ステーブルコインは、前回のサイクルよりもはるかに厚い資本基盤を今や代表しています。ステーブルコインの総時価総額は$300Bを超え、2020年初めの$50B未満から約6倍に増加しており、2020〜2021年よりも構造的に大きい流動性レイヤーが存在することを示しています。
オンチェーンのアクティビティは、2021年よりも高いベースラインで稼働しています。週次のステーブルコイン取引高は、2025年初めに約$160Bでピークを迎え（2021年の約$80Bに対して）、現在は平均でおよそ$60Bとなっており、前回サイクルの約$30Bと比べて増えています。
ユーザーおよび収益の成長はより幅広く、かつマルチチェーン化が進んでいます。Solanaは日次アクティブユーザーが410万人超に到達し、BNBは約190万人に達する一方で、週次のアプリ収益は現在$50M〜$70Mの平均となっており、ピーク時には$250Mを超えています——2020〜21年のサイクルを大きく上回っています。
Binanceは、暗号資産プラットフォームがどのようにマルチアセットの金融拠点へ進化しているかを強調しています。金と銀の先物を導入した後、Binanceにおけるコモディティの取引高は$70Bに急増し、レポートが掲げる「ミクロ→マクロ」の、より広範な金融インフラへ向けたシフトを裏付けています。
