSECとの提携により米国で開始する計画だ。COIN株は金曜日に163ドルで取引を終え、下落は1%だった。
SEC議長アトキンスが資産ベースの閾値についてコメント
2月、SEC議長のポール・アトキンスは「財務上の成熟度は、収入や純資産だけではほとんど測れない」と述べた。SECは、昨年9月にInvestor Choice Advocates Networkが提起した連邦訴訟を却下するために動いた。同訴訟は、資産の閾値が恣意的だとして争っていた。
FAQ
金曜日にCoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは何を提案したのですか？
ブライアン・アームストロングは、金曜日にYahoo Financeの「Power Players」ポッドキャストへの出演の中で、米国の適格投資家ルールを金融リテラシー・テストに置き換えることを提案した。彼は現行の仕組みを「時代遅れ」であり、個人投資家がプライベート市場の機会にアクセスするのを妨げる「逆進的な課税」だと呼んだ。
現在のSEC適格投資家の要件は何ですか？
SECの適格投資家ルール（1982年のもの）では、プライベート・プレースメントの投資家に対し、主たる住居を除いた純資産が100万ドル超、または年間所得が20万ドル超であることが求められている。2020年に、SECは特定のFINRAライセンスを通じた知識ベースの道筋を追加した。
SEC議長ポール・アトキンスは、資産ベースの投資に関する閾値について何と言いましたか？
2月、SEC議長のポール・アトキンスは「財務上の成熟度は、収入や純資産だけではほとんど測れない」と述べ、適格投資家としての資格付与に関して別の方法があり得る可能性に対する前向きさを示した。
