イーサリアムは第1四半期に32.8%下落した。流動性の清算、L2への移行、マクロ懸念がETHに圧力をかけたにもかかわらず。
イーサリアムは2026年の最初の四半期を、オンチェーン活動が過去最高に達した一方で、急激な32.8%の下落で終えた。
CryptoRankが共有したデータは、その対照をはっきり示した。3月は1.3%の上昇で締めくくられたが、その小さな回復では1月と2月の大きな打撃を相殺できなかった。四半期の高値は$3,385に達し、安値は$1,760まで下がった。
CoinGeckoのデータによれば、その後ETHは$2,020.55で取引され、24時間で1.61%上昇したものの、週次では6.42%安となったままだ。
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CryptoRankは、2月のAIセクターの売りがイーサリアムの下落に大きく寄与したと報告した。プラットフォームは、ETHがより広範なリスクのリセット局面で「テック・プロキシ」のように取引されたと指摘した。
AI関連のトークンや株式が弱ると、イーサリアムも同じ道をたどって下落した。
レバレッジをかけたロングポジションが解消され始めたことで、売り圧力はさらに強まった。
報じられているところでは、ロングの清算は54億ドル超が市場を直撃した。その連鎖により、ETHはおよそ$3,000から四半期最悪の局面では$1,473まで押し下げられた。
それに加えて、より広範なマクロの懸念も圧力をかけた。
CryptoRankは、イラン・ホルムズの原油ショックをもう一つのきっかけとして挙げた。原油価格の上昇はスタグフレーション懸念を押し立て、暗号資産を含むリスク資産からより広い範囲で資金が離れる動きを引き起こした。
📈Analytics: #イーサリアム は第1四半期2026で-32.8% — しかし3月だけは+1.3%だった。
3月の「レジリエンス（粘り強さ）」が残酷な四半期を覆い隠している。実際に起きたことはこちら：
🤖 2月のAIセクターのメルトダウン → $ETH が「テック・プロキシ」として投げ売られる
💸 レバレッジをかけたロング54億ドル超が清算 — 連鎖は… pic.twitter.com/SAClNWlWpO— CryptoRank.io (@CryptoRank_io) 2026年3月29日
価格が下落したにもかかわらず、四半期を通じてイーサリアムのネットワーク活動は過去最高を記録した。
CryptoRankはソーシャルメディア上で、この異例の乖離を強調し、利用の強さが価格の下支えにつながっていないことを示した。
主な理由はレイヤー2への移行だった。
L2ネットワークにより多くの活動が移ったことで、ベースレイヤーの手数料を通じて燃やされるETHの量が急激に減少した。結果として、イーサリアムは静かにインフレ（インフレーション）状態へと戻り、これまでの上昇局面を支えた主要な強気の需給シナリオの1つを弱めた。
この断絶のため、トレーダーはチェーンの成長よりも資金フローにより集中することになった。
資金は暗号資産ではなく、金や原油といった伝統的な安全資産へローテーションした。したがって、強い利用指標だけでは短期の市場の方向性を変えることはできなかった。
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市場アナリストのDaan Crypto Tradesも、ビットコインに対するイーリアムの位置づけを強調した。
Xの投稿で、アナリストはETHが0.03 ETH/BTC近辺にとどまっており、これが重要なベースとして機能し続けていると述べた。
アナリストによれば、0.032を上回る動きがあれば、強気派（ブル）がより強い主導権を取り戻すことになる。その水準はまた、一定期間、イーサリアムや他のアルトコインがビットコインを上回るための扉を開く可能性もある。
$ETHは引き続き、この0.03 ETH/BTC水準のあたりを推移している。
十分に良いベースに見えるが、$BTC側からもそのための強さが必要だ。
0.032を上回れば、強気派が再び支配権を取り戻し、しばらくETHや他のアルトが上回るのが見えると思う。
ただ、ああいう強さの兆しも見ているが… pic.twitter.com/Pk5cdOUeZi
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 2026年3月30日
しかしアナリストは、ビットコインはまずさらに強さを示す必要があるとも付け加えた。その状態になるまでは、より広範な下落トレンドがトレーダーを警戒させ続ける。
現時点では、イーサリアムの記録的な利用と、弱い四半期の値動きが、1年の幕開けとして市場で最も奇妙なものの一つを引き続き形づくっている。
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