2026年6月4日09:45から10:00（UTC）の期間に、ETHの価格が+0.80%の短期的な変動を示しました。価格レンジは1752.63から1766.66 USDTで、振幅は0.80%です。5月に1年で最も悪い月次成績を記録した後、市場心理は極端に冷え込み、恐怖と強欲指数は11の「極度の恐怖」水準まで下落しています。
今回の変動の主な原動力は、ETFの資金フローにおける限界的な改善です。2026年5月のETH ETFは連続17営業日で純流出が約$401.62Mとなりましたが、6月初めにはショートの買い戻し、もしくは押し目の買いが入ってきた兆候が見られます。その結果、機関投資家の機械的な買い需要がスポット市場での取引可能な流通量の減少により、価格を直接的に下支えしています。
同時に、取引所におけるETH残高は7年ぶりの低水準まで低下しており、この構造的な変化は、即時に売却できるETHの供給を大きく減らします。そのため、売り手の流動性が引き締まり、価格の弾力性が拡大しています。さらに、長期保有者のネットポジションは2026年2月24日以降、継続して純流入を維持しており、イーサリアムのネットワークの日次取引量は前年同月比で36.22%増加しています。加えて、総供給量の29%以上がstakingコントラクトにロックされていることも相まって、これらの要因が価格の下支え（底値の受け皿）を共同で形成しています。テクニカル面では、価格が重要なテクニカル・サポート帯にあり、極端な恐怖心理と売られ過ぎの局面が重なって短期的なテクニカル反発を引き起こしました。
ただし、注意が必要です。現在の4時間足および日足における50日移動平均線が依然として下向きで、これが抵抗要因となっています。マクロ面では米国のインフレ圧力が継続しており、雇用統計（非農）が間もなく発表されることでリスク資産が変動する可能性があります。5月のETF資金の純流出トレンドが本当に反転したのかどうかは、今後の検証が必要です。
