Draftkings、Flutter　グラブ　マーケットメイカーの役割、相互のP2P予測の主張を値下げする

DraftkingsとFlutter Entertainmentはいずれも、予測市場プラットフォームでマーケットメイキングへ移行し、消費者向けのプロダクトから、ピア・ツー・ピア取引をそのアイデンティティとして築いてきた業界の金融インフラへと拡大しています。2026年第1四半期の業績開示は、スポーツブック業界が予測市場に賭けたことが、アプリのローンチをはるかに超えて進んだことを示しています。

• 要点：:
• • DraftkingsのCEOジェイソン・ロビンスは、Railbird取引所を通じて「世界の上位2社か3社」のマーケットメイカーの座を狙っています。
• • Flutterは4月に主要な第三者向け予測プラットフォームでマーケットメイキングを開始しました。自社プラットフォームのローンチは間もなくです。
• • Flutterは2026会計年度のガイダンスを売上43040億ドルに引き下げました。Draftkingsは2026会計年度の6.5～6.9Bドルのレンジを維持しました。

スポーツブックは予測市場プロダクトからインフラへ移行

Draftkingsは5月7日に2026年第1四半期の売上が16億ドルだったと報告しました。前年比17％増です。調整後EBITDAは1億6,785万ドルでした。CEOジェイソン・ロビンスは、マーケットメイキングの能力と独自の取引所を、同社の予測市場戦略の中核の柱として挙げ、「年末までにスポーツ予測でリーダーシップの地位を確立する」つもりだと述べました。

翌日の決算説明会でロビンスは、Draftkingsが「世界のトップ2社か3社のマーケットメイカー」の一角になるべきでない理由はないとアナリストに語り、この分野での初期の取り組みを同社の最も速い収益化への道の1つだと位置づけました。マーケットメイキングは、Draftkingsが2025年10月に買収した予測市場取引所であるRailbird上で行われています。

Fanduelの親会社であるFlutter Entertainmentは、5月6日に2026年第1四半期の売上が183050億ドルだったと報告しました。米国の調整後EBITDAは前年比26％減の69億1.68億ドルで、FlutterがFanduel Predictsへの2026年通年の3億ドル投資と、アーカンソー州でのローンチにかかる3,500万ドルを計上したことを反映しています。

これによりFlutterのアプローチはDraftkingsと構造的に異なります。CEOのピーター・ジャクソンは決算説明会で、同社が「4月に主要な第三者向け予測プラットフォームでマーケットメイキングのサービスを開始した」と説明しました。つまりFlutterは、まず他社の取引所で流動性を提供しつつ、並行して自社のプラットフォームを構築しているのです。社内での初期フェーズは、今後数か月のうちにローンチされる見込みです。

決算リリースと同じ日に、FlutterはAmy HoweがFanduelのCEOとしての職を離れたことを明らかにしました。5月5日に分離契約が確定し、退職金は合計440万ドルです。Fanduelのリーダーシップはクリスチャン・ジェネツキ大統領が引き継ぎ、元InternationalのCEOであるDan Taylorは、Flutterで新設されたPresidentの役職に任命されました。

予測市場は、取引の向こう側に運営者がいないピア・ツー・ピアの場であるとして、規制当局と一般に対して自らを位置づけており、KalshiやPolymarketのようなプラットフォームがギャンブルとして分類されることを防ぐことを目的としています。スポーツブック運営者が流動性提供側へ移っていくにつれ、この主張を維持するのはますます難しくなります。

その能力は、暗号デリバティブにおける並行的なものでもあります。Susquehanna International GroupやJump Tradingのような企業は、暗号デリバティブの取引機会で既にマーケットメイカーとして活動しており、予測市場への拡大は、スポーツブック運営者を構造的に非常に近い領域へ引き込むことになります。

スポーツ・インテグリティに関する次の大きな規制上のチェックポイントは、5月20日の上院商業小委員会の公聴会です。米国ゲーム協会（AGA）のCEO Bill Millerが、「Coalition for Prediction」のPatrick McHenryと並んで登場する予定で、運営者対プラットフォームという線引きは、ますますきれいに引きづらくなっています。