ステーブルコインは、これまでのサイクルよりもはるかに厚い資本基盤を今や表しています。ステーブルコインの時価総額はすでに$300Bを超えており、2020年初頭の$50B未満から約6倍に拡大して――2020〜2021年と比べて構造的により大きな流動性の層が存在することを示唆しています。
オンチェーンの活動は、2021年よりも高いベースラインで稼働しています。週次のステーブルコイン取引量は、2025年初期に約$160Bでピークに達しました（2021年は約$80B）。そして現在は、前回サイクルの約$30Bに対して、平均しておよそ$60Bとなっています。
ユーザー数と収益の成長はより広範で、かつマルチチェーン化が進んでいます。Solanaは日次アクティブユーザーが410万人を超え、BNBは約190万人に達しています。一方で、週次のアプリ収益は現在$50M〜$70M平均で、ピーク時には$250Mを超えています――2020〜21年のサイクルを大きく上回る水準です。
Binanceは、暗号資産プラットフォームがマルチアセットの金融拠点へと進化している様子を強調しています。金・銀の先物を導入した後、Binanceにおけるコモディティの取引量は$70Bまで急増し、同レポートの「ミクロ→マクロ」という、より広範な金融インフラへの転換を補強しています。
