ステーブルコインは、前回のサイクルよりもはるかに厚い資本基盤を表しています。ステーブルコインの総時価総額は$300Bを超え、2020年初めの$50B未満から約6倍に拡大しており、2020〜2021年よりも構造的に大きい流動性の層が形成されていることを示唆しています。
オンチェーンの活動は、2021年よりも高いベースラインで推移しています。週次のステーブルコイン取引高は、2025年初めにおよそ$160Bでピーク（2021年は約$80B）をつけ、現在は平均でおよそ$60Bとなっています（前回サイクルは約$30B）。
ユーザーと収益の成長はより幅広くなっており、ますますマルチチェーン化しています。Solanaは日次アクティブユーザーが400万人超に到達し、BNBは約190万人に達しています。一方で、週次のアプリ収益は現在$50M〜$70Mの平均で、ピーク時には$250Mを超えており、2020〜21年のサイクルを大きく上回っています。
Binanceは、暗号資産プラットフォームが複数資産の金融拠点へと進化している点を強調しています。金と銀の先物を導入した後、Binance上でのコモディティ取引高は$70Bまで急増し、同レポートの「ミクロ→マクロ」への転換、すなわちより広範な金融インフラに向かうシフトを裏付けています。
