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直近の市場の下落局面に、ビットコインETFの償還とSpaceXのIPOに伴う流動性への圧力が重なった。
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持続的なBTCおよびETHの取引所からの資金流出は、市場全体の弱さにもかかわらず、引き続き積み増しが進んでいることを示唆している。
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スタンダード・チャータードは、センチメントの改善が見られる中で、年末目標としてBTCを$100,000、ETHを$4,000に据え置いている。
市場環境が安定し、取引所からの流出が続き、ビットコインの最近の下落（$59,375付近）を受けて機関投資家の需要に回復の兆しが見えてきていることから、クリプト・ウィンターは終盤に近づいているかもしれない。
スタンダード・チャータードは期末の強気目標を維持
スタンダード・チャータードは、主要な暗号資産について年末予想を再提示した。同銀行は依然として、ビットコインの価格を$100,000、イーサリアムを$4,000としている。
Wu Blockchainが共有したレポートによると、同銀行は最近の弱さを一時的なものと見ている。その見立てでは、ビットコインの6月5日の下落を潜在的なサイクルの底として特定した。
スタンダード・チャータードのケンドリック：クリプト・ウィンターは終わった；$100K BTCと$4K ETHの年末目標は据え置き
スタンダード・チャータードのアナリスト、ジェフリー・ケンドリックは、ビットコインの年末目標を$100,000、イーサリアムを$4,000に維持し、ビットコインの約$59,000までの下落はおそらく… pic.twitter.com/dbADwAW29V
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年6月13日
そのレポートでは、直近の市場の急落の背景にある複数の要因が挙げられた。スポットのビットコインETFの大規模な償還が、各市場での需要の低下につながった。
SpaceXのIPOに関連する流動性への圧力も、センチメントを押し下げた。さらに、マクロ経済をめぐる不確実性の高まりが、下落修正局面における売り圧力を一段と強めた。
ビットコインの取引所データは、引き続き積み増しを示す
直近のBTCの取引所における入出金データは、全体としては混在した状況を示している。取引所の活動は、期間の大部分にわたって純流出が優勢の状態が続いていた。
8月から11月にかけて大きな出金が記録された。いくつかのセッションでは、流出が$1 billionに近づく、または$1 billionを超えるケースがあった。
このような動きは、長期の保管ソリューションへの移転を示すことが多い。出金が高水準で続く場合、利用可能な取引所の供給は一般に減少する。
ただしビットコインは、この同じ期間に$110,000超から下落した。市場のセンチメントや流動性の状況が、価格の方向性に影響を与え続けてきた。
2月上旬には大きな流入が発生した。ビットコインは大きく下落し、取引の総量はおよそ$1 billionに達した。
それは、クリプト市場が非常にボラティリティの高い時期だった。この動きは、活発な売り局面における取引所の供給増加を示唆していた。
よりバランスの取れたフローは3月から4月にかけて現れた。ビットコインはその後、$80,000付近まで回復したが、直近の弱さが再び戻ってきた。
価格の弱さにもかかわらず、イーサリアムの流出は続く
最近数か月のイーサリアムの取引所での活動は、同様のパターンを反映していた。チャートの大部分では、純流出が一貫して流入を上回っていた。
いくつかのセッションでは、出金が$300 millionを超えた記録がある。ある流出イベントでは、$600 millionから$700 millionの範囲に迫るケースもあった。
このような移転は、通常、取引所での即時の売却可能性を引き下げる。市場参加者は、継続的な出金を積み増し（蓄積）の活動として解釈することが多い。
イーサリアムの価格は、そうした動きがあってもなお下向きに推移した。資産は、$4,500超から$1,700付近へ下落した。
2月ごろには、目立つ流入の急増が発生した。急激な市場の下落局面で、$600 million超が取引所へ移された。
タイミングはボラティリティの上昇と下方向への圧力の強まりと一致していた。その後、取引所の資金フローがよりバランスしたことで、イーサリアムは安定化した。
Wu Blockchainによれば、スタンダード・チャータードは短期的にイーサリアムがビットコインを上回ると見ている。同銀行は、ETF需要の再燃が、より広範な市場の回復を支える可能性があると考えている。
市場参加者は現在、ETFフローを注視している。継続的な流入があれば、今回の下落修正がクリプト・ウィンターのサイクル終わりを示したのかどうかを裏付ける材料になるかもしれない。
