安永香港资本市场服务スポークスパーソンの賴耘峯氏は、6月19日時点でナスダックが1,131億米ドルの資金調達額で世界1位、香港取引所が268億米ドルで2位と指摘した。EYは、大規模AI企業が米国での資金調達を続けているため、香港が下半期にナスダックを上回るのは難しいが、2位維持は容易と予想。EYは香港の年間IPO資金調達額3,200億香港ドルの予測を変更していない。
世界IPO資金調達ランキング：ナスダック1,131億米ドルがリード、香港取引所268億米ドルが2位
EYの統計によると、2026年6月19日時点の世界IPO資金調達ランキングは以下の通り。
ナスダック：1,131億米ドル（1位）。SpaceXなどの超大規模IPOやAIインフラ関連企業が牽引。
香港取引所：268億米ドル（2位）。香港はアジア市場で引き続きリーダー的地位を維持。
ニューヨーク証券取引所：143億米ドル（3位）。香港取引所の約半分。
賴耘峯氏は、下半期の香港新株市場に楽観的見通しを持ち、予測を修正していないと述べた。また、過去2年間に多くの機関が規制緩和や新株通導入を提案しており、新株調達の多様化に役立つと信じる一方、導入時期は予測困難と指摘。
香港の年間ロックアップ解除規模、1兆香港ドル超えの見込み：集中月とEYの評価
EYの統計によると、香港の年間ロックアップ解除規模は過去最高の1兆香港ドル超と予想。7月、9月、12月に集中し、この3か月で年間解除規模の50%以上を占める。
EY香港テクノロジー・メディア・通信業界監査サービス責任者の陳日輝氏は、解除ラッシュが過去最高となるものの、投資家の背景（地方政府や長期投資家が解除後に売却するかどうか）や、経済状況やファンド投資家のリスク許容度の変化を考慮する必要があると強調。長期投資を考慮した投資家による実際の解除圧力は限定的と見込む。
新株通と香港株「回A」の政策背景とEYの見通し
政策面では、中国本土は香港取引所上場の大湾区企業が深圳証券取引所に上場することを明確に許可。賴耘峯氏は、来年にはさらに多くの香港上場企業がA株市場で資金調達を行うと予想。香港株の「回A」は現時点では初期段階にあり、本土上場のための指導期間が長く、上場プロセスに時間がかかるため、効果が顕在化するには時間を要すると指摘。
中国本土の違法な国境を越えた証券活動への取り締まりについて、賴耘峯氏は、関連対策は主に個人投資家を対象としており、新株通や海外資金などで潜在的な影響を相殺できると述べた。
よくある質問
なぜEYは香港が下半期にナスダックを上回れないと考えるのか？
賴耘峯氏の分析によると、大規模AI企業が引き続き米国での資金調達を選択し、SpaceXなどの超大規模IPOも加わり、ナスダックの6月19日時点の資金調達額は1,131億米ドルに達し、香港取引所の268億米ドルを大きく引き離している。EYは、この差が下半期に逆転するのは難しいと見ている。
香港の年間3,200億香港ドルのIPO資金調達予測は半分達成されたか？
6月19日時点の香港取引所の資金調達額は268億米ドル（為替レートにより約2,000億香港ドル以上）。年間目標3,200億香港ドルを達成するには、下半期も一定の資金調達力を維持する必要がある。EYは予測を変更せず、下半期の市場に楽観的見通しを維持。
1兆香港ドルのロックアップ解除規模は香港株に実質的な売り圧力をもたらすか？
陳日輝氏の評価によると、解除規模は過去最高だが、実際の売り圧力は投資家の背景（地方政府や長期投資家を含む）やリスク選好の変化に依存する。同氏は、長期投資を考慮した投資家は解除後に必ずしも売却するとは限らず、実際の影響はマクロ経済環境に左右されると述べた。
