クリプトクオン トの創業者キ・ヨンジュ（Ki Young Ju）は、BTCペアのアルトコイン取引量が2021年以来の最低水準まで崩れたと述べており、彼が言うところの、従来の「アルトシーズン」パターンの終わりの可能性を示している。アルトコインの現物売りは最近、5年ぶりの高水準に達した一方で、ビットコインの優位性は6月を通じておよそ58%にとどまっていた。キ・ヨンジュは、この変化はアルトコイン市場へ広がるのではなく、ETF（上場投資信託）や企業の財務資金からの機関投資家資本がビットコインへ流入したことによるものだとし、ビットコインの上昇がより広範なトークンの値上がりに先行していた歴史的なローテーション・パターンからの転換だと主張した。
Cryptoquant、BTCペアのアルトコイン出来高が2021年の低水準に
キ・ヨンジュは声明の中で、伝統的な資本ローテーションのサイクルが崩れたことを強調した。「かつてアルトシーズンを支えていたビットコインからアルトコインへの資産ローテーションは、基本的に消滅した。BTCペアのアルトコイン出来高は2021年以降、崩れ込んだ。『BTCが上がるからといってアルトが上がるだけ』の時代は終わりかもしれない。」
クリプトクオン トは、アルトコインが現物取引所で売られる動きが最近5年ぶりの高水準に達し、複数カ月にわたり継続的な純売りの圧力がかかっていると報告した。キ・ヨンジュは、アルトコイン市場は「2021年の高値をほとんど超えられていない一方で、ビットコインは伝統金融からの外部流動性を吸収している」と述べた。
Bitcoin.com Newsは今月初め、アルトコイン・シーズン指数が最近49にとどまっており、本当のアルトコイン・シーズンを確認するのに必要な75を下回っていると報じた。同じ期間にビットコインの優位性はおよそ58%前後で推移した。
キ・ヨンジュ、アルトコイン・プロジェクトの生存基準を設定
キ・ヨンジュは「アルトコインの99.9%は拒否されるべきだ」と述べた。彼の枠組みでは、保有する価値があるトークンは3つのカテゴリーに分類される。トークン化されたマーケット層を構築するグローバルなインターネット企業に紐づく資産、実際の収益を生み出す分散型金融プロトコル、そしてステーブルコイン、トークン化された株式、現実世界の資産など、より大きな金融の変化に連動したプロジェクトだ。
この声明は、基本的なブランディングやロードマップを持つトークンが短期間で大きな値上がりを経験した、これまでの市場サイクルからの転換を示している。
機関マネーと流動性の変化が、歴史的なローテーション・パターンを崩す
ビットコインETFを通じて流入する機関マネーは、これまで暗号ネイティブのトレーダーがリスク・カーブを下へ動かしていたのとは違い、BTCのままでとどまる傾向がある。流動性の引き締まりは投機家をより選別的にし、注目が広く分散し、幅広い上昇が維持しにくくなるところまでトークン数が希薄化している。
Bitcoin.com Newsはこの変化を記録しており、ビットコインが記録を更新しているにもかかわらず、期待されていた2025年のアルトシーズンが実現しなかった理由についての分析も含まれている。キ・ヨンジュの分析は、単一の欠けたサイクルから、市場行動の構造的な変化という主張へと拡張している。
よくある質問（FAQ）
キ・ヨンジュはBTCからアルトコインへのローテーションについて何と言ったの？
キ・ヨンジュは、BTCペアのアルトコイン取引量が2021年以降の最低水準まで崩れ、ビットコインの上昇がアルトコインの値上がりにつながる従来のローテーション・パターンは基本的に消滅したと述べた。
クリプトクオン トによれば、なぜアルトコインの資本ローテーションが止まったの？
クリプトクオン トは、ETFや企業の財務資金からの機関投資家資本がアルトコインへではなくビットコインへ流れたこと、加えて流動性の引き締まりとトークン供給の増加によって市場の注目が薄まったことが要因だとした。
キ・ヨンジュは、成立するアルトコイン・プロジェクトにどんな基準を設けたの？
キ・ヨンジュは、成立するトークンは3つのカテゴリーに分類されると述べた。トークン化されたマーケット層を構築するグローバルなインターネット企業に紐づく資産、実際の収益を生み出すDeFiプロトコル、そしてステーブルコイン、トークン化された株式、現実世界の資産に連動したプロジェクトだ。
